《“申”度观点》：Q2钢价承压全年盈利下滑

个人简介：

姚洋，申万宏源分析师，研究领域为钢铁行业。

观点概要：

环保限产放松，产量维持高增长。需求保持韧性，目前钢铁库存低于去年同期。Q2采暖季结束后产量将继续提升，去年Q2需求包含了3月因“两会”和元宵节而推迟的部分，基数较高，今年需求相对较好，库存去化速度相对变快。国内钢厂限产放松，海外钢铁扩产，拉动铁矿石需求增长约6000万吨。Vale溃坝事故导致全球铁矿石供给仅新增3000万吨。全球铁矿石供给缺口由2018年的3000万吨扩大至6000万吨，铁矿石价格将保持强势，钢厂盈利将面临较大下滑压力。

推荐宝钢股份：行业龙头，议价能力强，武钢和湛江基地降本增效空间较大，盈利仍能保持较高水平；三钢闽光：福建地区建筑钢材龙头，区域钢价高于全国平均水平，成本低盈利能力强；大冶特钢：拟并购兴澄特钢，实现中特集团特钢资产整体上市。

编导：程千千

剪辑：贾丰瑛