再跌丨人保股价过山车：7天涨出个太保，2日跌去个新华
继上周五跌停后，本周一开盘，人保A股再度跌停。一场“两连跌”，似乎宣告了“妖股”的终结。
复盘：人保两天跌没一个“新华保险”
3月11日，人保A股开盘即跌停，中间一度有所松动，但无力翻转，以跌幅9.87%收盘。两个交易日，人保市值从5600亿骤降至4600亿，两天消失千亿市值，让部分股民网友发出“宛若再一次经历股灾”的悲恸。
从连续涨停到连续跌停，中国人保A股不啻经历了一场过山车。对人保A股之遭遇，坊间形容更是从“妖股”变为“接飞刀”。
千亿市值的体量，几乎可直追一家国内上市险企市值。同日，世界500强级新华保险H股市值1100多亿元。
这支新晋A股保险股、最近一度被股民以“妖股”赞之。
回顾人保涨势，从2月25日开始出现第一个涨停，此后9个交易日中，出现7个交易日涨停。
最后一个涨停发生在3月7日，中国人保A股以12.83元/股收盘，领跑其他A股上市保险公司涨幅，市值一度超过5600亿元。
同日，中信证券罕见发布“卖出”评级。
与此同时，其H股则未出现大涨大落之势：
A股与H股估值的悬殊，引起券商关注。
3月8日，中国人保以跌停开盘，报11.55元/股，跌幅达9.98%。以A股计，中国人保总市值达5107.9亿元，流通盘为116.8亿元，期间一度放量打开跌停板。
今日，人保A股几乎也是以跌停开盘，下午有所放量，但仍未改变深跌收盘的走势。
同期，A股其他上市险企：
中国人寿上涨2.27%；新华保险上涨1.44%；中国太保上涨0.40%；中国平安上涨0.13%。
导火索：中信证券的那份“卖出”评级
这场由涨停转为跌停的戏剧性转换中，中信证券的那份罕见“卖出”评级，是主要导火索。
3月7日，号称“券商一哥”的中信证券发布《财险龙头，但A股显著高估》的投资价值分析报告，剑指近日股价大涨的人保A股。其中，中信证券非银分析师给出如下观点：
中国人保A股显著高估，首次给予“卖出”评级，预计合理估值区间为每股4.71-5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。且中国人保的合理价值区间为2085亿元至2378亿元。
从盈利预测与估值评级看，中信证券认为：
预计受益于公司财产险业务13%左右的 ROE 水平，中国人保未来三年摊薄 ROE为 9-10%左右，对应每股净资产复合增速为 10%左右。参照市场估值平均水平，分别按PB和PEV分部估值看，预计公司2019年合理股价为每股 4.71-5.38元，对应 1.25-1.42倍PB，对应13.1-15.0倍PE。
目前中国人保A 股股价为11.66元/股（3月7日），对应的2019年PB为3.1倍，PE为32.3倍，P/EV 为2.54倍，股价显著高于合理区间；H股股价为3.8港元/股，对应的2019年PB为0.86倍，PE为9.0 倍，P/EV为0.71倍，股价显著低估。
同日，中国人保发布公告：
公司A股股票于2019年3月1日至3月5日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，并于2019年3月6日继续涨停。经公司核实，本公司目前经营活动正常，未发生重大变化，也不存在涉及公司应披露而未披露的重大信息。公司股票价格近期波动较大，特别提醒投资者，注意二级市场交易风险。
一纸评级报告随之带来中国人保股价大跌，中信证券股票也备受影响：
3月8日，中信证券A股以10.01%跌幅跌停收盘。
老大的遗憾：徘徊千亿市值久矣
一夕间，一份卖出评级，牵连的是不仅是中国人保，还引动了资本市场的情绪。两份看空报告的持续发酵，3月8日，沪指大跌4个百分点以上。
恰逢两会期间，有记者问询证监会新闻发言人“如何看待近日市场行情”，答曰，“证监会新闻发言人不应对股市涨跌作出评论”。
此前的3月5日，证监会主席易会满接受记者采访时表示，（股指涨跌）是市场行为。“牛市是不是来了”“证监会不好评论”。
不言监管严谨的“不做评论”，对大部分股民而言这或许就是个段子，评论五花八门：
更有甚者，业界还传出“中信证券发布看空研报分析师被开除”消息，不过被财联社、澎湃否认。
无论事情如何发展，自开年以来，人保A股呈现向好事实。
自2月11日-3月7日间，中国人保A股区间累计涨幅达121.59%，同期大盘上涨18.65%。市值也从近2600亿元升至5600多亿元，20多个交易日，3000亿元的市值增长幅度，几乎是一个太保的市值。
一路上行，终是补上了“老大”人保市值的遗憾。相对于万亿的资产、国寿兄弟的8000亿的市值、竞争对手万亿市值，人保市值徘徊千亿良久。同样万亿资产的太保也有着3000亿元左右的市值。
3月7日后，画风大变。
高光下的尴尬：
财险36%市场份额撞上了股价大跌
从回归A股到股价大涨，短短三四个月时间，人保已接连领跑一众A股险企的股价涨幅。
从涨停到跌停，原因种种。人保此次跌停，或许是股民与研报的双重作用。
回溯人保回A之路，坎坷中前行。
从两次缩减发行规模至股票数量不超过18亿股，到人保A股开盘首日股价大涨44%，股价从发行时的3.34元上涨至4.81元。一放一收间，不仅牵动的是保险板块，更关联偌大的资本市场。
3月8日，保险行业月度交流数据出炉，作为人保集团的“定海神针”人保财险1月保费升至543亿元，市场份额36%，较2018年底上升的3个百分点，惊艳市场。毕竟盘子大，上升空间小的情况下，人保财险描绘出市场人难以想象的上升曲线图。重回9年前之荣耀，可以说一家人保财险完全可以覆盖三四阶梯的全部中小财险公司。
