胃痛胃胀不消化，做胃镜？痛苦！即将登陆科创板的安翰科技为你带来无痛苦胃镜

首批科创板申报获受理企业集体亮相，主营“磁控胶囊胃镜系统”的安翰科技榜上有名。

招股书显示，安翰科技最近三年收入复合增长率达67.44%，盈利能力也是稳步提升。2016年至2018年，安翰科技实现营业收入分别为1.15亿元、1.72亿元、3.22亿元，实现净利润分别为2862.42万元、-1033.78万元、6594.19万元；公司近三年毛利率分别达到67.3%、74.3%、76.7%。

近日中国证券报（ID：xhszzb）记者来到安翰科技位于北京的子公司北京安翰医疗技术有限公司，试图揭开公司及其“磁控胶囊胃镜系统”的神秘面纱。

5600元的胃镜检查

安翰科技位于北京的子公司安翰医疗地处海淀区北三环中路，中国证券报（ID：xhszzb）记者来到现场发现，科创板首批受理的消息并没有打乱这里的办公节奏，只是在记者逗留的半个小时内，至少有三批前来探访的公司外部人士。

记者观察到，北京的分公司应该刚装修不久，一面挂满公司专利及荣誉的展示墙上，还有未撕下的胶条。此外，在最里面的一间办公区域内，几位技术人员正在安装检测设备，相关零部件摆放在地面上。

在展示柜的橱窗内，中国证券报（ID：xhszzb）记者见到了传说中的磁控胶囊胃镜机器人。但是对于记者的采访请求，负责媒体接待的工作人员表示：“不方面透露更多信息，一切以招股书为准，或者电话咨询。”

以前大家听到做胃镜，都会闻之而色变，而磁控胶囊胃镜机器人的出现减少了检查的痛苦，这款小机器人身长27毫米，重量仅为5克，用水服用后，两个小时就能对胃部一探究竟。

值得注意的是，中国证券报（ID：xhszzb）记者在北京某三级甲等综合医院了解到，磁控胶囊胃镜机器人也出现过不能正常排出体外的情况。医护人员表示：“正常情况下胶囊是不会卡住的，但如果患者肠道有问题，例如存在管腔狭窄情况，胶囊可能会卡在体内，只能通过外科手术取出来。”

据医护人员介绍，胶囊胃镜一般需要提前三天预约，患者选择做胶囊胃镜的人不少，每天都能安排几位。

在走访中中国证券报（ID：xhszzb）记者还发现，安翰科技“磁控胶囊胃镜”价格较传统电子胃镜明显高出不少，令不少患者望而却步，多位患者明确表示“不愿意用，太贵了”。

在北京普通胃镜的检查费用多在500元以内，即使做无痛胃镜，术前检查加麻醉费用合计也就在2000元左右，医保还可以报销一部分，但安翰科技胶囊胃镜费用高达5600元，且不纳入医保。不过业内人士指出，未来随着技术发展成本降低，临床需求将逐渐释放。

背后闪现多家上市公司身影

对于此次申报科创板，安翰科技选择《科创板上市规则》第（一）项条件作为申请上市标准：参照公司2017年末最近一次融资的公司投后估值59.6亿元，满足市值不低于10亿元的要求；公司2018年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为2540.66万元，满足净利润为正的要求；公司2018年营业收入为3.22亿元，满足营业收入不低于1亿元的要求。

从研发投入情况看，2016年至2018年，安翰科技年度研发费用持续增长；此次安翰科技拟计划募集资金不超过12亿元，其中投入人工智能与健康医疗大数据平台研发项目的金额达到3.54亿元，占募资总额的近30%。

安翰科技股东背景也较为瞩目，背后出现多家上市公司身影。根据公司招股说明书，公司股东合计31名，其中第11大股东上海金沙河股权投资企业持股3.75%，背后涉及上市公司包括东方创业、上海医药等；第15大股东深圳厚生新兴产业投资中心持股2.25%，其背后控股股东为新希望实际控制人刘永好；第19大股东宁波软银稳定成长投资合伙企业持股1.68%，新华保险持有该有限合伙企业29.05%股份。

产品应用空间广阔

据了解，患有严重高血压等六类病症患者在使用传统电子胃镜时有较多限制，而安翰科技研发的“磁控胶囊胃镜系统”突破性地实现了对人体进行“不插管做胃镜”的胃部检查。

根据中国医疗器械行业协会测算，2015年我国内窥镜市场规模约为156亿元，每年增速超过20%，2019年内窥镜市场规模将达到246亿元，但国内专业医师缺乏，仅能满足部分胃癌患者治疗过程中的胃镜检查需求，并无余力支撑胃癌筛查工作，这为安翰科技产品的拓展带来了巨大的机会。

目前，安翰科技国内同行主要包括重庆金山科技（集团）有限公司、深圳市资福技术有限公司、杭州华冲科技有限公司，这些公司胶囊内窥镜主要用于小肠疾病的诊断；国外同行公司主要包括基文影像公司、奥林巴斯公司以及IntroMedic Co Ltd，三家公司胶囊内窥镜主要也是用于观察小肠、结肠等情况。

奥林巴斯、IntroMedic Co Ltd分别为日、韩上市公司，截至3月27日，奥林巴斯股价报每股1202日元，IntroMedic Co Ltd股价报每股5710韩元。

大客户依赖度高

高光下的安翰科技存在大客户依赖度高、政府补贴较多等隐忧。

从股权结构看，美年大健康产业有限公司的实际控制人俞熔还间接持有安翰科技股权。安翰科技第12大股东上海中卫安健创业投资合伙企业持股3.60%，俞熔是该有限合伙企业的普通合伙人上海中卫安健创业投资管理有限公司的实际控制人，俞熔名下还有一家A股上市公司美年健康。

2016年至2018年安翰科技对民营体检机构的销售集中度较高，公司主要客户为美年大健康产业（集团）有限公司及其加盟店，包括“美年大健康”、“慈铭”、“奥亚”、“美兆”等体检品牌。但同时公司强调，其他销售渠道也在逐步按计划开展。

安翰科技报告期内获得的政府补贴较多，若补助规模缩减甚至取消，将对公司盈利能力造成不利影响。根据招股说明书，2016年至2018年，公司计入当期损益的政府补助金额分别为6478.20万元、2119.45万元、3990.10万元，占利润总额的比例均超过40%。（记者：胡雨 潘宇静）