机构瞄准业绩高增长科技龙头
本报记者 徐文擎 林荣华
3月25日，受周末外围市场影响，A股全天维持震荡下行，但部分科创板影子股掀涨停潮。泰达股份、银亿股份、江苏阳光等十余只个股纷纷“封板”，但前期大热的相关创投概念股却现跌停。业内人士在接受中国证券报记者采访时表示，随着未来更多科创板企业申报，科创板影子股的炒作将进入轮动和分化的局面，从现有A股中寻找对标科创板的同类型公司，或是更“靠谱”的做法。
金鼎资产董事长龙灏称，25日大盘指数如期弱势盘整，盘中科创板影子股、军工、计算机、通信板块走强，与周末市场传出的信息有关：一是监管层将加大军工企业的扶持力度；二是监管层接受9家企业申报科创板。值得注意的是，部分前期强势的创投概念个股复旦复华、骆驼股份却近乎跌停，说明科创板概念的炒作已经进入轮动。未来，科创板影子股的炒作范围将进一步增加，后期申报科创板的企业数量预计将近50只之多，影子股的炒作也将更为频繁。
浙江以太投资管理有限公司基金经理庞春则提到，首批科创企业名单出炉的前两个交易日对相关影子股的影响较大，而热度的持续性需要看市场能否形成龙头以及连板情况，这体现了炒作阶段资金的认可程度，市场会在近两天给出答案。另需注意的是，受理不代表成功登陆，后续还需经过审核问询、上市审议、证监会注册、发行上市四道关卡，随着流程的推进和披露，预计后期市场会反复脉冲。而“明星级”公司尚未出现在首批受理的名单中，随着后续“明星级”科创公司受理的披露，影子股炒作大概率会扩散。
不过也有业内人士提醒，参与题材炒作的风险较高。某公募基金研究员认为，一方面，随着指数连续上涨告一段落，市场情绪有所回落，更加关注个股基本面，纯题材炒作的可持续不是很强；另一方面，随着外围股市下跌，市场可能出现一定调整，波动性加大，参与短期博弈的难度也增大。对于个人投资者而言，如果事先持有相关影子股，可以适当待涨后卖出，如果没有，则不宜追高买入。
逢低介入优质科技类股票
随着科创板企业的陆续申报，资金对科创概念相关股票的追捧路径也逐步清晰。从最初的创投概念股到当下的科创影子股，下一步的市场热点在哪儿？
龙灏表示，创投概念的炒作虽然不会完全“熄火”，但下一步市场焦点可能集中在科创板上市企业的母公司，以及主板与科创板公司同行业估值的炒作。不过，随着政策对科技企业的扶持及金融供给侧改革的深入，整体上科技股将迎来牛市。
龙灏还特别提到，游资在参与科创板主题投资时通常会集中资金优势跟风炒作，特别是在近期对科创板影子股的捕捉上更为凶悍，普通投资者如果只是单纯追热点，在跟进过程中一定要把握快进快出的节奏，不可贪念。但是，机构投资者往往会利用自己更强大的调研能力，提前对部分科创板影子股进行跟踪与建仓，近期部分科技类个股调整时也不乏机构建仓动作，建议普通投资者跟踪。
庞春也表示，机构更关注科创板企业上市对其参股公司的业绩贡献以及对所属行业的估值提振，尤其是对相关龙头的影响。在此背景下，优选业绩高增长的细分龙头，更容易形成“戴维斯双击”，如果这类公司还参股了科创板企业，那大概率将是机构重点关注的标的。
某私募研究员称，若未来市场对科创板公司给予了更高估值，那么A股同类型公司的估值水平也有望得到抬升，寻找A股优质标的，提前介入，更符合价值投资的逻辑。
对于A股整体走势，国寿安保基金则认为，海外风险可能进一步加剧市场波动，但A股此轮上涨的逻辑由自身主导，还不至于因此改变整体向上的大方向。不过急涨后的A股短期确实有休整的需要，叠加外资流出、重要股东减持、限售股解禁压力增大等因素，维持短期震荡判断。此外，科创板首批受理企业估值低于预期，使创业板估值短期承压。行业方面，震荡期间更加侧重结构性机会，一要积极捕捉强势板块回调带来的买入机会，如作为全年主线的科创和非银；二要重点关注滞涨板块的补涨及抗跌属性，如有改革预期的军工，以及估值低且政策放松的地产链等。
