野蛮人姚振华“打酱油”年入25亿

你晒足180天了吗？

作者 | 糜叔

编辑 | 卓言

2019年3月21日，上市公司中炬高新（600872）发布关于变更实际控制人的公告称，经审慎判断，公司实际控制人由中山火炬高技术产业开发区管理委员会变更为姚振华先生。

姚振华，这个名字上次在公众面前出现，还是宝万之争的时候：2015年，姚振华的宝能系多次在二级市场上举牌万科A的股份，合计持股比例高达22.45％，挤开华润成为第一大股东。时任万科董事会主席王石在微博上大声疾呼“野蛮人敲门”，呼吁万科管理层抵制宝能系。而姚振华也就认下了这个野蛮人称号，要求召开临时董事会罢免万科管理层，意图复制之前血洗南玻A管理层的战绩。最后关头，深圳地铁集团作为白马骑士出手，注资万科并成为第一大股东，从而阻止了姚振华。

王石 say no

其实除了万科，野蛮人姚振华凭借旗下前海人寿庞大的保险资金，横扫A股市场，先后举牌中炬高新、南宁百货、合肥百货、韶能股份、明星电力、南玻A、华侨城，以及格力电器。举牌格力电器一役成为姚振华的滑铁卢。董明珠公开声明：除了目前的管理团队，其他任何人接手，只会把格力搞垮。

董明珠 say no

2017年2月，保监会宣布，因违规运用保险资金等问题，姚振华被处以撤销任职资格、保险业禁入十年的处罚。

保监会 say no

之后姚振华就低调多了，多年鲜见于媒体。前海人寿持有的中炬高新1.99亿股股份，也转让给了中山润田投资有限公司。

野蛮人敲门事件闹的沸沸扬扬，公众才知道低调的姚振华和他背后的宝能系。姚振华，1970年出生于广东潮汕，1992年毕业于华南理工大学，拿到工业管理工程和食品工程双个学位。毕业后的姚振华从卖菜起家，1997年成立了深圳市新保康蔬菜实业有限公司，后进入房地产领域，并最终发展成为业务覆盖房地产、汽车、保险、金融投资等领域的宝能投资集团。在今年3月发布的《2019胡润全球房地产富豪榜》中，姚振华以950亿元身家排名第11位。

姚振华被媒体称为资本大鳄。鳄鱼的习性是这样的，它可以一个星期不进食，静静地潜伏在水面下，只露出鼻孔，敏锐的感知着空气中的信息。但是一旦嗅到目标，鳄鱼会不动声色的接近，突然跃出水面，张开血盆大口咬住猎物，身体像马达一样翻滚、旋转，将猎物直接绞杀，不留下一丝生机。

2017年2月到2019年2月，就是大鳄在水面下潜伏。

现在，也许是时候跃出水面了。

中炬高新的公告便是信号之一。受让前海人寿持有股份的中山润田，背后多层穿透后的实际控制人还是姚振华，不过是左手换右手，方便潜伏而已。

在中炬高新蛰伏这两年，资本大鳄有什么收获吗？

中炬高新成立于1993年，1995年在上交所上市，原实际控制人为由国家科技部、广东省政府和中山市政府于共同创办的国家级开发区中山火炬开发区。中炬高新主营业务为产业投资、开发区建设管理、房地产开发。经过二十年发展，中炬高新最赚钱的业务却是：打酱油。

打酱油的是中炬高新下属子公司美味鲜。美味鲜主打产品为酱油、鸡精鸡粉、食用油、蚝油、调味酱等九大类100多个品种的调味品，并持有广东厨邦食品有限公司80%股份，拥有美味鲜、厨邦两大调味品品牌。2018年，美味鲜贡献了38.17亿元营业收入，占到中炬高新总营收的91.62%。其中单酱油一项就收入25.90亿元，占到总营收的六成。2017年酱油收入规模也相当。

厨邦酱油广告截图

可以说，姚振华这两年蛰伏的中炬高新，光是打酱油就收入50亿。

那么，打酱油有多赚钱呢？根据中炬高新年报显示，2018年其酱油业务毛利率为44.14%。按此计算，光是酱油带来的年毛利润大概是11个亿。

再加上鸡精鸡粉、蚝油、醋等其他调味品，美味鲜和厨邦去年为中炬高新贡献的毛利润大约为15个亿。

但是和另外一个调味品巨头海天味业一比，中炬高新就逊色多了。2018年海天味业的酱油营业收入为102.36亿元，毛利率高达50.55%。

虽然比不上茅台93.74%的超高毛利率，但是酱油毕竟是家家户户每天离不开的，而茅台酒一般百姓总不能天天喝吧。

罐头AI 216年末到2018年中，联系三期给予中炬高新低风险评级，风险评分分别是20分、26分和32分。不得不说姚振华眼光还是很准的。

同样打酱油的海天味业也不遑多让，216年末到2018年中，罐头AI给出的海天味业风险评分分别为20分、32分和35分，也均为低风险。

当然，姚振华入主中炬高新，其目的并不是打酱油。中炬高新手里有一千多亩的土地储备。而宝能本身就是房地产企业，对于这些价格低廉的土地有着天生的敏锐嗅觉。

其次，中炬高新旗下还有一块业务：汽车精密锻件和新能源汽车电池，2018年收入约7,000万元。虽然营收不多，但正合乎宝能的新能源汽车布局：除了中炬高新，宝能还入主了生产汽车变速器的韶能股份（002256）、生产汽车玻璃的南玻A(000012），战略投资了整车生产企业观致汽车，并持有运营新能源汽车充电桩的上市公司兆新股份（002256）5%的股权。2017年，宝能注册成立了宝能汽车有限公司，从事新能源汽车整车和零配件研发、生产和销售。而宝能汽车董事长，正是中炬高新新任董事长陈琳。2018年11月，宝能又注册成立了深圳鸿鹏新能源科技有限公司，进军动力锂电池领域。

2017年12月，宝能战略投资观致汽车

野蛮人姚振华新能源汽车产业布局昭然若揭。只是不知道这一次姚振华玩的，还会是又一场资本游戏吗？

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