从富豪到老赖，只因空手套地王

2016年南京市江宁区麒麟板块项目拍卖现场。王子华利用杠杆把地王收入囊中，也埋下了日后出事的伏笔。

视觉中国

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成年人的安稳有多么脆弱？你可能花二三十年建起坚不可摧的堡垒，崩塌似乎只是一夜之间。

曾两度登上胡润百富榜的王子华，大概不会想到有一天他的名字会出现在“失信被执行人”名单中，被贴上了“老赖”标签。而他曾经偏爱的股权投资可能会是最后的救命稻草。

一批优质资产拍卖掉来还债

这次北京农商行被拍卖的股权共计3亿多股，被拆分成最少500万股、最多7796.62万股的13宗标的进行拍卖，拍卖时间为24小时，从4月1日上午10点开始到4月2日上午10点结束。

这批股权目前的持有方是北京二十一世纪奥亚德经贸有限公司。《北京农村商业银行股份有限公司2017年度报告》中显示，该公司持有北京农商行的3.311亿股股权，占比2.73%，是其第八大股东。这份报告中介绍北京二十一世纪奥亚德经贸有限公司成立于2000年7月，主要从事会议会展服务、医疗器械技术开发及服务、经济信息咨询服务、受托物业管理、金属材料和电子计算机及汽车配件销售等业务，是北京农商行的监事提名单位，其法定代表人为王子华。也就是借款的那位“60后”。

报告中关于主要股东股权质押情况的内容中提及，“北京二十一世纪奥亚德经贸有限公司质押持有本行股份的100%”。而这次被拍卖的正是这部分股权。

不久前，麦肯锡（中国）发布过一份《中国TOP40家银行价值创造排行榜（2018年）》，选取全部6家大型商业银行、12家全国股份制商业银行、17家主要城商行和5家规模较大农商行共40家主要银行进行评价。北京农商银行在不良贷款率和拨备覆盖率均位居TOP40家银行榜首，资本充足率排TOP40第4。

看起来这是一批相当优质的资产，为什么会被拍卖？因为原持有人身背巨额债务，无力偿还，不得不卖掉股权。

一名富豪怎么成了老赖

“奥亚德经贸”仅是王子华名下众多公司之一。这位生于1962年的“莆田系”富豪，曾两度登上胡润百富榜，2018年时仍以85亿元身家排名胡润百富榜第455位。如今，他的名字却出现在“失信被执行人”名单中，被贴上了“老赖”标签。

仅北京市第三中级人民法院审理的王子华未履行债务案就有四起，总金额约13.65亿元，其中金额最大一起40多天前才刚刚立案，金额超过8.27亿元。相比之下，张超的4000万元欠款已经算少了。

股权投资曾是王子华的创富之路。王子华在接受媒体采访时曾毫不讳言对股权投资的偏爱，2003年北京银行增资扩股，其创立的京奥港集团以1.5元每股的价格收购了将近8000万股。“你把钱投进去了，就不用你去管了，前几年没有上市之前的分红收益率基本上在18%左右，4年后算上复利的因素，我当初的投资仅仅依靠分红已经收回了大半。”王子华在某次采访中表示，这是他的投资中最舒服收益率也最高的一个项目。此后股权投资成为京奥港集团业务中相当重要的一部分，除了北京银行外，京奥港还曾是北京首汽（集团）股份有限公司的第五大股东，并在2005年投资北京农村商业银行。

记者核实信息时发现，在天眼查上搜索北京银行、北京首汽（集团）股份有限公司、北京农村商业银行的股东信息时，无论是京奥港还是王子华，都已经不在股东名单内。

一只脚踏进地产圈

王子华算是最先“富起来”的人之一，1982年进京闯世界的时候怀里揣着不过几百块钱，到1996年1月京澳港集团成立时注册资本已经上亿。尽管如今债务缠身，但不能否认的是，他曾经是鸟巢、首都机场、央视新大楼等北京地标建筑的钢材供应商之一，业界地位可见一斑。

商海沉浮30多年建立起来的庞大企业集团，为何深陷偿债危机？

接受媒体采访时王子华曾说，自己经商多年从未遇到重大的威胁和挫折，“到目前为止，想做的事情都做成了。”

说这话时是2008年，他刚刚一只脚踏进地产圈。

一次玩脱的杠杆投资

有知情人告诉记者，王子华及其名下企业债台高筑的主要问题就出在地产上，“玩杠杆玩脱了。”

王子华名下京澳港置业的北京近郊某房产项目从去年9月至今有数百起商品房预售合同纠纷的相关诉讼，标的都不大，多的四五万元，少的只有数百元，事由多是“逾期交房”，事发基本在2017年至2018年。北京近郊板块，曾是王子华踏进地产圈的第一步，踏进去了，却没有走出来。

但最大的窟窿不在北京，在南京。2016年4月，北京嘉诚鼎盛房地产开发有限公司以47.6亿元天价拿下南京麒麟板块G09地块，成为该板块“地王”。2017年12月底，南京当地媒体爆出该项目因拖欠工程款而停工。嘉诚鼎盛的实际老板就是王子华，而拿地资金则来自于中融信托发行的“中融-宏金46号集合信托计划”。

计划书显示，这笔信托融资总规模约49.6亿元，以股权方式投入嘉诚地产，用于支付南京市江宁区麒麟板块项目的土地出让金及相关税费。

也就是说，王子华在自有资金零投入的情况下，玩了把金融杠杆，将南京地王之一收入囊中。

然而，金融杠杆是把双刃剑，它相当于一个乘号，可以用来放大投资的结果——无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例被放大。

按照原本设想，麒麟板块项目若以4万元/平方米的价格销售，能为公司带来约120亿元的销售回款。结果开盘前偏偏碰上南京房地产调控政策加码，实际开盘价不足预期的七成。

如意算盘落空，一边是销售不畅，一边是融资期限即将到期，王子华被信托资金的本息偿付所困。张超的4000万元借款，填的大概就是这个窟窿。然而，杯水车薪。有人说，南京“地王”是压垮王子华的最后一根稻草。

记者曾试图约访王子华，未果。一位曾接触案件的知情人士表示，他不愿意接触媒体，因为“还不愿意放弃”，“还在想办法（筹资）”。

十年前，王子华接受媒体采访时曾流露想做民企“百年老店”的心愿。这次若撑过去，他便离目标近一点。