经参微话题｜主动退市应形成示范效应

*St上普(600680)3月21日晚间公告，公司将寻求以股东大会方式主动终止在上交所上市，并在取得上交所批准后转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。据报道，*St上普是普天集团旗下企业，为国内最早的通信设备制造企业之一。由于2015年至2017年连续三年亏损，*St上普股票已于2018年5月底被暂停上市。此后公司业绩亦无改善。

部分网民对其主动退市之举表示喜闻乐见。网民“斯嘉丽”认为，上市公司的含金量，对于企业来说，还是很高的，不仅能获得较高的估值，还便于融资。所以，很多企业并不会选择主动退市，要么能拖就拖，要么卖掉“壳”。*St上普宣布主动退市，实属A股中罕见的“高风亮节”。

网民“安宁”提出，*St上普选择主动退市是最好的选择。一方面，*St上普即使不选择主动退市也将面临被动退市。因为公司已经连续三年亏损，目前已被上交所暂停上市，下一步面临的就是被动退市，选择主动退市可能未来会获得更多的红利，根据现行退市制度，企业主动退市，以后经营状况改善了，仍可以再次上市；另一方面，公司主动退市将避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响，这也是对投资者利益的保护。

还有网民称，随着A股市场退市制度改革的逐步完善和市场各方机制的逐步成熟，未来主动退市的企业会越来越多，主动退市将成为退市制度改革中的常态化手段之一。中国的资本市场也正在逐步形成有进有出的市场生态。

网民“李曼宁”认为，上市公司退市制度是资本市场的重要基础性制度，上市公司股票退出市场交易亦为正常的市场现象，主动退市更是境外成熟证券市场公司退市的主要形式。总而言之，*St二重与*St上普申请主动退市的案例，未来有望在A股形成示范效应，成为今后A股退市工作常态化的有效补充。（记者 陈伟 整理）