财报发布前夕 腾讯股价快速走低 收跌近2%

在四季度营收同比增速创新低，且净利润负增长的市场预期下，市场正屏息以待，猜测今天是否会看到腾讯自2005年来最差的一份季报。

3月21日周四，港股“股王”腾讯将发布其2018财年四季度及全年业绩。在此之前，该股股价快速走低，收跌近2%。

华尔街见闻此前曾在财报前瞻中提到，由于腾讯最重要的游戏业务在四季度受到监管的影响，市场预计其营收和净利润的表现都将弱于之前的几个季度，净利润甚至可能出现2005年以来的首次负增长。

FactSet的调查显示，市场认为腾讯四季度营收为835亿元人民币，虽然增速依然保持在两位数以上，但是同比增速却为近年来最低；净利润185亿元，净利润同比减少11%，净利润率下降至22%，为近年来最低。

游戏业务方面，目前《王者荣耀》依然在支撑腾讯的游戏收入，但是目前缺乏新的爆款游戏接力，投资者普遍担忧游戏业务在去年四季度以及短期内都将承压。

此外，作为全球最大的游戏市场，中国游戏版号审批工作一度停滞了268天。直至去年12月下旬，国内游戏产业版号审批才终于传出解禁的消息。

审批重启至今，已经有538款游戏取得版号，其中包括腾讯旗下的三款游戏。虽然腾讯已经俨然是国内游戏行业的“一哥”，但市场依然担忧监管趋严会影响腾讯在游戏方面的业绩表现。

值得注意的是，腾讯游戏业务在2017年三季度创下超40%的增速后增速持续放缓，去年二季度，其增速跌至个位数，三季度则转为负增长。同时，这一业务营收占总营收的比重持续下降。从2015年的近六成下降到去年三季度的32%。

广告业务上，尽管大环境不容乐观，微信和QQ的用户高速增长时代也已经过去，但市场仍期待这两大社交媒体的新功能带给腾讯更多的广告收入。

目前，微信小程序的日活已经超过1.7亿。在两大社交APP的加持下，社交及其他广告业务营收增速在过去两年中一直高于媒体广告收入。

除上述几项业务之外，市场还关注腾讯来自其他业务的构成，如云业务以及支付服务。其他业务对总营收的贡献已经在去年三季度超过四分之一，其影响力不容小觑。

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