【现场直击】主营“三升两降”，中国电信用户量创历史新高
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3月19日，全球大型领先的全业务综合信息服务提供商中国电信（00728-HK）发布了2018年全年业绩报。2018年，公司实现经营收入3771.24亿元(人民币，下同)，同比增长3.0%；公司股东应占利润212.10亿元，同比增长13.9%，营收及净利润均出现三连涨的态势。基于公司良好的利润收入，公司今年的派息同比增长8.7%至0.125港元。
中国电信业绩报显示，公司今年多项运营数据均取得不错的成绩。公司期间内移动用户数达到3.03亿户，净增5304万户，创历史新高，净增市场份额达到44%，总体市场份额提升至19.6%。其中，4G用户数达到2.42亿户，净增6039万户，4G用户占移动用户比达到80%，实现行业领先。手机上网总流量同比上升291%；有线宽带用户数达到1.46亿户，净增1226万户，天翼高清用户数突破1亿户。
数据来源：中国电信官网
从公司的主营业务上看，收入出现同比增长得益于三大业务分部，即互联网业务、信息及应用服务及通信网络资源及设施服务。
互联网业务是中国电信主要的收入来源。截至2018年底，互联网业务收入为1908.71亿元，同比增长10.6%，占经营收入的比重为50.6%。互联网收入增长，中国电信称由于公司积极应对取消流量漫游费的政策影响，优化流量经营体系，推进大流量套餐，充分释放流量价格弹性红利。期内流量收入保持快速增长势头，手机上网收入1112.18亿元，较2017年增长22.4%。
信息及应用服务业务方面，该业务是公司今年收入增速最快的业务分部。截至2018年底，信息及应用服务业务实现收入834.78亿元，同比增长14.3%，占经营收入比重为22.1%。中国电信指信息及应用服务业务业绩表现强劲是由于公司业务生态融通互促成效显着，增长主要得益于IDC、云业务、天翼高清等新兴业务的快速发展。
通信网络资源及设施服务业务是公司收入占比最小的业务分部，截至2018年底，通信网络资源及设施服务业务收入为202.11亿元，同比增长5.7%，占经营收入的比重为5.4%。公司将增长的主要原因归于数字电路服务业务和IP-VPN业务收入实现良好增长。
作为中国电信第三大收入来源，语音业务在2018年实现收入508.11亿元，同比下滑17.6%，占经营收入的比重13.5%。该业务收入下滑是由于持续受OTT等移动互联网业务替代的影响。
其他业务方面，主要包括客户终端设备的销售、修理和维护，是中国电信的第四大收入来源，也是2018年收入下滑速度最大的一大业务分部。截至2018年底，其他业务收入为317.53亿元，同比下滑20.3%，占经营收入的比重为8.4%。公司称，该业务下滑的原因是受手机终端更多利用开放渠道销售，自有渠道的终端销售收入有所下降。
财务指标方面，中国电信的整体毛利率表现并不理想，自2013年83.49%的高点大幅下滑至2018年的69.22%，已出现5连跌的态势。毛利率持续下滑，一定程度上是受公司折旧与摊销开支及财务成本增速高于营收入增速的影响。值得注意的是，虽然毛利率出现连续下滑，但公司的净利率近些年仍保持在5%的水平以上。
从公司的负债端看，截至2018年底，公司总债务由2017年底的1043.77亿元减少至957.44亿元；债务资本比率从2017年底的24.3%下降至2018年的21.8%；资产负债率为69.22%，出现了三连降的良好趋势。
3月19日，中国电信在港举办2018年全年业绩发布会，总裁兼首席运营官柯瑞文携执行副总裁兼财务总监朱敏、执行副总裁刘桂清、执行副总裁王国权出席并答记者问。
总裁兼首席运营官柯瑞文会上表示，公司将坚持新发展理念和供给侧结构性改革，加快推进企业高质量发展，积极落实“提速降费”要求，以规模发展为基础，以价值经营为根本，持续推进“云改”，加快生态赋能，构建融合、融通、融智“三位一体”的高质量发展价值经营体系，向领先的综合智能信息服务运营商阔步前行，不断为股东创造新的价值！
另外，柯瑞文会上还表示，2019年中国电信在5G建设方面的投入预算为90亿元，同时明确要以5G独立组网为目标。
具体现场的提问及解答如下：
Q:公司今年的5G资本开支为90亿元，是否像中国联通一样“捂着口袋”投资？
A(执行董事﹑总裁兼首席运营官柯瑞文)：中国电信获发3.5GHz频段用于全国范围5G网络试验，今年安排90亿元资本开支用作5G投资，下一步将根据实验及牌照情况，再决定是否进一步扩大投资。
Q:“提速降费”的实施对公司的影响有多大？
A（柯瑞文）：集团积极落实提速降费要求，努力实现公司收入的良好增长。从数据上来看，手机流量平均资费降低30%，手机流量增长291%，手机上网收入上升22%。通过提质降速，有助企业加强管理，提升竞争力。国家今年推进携号转网政策意味着将选择权交给用户，电讯商的服务质量是决定因素。集团的移动上网及语音服务均处于行业领先水平，集团未来会致力于不断提升客户体验及提升质量。
Q:公司去年中国电信移动业务每月每户平均收入（ARPU）是否会持续下跌？
A(柯瑞文):公司移动用户突破了3亿，随着量的增加，ARPU下降幅度在预期之內，预期今年会继续下降，不过降幅会收窄，这方面对公司确实有挑战。
执行副总裁王国权：未来公司会采取多个策略，包括发展大流量套餐，加强与互联网公司合作，利用互联网金融服务，加快从基础连接向客户价值经营拓展，以更优质的网络和服务增强用户黏性，力争今年保持ARPU稳定。
Q:公司翼支付业务有分拆上市的计划吗？
A（柯瑞文）:翼支付是公司五大生态圈中互联网金融的重要环节，其有效的带动基础业务的发展,公司会推动的翼支付混改步伐。
作者：沈少鸿
编辑：黎璐璐
