一份看空报告闯祸！土耳其国家级愤怒：全面调查小摩

来源：券商中国

一份做空报告，令土耳其金融监管机构大动干戈。

上周五（3月22日），摩根大通发布看空土耳其里拉报告，建议投资者做多美元/里拉。次日，土耳其银行业监管机构BDDK和资本市场监管机构CMB火速应对：对摩根大通展开调查。

3月22日当天，里拉兑美元期间跌幅超过6%，创去年8月份该国货币危机爆发以来最大单日跌幅。与此同时，土耳其伊斯坦堡100指数22日大跌3.45%。

BDDKCMB宣布展开调查

3月22日，土耳其里拉汇率出现大幅跳水。据路透社看到的报告副本显示，摩根大通认为，在3月31日的地方选举之后，里拉将面临高风险。

摩根大通向投资者建议“做多”美元/里拉，目标是将里拉兑美元汇率升至5.90里拉，理由是土耳其近期净外汇储备有所下降。

3月23日，BDDK（Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu）迅速在官网公布两份公告，称接到投诉并将展开相关调查。

BDDK认为，JP摩根于3月22日发布的报告具有“误导性”、“操纵性”内容，对金融市场造成波动，并导致土耳其银行声誉和价值的损失。基于投诉，监管部门对该机构展开调查。

同样，3月23日CMB（Capital Markets Board of Turkey）官方网站同步公告称，接到向其提交的投诉，将基于第6362号“资本市场法”的范围展开调查。据土耳其当地媒体报道，CMB指出，摩根大通的报告影响了土耳其股市，尤其是银行股。

路透社评论称，土耳其监管机构的行动是对抗里拉急剧下滑的最新官方措施。

黑色星期五：里拉汇率急剧下跌

据公开报道，3月22日周五，土耳其央行公开宣布，考虑到金融市场形势变化，决定暂停为期一周的回购标售，暂停期间未定。

此后，里拉兑美元的跌幅加速扩大，期间跌幅超过6%，创去年8月份该国货币危机爆发以来最大单日跌幅。

土耳其财长表示，做空土耳其经济的投机性市场操纵正在进行。土耳其消除了经济方面的弱点，今夏公布经常账户将显示余额为正，国内通胀率到9月可能降至个位数。

据业内人士分析称，土耳其里拉周五大跌可能有两个原因：一是由于土耳其于当日宣称暂停为期一周的回购标售，二是投资者对土耳其债务违约存在担忧。

为了抑制里拉下降，土耳其央行去年9月曾大幅将基准利率上调至24%。尽管这稳定了汇率，但对经济造成了广泛影响，导致银行贷款大幅下降，去年第四季度下降了7.2%。商业信心和消费支出也大幅下降，工业生产、汽车销售和住房销售受到抑制。

据土耳其近期公布的官方数据显示，其国内经济自2009年以来首次陷入衰退。去年第四季度，土耳其国内生产总值同比下降3%，降幅超过预期的-2.7%，为2009年以来的最差表现。这一经济数据同样引起投资者的顾虑。

土耳其里拉危机回顾

去年8月份，土耳其爆发货币危机，里拉对美元出现大幅贬值，投资者对于新兴市场的忧虑随之蔓延。

新兴市场经济学家Craig Botham解释土耳其货币崩溃的原因称，自2018年以来，土耳其里拉兑美元大幅下跌，最直接的原因是美国对土耳其实施的制裁，对其贸易产生威胁。此外，长期以来土耳其的中央银行独立性让人质疑。土耳其对外债高度依赖，自2013以来，这些风险敞口使得土耳其的经济非常脆弱，最终导致危机爆发。

中国银行国际金融研究所也发布报告指出，除美国对土耳其制裁成为造成危机的“导火索”外，为了弥补长期的经常账户逆差，土耳其大规模进行资本项下的外汇融资，推高了国际金融风险。高货币增速加低政策利率水平，使土耳其高通胀局面长期得不到纠正，银行资产规模扩张，大量资金流入房地产行业，导致经济“空心化”严重。外储增长显著慢于外债增长，市场担忧土耳其较弱的外债偿还能力。

报告还指出，从对中国的启示来看，应从土耳其里拉危机中吸取教训，要持续提高制造业的国际竞争力、建立长期有效的房地产调控机制、控制通胀预期等，只有这样才能真正实现经济的长久稳定发展。中国应注意高房价、大基建所带来的风险，处理好基建和减税之间的关系，做好维持经常账户长期平衡的准备。