中国摩托车之王陨落：从182亿元到资不抵债 主营业务连续19年亏损

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俗话说，好死不如赖活着！主营业务连续19年亏损，早已资不抵债的中国摩托车之王又要披星戴帽了！

3月24日，ST嘉陵(600877)披露了2018年财报，公司全年实现营收3.62亿元，同比下滑38.46%，归属净利润亏损1.95亿元，同比下滑164.82%。

问理财注意到，截至2018年末，ST嘉陵资产总额为9.56亿元，负债总额为11.6亿元，资产负债率为121.27%。由于公司2018年度期末净资产为负值，公司股票自3月26日起将被披星戴帽。

作为中国摩托车之王，中国嘉陵早在2015年就已经陷入资不抵债的尴尬局面，而自2000年开始，至今19年公司扣非净利润均为负。

公开资料显示，曾国藩、李鸿章在洋务运动中创办的江南制造总局，于1875年在上海龙华镇创办龙华制造分局，是为嘉陵前身。

1979年9月15日，嘉陵成功研制出第一辆“嘉陵”50型二冲程轻便摩托车。1981年，嘉陵摩托车产销量突破5万辆。1982年，“嘉陵”CJ50型摩托车成为中国摩托车最早进入国际市场的摩托车产品。

1995年，嘉陵集团被国家统计局技术进步评价中心授予“中国摩托车之王”称号，长达14年时间里，嘉陵一直是中国产销量第一的摩托车企。

同年10月，中国嘉陵(600877)登陆A股市场，摩托车产销量达110.85万辆，销售收入达46.53亿元，利税总额突破10亿元，成为中国摩托车行业产销量首家突破100万辆大关的企业。

也是在这一年，嘉陵开始加大生产量，投资、合资开办企业地涉足房地产和酒店行业，搞起了多元化经营。

2009年，嘉陵集团以81.35亿元位列500强第79位。2014年度 “嘉陵”品牌价值为182.73亿元，同时第十一年入选“中国500最具价值品牌”排行榜，是中国摩托车行业中为数不多的连续多次获得此项荣衔的品牌。

然而，早在2000年，中国嘉陵扣非净利润便开始亏损；2002年公司归属净利润出现首度亏损；而后亏损便成了家常便饭，如2006年净利润亏损2.976亿元，2010年、2011年、2013年分别亏损2.751亿元、2.529亿元、2.401亿元；2015年、2016年再度连续2年亏损，2017年靠政府补助、出售资产得以扭亏。而自2000年以来，中国嘉陵扣非净利润却一直为负。

中国虽然摩托车产销量第一，却是世界上唯一个禁摩的国家，目前中国超过200个城市出台了限摩令。在此背景下，2016年起ST嘉陵开始谋求重组，1元出售摩托车业务的同时，又揽入空间电源100%股权、力神特电85%股权。

上述重组实施后，ST嘉陵的主营业务将由摩托车相关业务转变为特种锂离子电源的研发、生产、销售和技术服务。

通过本次交易，上市公司的资产、业务结构得以优化，将有效实现上市公司主营业务转型，改善公司经营状况、增强公司持续盈利能力和抗风险能力。