基金看好大消费和科技类板块

本报记者 刘宗根

上周最后一个交易日，A股先抑后扬，上证指数再度站上3100点关口。业内人士认为，A股震荡整固与政策面和流动性改善不无关系。从基本面上看，宏观经济和企业盈利状况仍面临压力，暂不具备系统性行情基础，但板块之间走势的分化仍会存在。下一步继续看好A股中具备年内业绩环比改善能力的细分行业和领域，行业配置仍以大消费和科技类板块为主。

市场流动性改善

“此轮市场反弹还是由政策面和流动性改善所引起，但目前市场情绪预期已经调动，未来市场机会或取决于经济基本面和政策面之间的博弈。”上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千对记者表示。

一位供职于上海某知名公募的基金经理告诉记者，现阶段海外市场有回调压力，对A股的情绪和资金面产生影响，但应该有限。二季度国内宏观经济企稳迹象或更加明显，虽然社融难以“V型”反弹，但是去杠杆压力持续降低，受益于经济企稳和科创板的推进，A股市场中长期依旧乐观。

民生加银基金经理柳世庆认为，在基本面数据没有明确之前，板块之间快速轮动，指数个股大起大落都是在所难免，但大方向并未改变。接下来一两个月将陆续进入公司季报期和一季度数据公布期，行业分化将随之明显，行业轮动速度也将跟随行业基本面数据变化而趋缓并呈现分化。不过，在这种情况下反而能涌现更多可操作的确定性的机会，对于一季度高增长或者一季度确定见底回暖的行业依然重点关注。

偏好结构性景气板块

对于A股走势，国金基金表示，对市场未来走势的判断依然保持谨慎乐观，震荡走势短期可能会延续。从基本面来看，宏观经济和企业盈利状况仍面临压力，不具备系统性行情的基础，但板块之间走势的分化仍会存在，随着上市公司年报和一季度业绩预告的发布，业绩预期向好的行业和公司仍会有估值溢价。从中长期来看，减税降费和支持民营经济等相关政策将逐步落地，企业盈利的整体改善或在二季度后出现。行业配置仍以大消费和科技类板块为主，坚定看好具备长期需求的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

山西证券研究所认为，在全球货币收紧渐进尾声的阶段，A股或成为全球权益类资金的避风港之一。短期来看，首先，在经历了前期较大涨幅后A股进入了前期套牢盘筹码密集区域。其次，新增投资者数量或不及预期，前期的部分杠杆资金在趋势放缓的情况下有获利了结的需求。再次，产业资本近期减持较为密集，对市场情绪有一定压制。因此认为A股向上突破3200点有一定阻力。但是同时也可以看到，资金也有推动前期涨幅较小板块补涨的惯性动力。因此不认为A股在近期会呈现出非常大的下行压力，维持区间震荡的判断。

展望二季度，泰达宏利权益团队认为，整体流动性环境依然维持宽裕，社融余额增速下滑的趋势已经扭转，拐点已经出现。2019年二季度经济表现或延续总体平稳，权益市场或出现较为显著的结构性收益行情。在行业板块方面，将持续看好A股中具备年内业绩环比改善能力的细分行业和领域。在细分行业选择逻辑上，则偏好结构性景气的板块。