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冲击千亿规模途中,潮汕房企龙光开始降速

财经

2019-03-19 22:01

记者|罗强

“平衡周转和利润的关系,大湾区项目卖太快不是好事。”

3月19日,龙光地产(03380.HK)管理层在香港业绩发布会中如此解释销售节奏。从汕头起家的龙光地产2013年末在香港上市,从2014年至2018年,龙光的销售额分别为133.5亿元、205.1亿元,287.2亿元 、434.2亿元、718亿元

增长率之快,使得龙光成为深圳民营房企中冲刺千亿规模的“黑马”。当日龙光发布的2018年年报透露,龙光地产2019年的销售目标定为850亿元,期内可售资源货值约为1500亿元

如果以55%-60%的去化率测算,龙光地产2019年的销售规模将介于825-900亿元之间,增长率远低于前几年。如此来看,龙光地产将在2020年冲刺千亿规模。

龙光地产2018年718亿元的销售额中,来自深圳区域的销售额为246.96亿元,除深圳外粤港澳大湾区其他城市贡献186.6亿元,南宁区域贡献了176.26亿元龙光地产主要“战场”为珠三角地区和广西南宁。

虽然2018年的销售均价从2017年的17096元降至16008元,但深圳区域高达62342元的销售均价绝对拉高了利润率。年报显示,龙光2018年实现营业收入441.37亿元,同比增长59.4%,归属于上市公司股东的净利润高达70.23亿元,同比增长51.7%,核心利润率高达17.3%,位于行业前列。

“未来3到5年,核心利润全国前十。”龙光地产管理层在业绩发布会中宣布。

龙光地产的信心,在于深圳、粤港澳大湾区其他城市的高毛利项目,以及丰厚土地储备。在2018年441.37亿元的营业收入中,来自深圳的龙光玖钻、龙光玖龙台的确认收入就高达214.79亿元,这意味着深圳两个项目的结转收入就撑起了龙光业绩“半边天”。

龙光地产董事长纪海鹏来自于潮汕地区,早年以基建工程起家, 2003年拿下深圳宝安西岸地块开启了异地扩张序幕,但在开发过几个项目之后又将视线转移至其他城市,直到2014年携“重金”杀入深圳土地市场。

龙光地产在2014-2016年里砸下超过300亿元拿下4宗土地,成为如今深圳在售的玖钻、玖云著、玖龙玺、玖龙台四个项目,随着房价的上涨,这四个项目总货值已超过1000亿元,这几个项目也将给龙光贡献超过300亿元的毛利润。

吃到“甜头”的龙光拿地步伐依然强劲,其2018年通过招拍挂市场新增土地储备建筑面积747.39万平方米,同比增加31.16%,权益地价依然高达211.82亿元

截至2018年12月31日,龙光地产的土地储备总建筑面积约为3626.13万平方米,同比增加32.19%。以货值计算,位于粤港澳大湾区城市的土地储备占比超过71%。

另外,龙光地产目前还拥有约2500亿元孵化中并购及城市更新项目土地储备,总建筑面积约为1308万平方米。龙光地产称,未来计划每年孵化不少于300亿元以上货值的城市更新项目,这些项目绝大部分位于深圳区域。

区域布局上,龙光地产2016年成立海外投资公司,正式启动海外战略布局,目前在香港、新加坡有项目。国内除了深耕粤港澳大湾区和南宁市场外,龙光2018年还开始布局环上海区域。

“投可销售物业周转快、利润高。”龙光地产管理层对投资者表态,龙光将坚持不跨行业经营,不搞多元化,坚持投资核心区物业和轨道物业,未来也会持有物业经营。

龙光地产纪海鹏家族对股价并不满意,2018年多次回购,3月19日收市,龙光地产报12.64港元/股,当日升1.61%。招银国际研报则表示,目前龙光股价已从2018年最低价6.54元/股反弹超过90%,已充分反映了其深圳项目的价值,以及市场对龙光高利润率的预期。