永辉超市5.59亿举牌中百，借其规模优势布局中原
永辉超市对中百集团在华中地区的规模优势“垂涎已久”。要约收购如能完成，有利于永辉超市进一步扩大完善在中西部地区的市场布局。
一个是从福建起家的连锁零售业巨头，一个是中原地区的超市王牌，在“耳鬓厮磨”了多年之后，永辉对中百的“爱”，仍在持续加码。
3月28日晚间，中百集团发布公告称，已于当日接到股东永辉超市股份有限公司（以下简称永辉超市）的书面通知，通过要约收购的方式，永辉超市拟收购中百集团10.14%的股份。
如要约收购能够顺利达成，永辉超市直接和间接合计持有的中百集团的股份比例，将从目前的29.86%提高至最多不超过40%。
根据中百集团发布的2018年年报，武汉国有资产经营有限公司是其两大股东武汉商联（集团）股份有限公司与武汉华汉投资管理有限公司的控股股东，二者目前共持有中百集团34%的股份。
如果本次永辉超市的要约收购顺利完成，其持股比例可能超过武汉国有资产经营有限公司，将成为中百集团的控股股东。
根据公告，永辉超市拟要约收购的股份数量最多不超过约6905.56万股，但无最低股份数量限制；要约价格每股8.10元，比中百集团28日收盘时6.59元的价格溢价22.91%，此次要约收购所需最高资金总额约5.59亿元。
永辉不惜溢价也要获得中百集团这10.14%的股份，显示出其对此次要约收购志在必得的决心。
值得注意的是，本次要约收购是“顶格”要约。如果永辉超市以最大的比例完成收购，那么永辉超市和武汉国资的合计持股比例将达到74%。也就是说，二者未来的增持空间只有区区1%了。因为如果社会公众持股低于25%，那么公司必须终止上市。
所以，一旦要约收购成功，永辉超市将稳坐中百集团第一大股东之位。
这一场“缠绵已久”的爱，始于2013年末。
2013年11月，中百集团的股东名单中第一次出现了永辉超市——永辉买入中百3399.99万股，持股比例4.99%。
到2014年4月份，短短几个月之内，永辉超市多次举牌，持股达到15%，逼近控股股东武汉商联持有的20.01%股份，一跃成为中百集团第二大股东。这引起了武汉商联的警惕，随后武汉商联通过两次增持，持股比例达到29.99%。之后双方各有增持，但控股权一直未变。
焦灼的股权争夺于2014年10月暂告一段落——10月10日，永辉超市和中百集团发布公告称于10月10日签订了《战略合作框架协议》，决定在资源、网络、信息、物流等方面进行战略合作，共同做强做大核心主业。
然而永辉并没有停下争夺控股权的脚步。短短两个月之后，永辉超市继续举牌中百集团，持股比例达到了20%；与此同时，永辉超市的两名高管也进入中百集团的新一届董事会中，分别为永辉超市副总裁李国和永辉超市董秘张经仪。
到2017年三季度末，永辉超市及一致行动人通过多次增持，已合计持有中百集团29.86%的股份，与控股股东武商联及其关联方之间的差距仅为3.14%。
蜜月期如此之长，频繁抛出橄榄枝，永辉超市何以对中百集团如此偏爱？
看重规模优势，扩大完善在中西部地区布局
公开资料显示，中百集团是一家以商业零售为主业的大型连锁企业，以武汉为中心，深耕湖北市场，涉足的商业零售业态主要包括超市和百货。是湖北省超市龙头，连锁网点数量和经济效益连续多年位居湖北商业上市公司前列，蝉联中国企业500强。
根据其2018年年报显示，截止2018年12月31日，公司连锁网点1255家，其中，中百仓储179家（武汉市内78家、市外湖北省内71家，重庆市30家）；中百便民超市748家；中百罗森便利店302家；中百百货店9家；中百电器门店17家。
显而易见，永辉超市对中百集团在华中地区的规模优势“垂涎已久”。要约收购如能完成，有利于永辉超市进一步扩大完善在中西部地区的市场布局。
有业内人士分析称，零售行业都是区域化特色的，永辉超市要雄霸全国市场并不容易，因此以资本运作手段来获得区域龙头零售企业的优势是快速有效的方式。中百集团在湖北市场的优势十分明显，其麾下业态覆盖超市、便利店百货和电器专业店等，这对于永辉而言是非常具有诱惑力的。等此番交易完成后，永辉超市终于可以一尝夙愿，同时在业务层面可以完善其在中西部市场的布局。
正如永辉超市董事长张轩松在2017年接受媒体采访时说的那样，他认为上市公司应该是一家开放的公众企业，对中百的持续投资并不是为了资本的运作，而是利用永辉现有的资源，可以把中百集团做得更好。在良好的合作基础之上，一步步构建全球产业链。
本文由闽商杂志-闽商观察原创
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文：马英
