山东首家A股上市农商行来了，青岛农商行首日开盘涨幅未触44%上限
记者丨郝昕瑶
历时29个月，青岛农村商业银行股份有限公司(简称青岛农商行)（002958.SZ）终于成功登陆深交所，成为山东省首家A股上市农商行。也是继紫金银行、青岛银行、西安银行之后，今年年内A股上市的第四家银行。
3月26日，青岛农商行挂牌上市，每股发行价格为3.96元，市盈率10.74倍。今日开盘报4.75元，涨幅19.95%，后股价快速升至5.3元，涨幅33.84%，并未达到首日涨幅上限，而其他三家年内上市银行均在上市首日大涨44%。
青岛农商行本次A股公开发行的股票数量为5.56亿股，预计募集资金总额22亿元，预计募集资金净额21.52亿元。此次公开发行的股票数量不低于此次发行并上市后总股本的10%，且不超过发行后总股本的25%(含)，A股发行后总股本不超过66.67亿股。青岛农商行发行募集资金在扣除发行费用后，将全部用于充实该行资本金，以提高资本充足水平，增强综合竞争力。
该行首次递交招股说明书是在2016年10月17日，在2018年1月更新招股书。但是，原定于同年7月的首发上会却被临时取消。据证监会7月2日公告，鉴于青岛农商行尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第二天对该公司发行申报文件的审核。
在经过四个多月的调整后，至2018年11月20日，青岛农商行才终于通过证监会发审委审核，并在2019年2月1日拿到了IPO批文。
青岛农商行成立于2012年6月，由青岛华丰农村合作银行、青岛城阳农村合作银行、青岛黄岛农村合作银行、青岛即墨农村合作银行等9家行社在清产核资的基础上，以新设合并方式组建，是山东省内第一家在整合全市农村信用社基础上组建的农村商业银行。
青岛农商银行的前十大股东分别为青岛国际机场集团有限公司（持股10%）、青岛国信发展（集团）有限公司（持股10%）、日照钢铁控股集团有限公司（持股6%）、青岛即发集团股份有限公司（5.4%）、城发投资集团有限公司（5%）、巴龙国际集团有限公司（4.5%）、巴龙国际建设集团有限公司（3.5%）、青岛全球财富中心开发建设有限公司（持股3%）、青岛国际商务中心有限公司（2.2%）、青岛天一仁和房地产集团有限公司（1.94%）等。该行不存在控股股东或实际控制人，由青岛国信发展集团和青岛国际机场集团并列第一大股东，持股比例都维持在10%，其他股东持股比例均未超过10%。
根据财报数据，截至2018年9月末，青岛农商银行资产总额为2748.86亿元，负债总额2551.97亿元。而根据最新的招股说明书，该行2018年营业收入为74.62亿元，同比增加22.75%；净利润为24.44亿元，同比增加14.21%；归属于母公司股东的净利润为24.19亿元，同比增加13.25%。经营业绩总体呈上升趋势。
截至2018年末，该行吸收存款余额1926.1亿元，较去年同期增长10.74%；发放贷款和垫款总额为1369.74亿元，较去年同期增长21.81%。存、贷款规模增长较为稳健。
资产质量方面，青岛农商银行2018年末不良贷款率为1.57%，较2018年九月末减少0.14%，拨备覆盖率为290.05%，较2018年九月末提高16.34%。
在此之前，青岛农商银行的不良一直备受关注。
截至2014年年末、2015年年末、2016年年末、2017年6月末和2018年9月末，青岛农商行的不良率分别为2.40%、2.38%、2.01%、1.93%和1.71%，虽然呈逐年下降态势，但与其他上市银行的平均水平仍有相当差距。证监会也曾在该行的首发申请文件反馈意见中提到，其不良贷款率高于已上市银行平均水平。
此外，青岛农商行自设立以来的不良贷款处置的受让方主要集中于青岛市资产管理有限责任公司、山东省金融资产管理股份有限公司、青岛国信发展资产管理有限公司等公司。其中国信(青岛胶州)金融发展有限公司、青岛国信发展资产管理有限公司、青岛国鑫财富资产管理有限公司、日照钢铁控股集团有限公司是该行的关联方。
尤其是在2015至2017三年中，该行有不良贷款债权转让共计60.37亿元。其中，有3.81亿元为2015年和2016年转让给关联方青岛国信发展资产管理有限公司；有1.09亿元为2016年转让给关联方国信(青岛胶州)金融发展有限公司；1.37亿元为2016年转让给关联方青岛国鑫财富资产管理有限公司和日照钢铁控股集团有限公司。
发审委对关联方处置该行不良资产这一问题十分关注。会上曾提出询问，要求青岛农商银行就其自设立以来的不良贷款处置的受让方主要集中于关联方做出说明，包括贷款逾期率和贷款不良率下降的具体影响因素、不良贷款处置的背景、关联方受让的不良贷款回收率是否存在差异及其合理性、向关联方转让债权的原因及合理性、通过关联方处置不良贷款是否符合行业惯例、是否存在关联方承接不良资产输送利益的情形、向关联方处置不良贷款对各期经营业绩和不良贷款率的影响、是否存在通过向关联方处置不良贷款变相降低信贷资产不良率的情况。
值得注意的是，该行在招股说明书中着重提及贷款业务有集中度风险。
2015年至2018年第三季度前，该行向房地产业发放的公司类贷款、个人住房贷款和以房地产作为抵押的其他贷款比例呈逐年上升的趋势。截至2018年9月末，该行向房地产业贷款和垫款余额的比例高达20.10%，个人住房贷款占该行个人贷款和垫款的比率高达37.73%。
从各级资本充足率情况来看，青岛农商银行的资本充足指标逐年下滑，补充资本的需求较为强烈。
2015、2016、2017三年间，该行资本充足率分别为13.03%、12.89%、12.59%，一级资本充足率分别为10.70%、10.67%、10.51%，核心一级资本充足率分别为10.70%、10.67%、10.50%，均逐年下降。截至2018年9月末，青岛农商银行资本充足指标再度下降：资本充足率12.60%，一级资本充足率10.63%，核心一级资本充足率10.62%。
