被爆炒的东信和平，到底是家怎样的公司？
A股春节后以来出现了一些明星股，短短不到二十个交易日涨幅至少都在二倍以上，引发市场的普通关注。但近期的剧烈调整中，这些爆炒股出现了大幅度的回落。它们的质地到底如何，它们是不是本行业的龙头，以及它们的基本面是否支撑它们的这种狂飙,这种上涨是不是透支未来的上涨空间呢。
笔者选择近期一只上涨幅度巨大的个股东信和平（002017）为例从财务的角度进行分析，试图回答上述的问题。
东信和平从2月1日的8.69元涨到3月8日的22.67元，在这短短15个交易日一路狂飙，这家如此牛气的上市公司到底是做什么的呢？
根据上市公司的公开资料，东信和平生产的产品主要有智能卡、有价票证、软件及系统、终端产品等四大类产品系列。
从2015年到2018年以来，智能卡业务一直占9成以上，说明智能卡产品是公司目前的主导产品，由于智能卡应用广泛，公司是顺应国家金卡工程应运而生。
从东信和平上市以来的主营业务经常发生变化，公司不断转型。例如从2004年上市时，凭借着SIM卡、充值卡、储蓄卡这三块业务而上市；通过在股市募集的资金，在2006年便开展了通讯智能卡、通信智能卡业务。公司的业务随着中国2G、3G和4G业务的不断拓展，智能卡业务成为公司营收的核心支柱。从数据上看，从2006年的5.31亿发展到2017年的11.28亿，智能卡这一块的业务增加了2.12倍。
智能卡行业究竟是什么呢？
智能卡就是内嵌有微电子芯片的塑料卡的统称，它配备有CPU、RAM和I/O，可在与读卡器进行数据交换时，对数据进行加密、解密，从而确保交换数据的准确可靠。
据Transparencymarketresearch报告显示，受益于智能卡在移动通信、金融支付、公共事业等领域应用的增加，2014年至2020年的全球智能卡市场规模年复合增长率有可能达到9%。
（全球智能卡市场规模）
在2013年全球智能卡市场大约在60亿美元左右，而在2019年预计能达到110亿美元。亚太地区是最大的市场贡献者，占约50%的市场销售额。而增长率也稍高于全球市场，预计2014年至2020年亚太地区市场年复合增长率将达到10.1%，其中中国、印度、日本、韩国的市场增长会更加令人注目。
那么在中国主要有哪几家智能卡上市公司，东信和平在行业中地位又如何呢？
目前在中国主要有三家智能卡公司东信和平、天喻信息和恒宝信息，对比这三家公司近年来的营业收入情况。
（三家智能卡上市公司营业收入对比）
这三家智能卡上市公司，虽然东信和平上市时间最长，但从营收上来并没有在规模上成为三家中占先。公司2018年营收只有11.53亿，而在2007年上市的恒宝信息在当年却达到了16.89亿营收；上市最短的天喻信息在2017年在营收是这三家中最大的，金额达到了23.97亿。
在中国智能卡领域，这些有影响的企业营收都不超过30亿人民币，说明在行业内企业的整体规模普遍偏小，市场的集中度较低。
这一点也可以从这三家企业的成长性可以看出，通过对这三家净资产收益率（ROE）的对比来看，
（三家智能卡上市公司ROE对比）
从2016年以来，东信和平的净资产收益率一直处于一个大幅下降的状态，在2017年尤为明显，目前处于一个基本无增长的状态。而恒宝信息的净资产收益率从2016年以来就出现了剧烈的下降，目前还处于寻底的状态。这三家智能卡上市公司目前只有天喻信息从2015年到2017年的摆脱了前期的低谷，在2018年ROE达到了8.06%，创造了上市以来的新高。
通过以上分析可以看出，东信和平在智能卡行业中并不突出，它的净资产收益率在这三家是最低的，而且营业收入也是最小。因此目前东信和平的基本面决定了它并不是智能卡的龙头，它的成长性并不支持它的这波大涨。
另外，从东信和平的估值分析来看，目前东信和平已经大大透支它未来上涨的空间，它目前的估值已远远高于历史估值中枢，市场已将其吹起了个巨大的估值泡沫，随着市场不断回归理性，东信和平很可能将是一地鸡毛。
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