外企业绩下滑，2019年他们在中国市场有哪些忧虑和机会？
在华外企2018年的总体表现不如2017年，但对多数企业来说，2015年以来的增长趋势仍在继续。近期德勤联合中国美国商会（AmCham China）在《2019中国商务环境调查报告》（2019 China Business Climate Survey report）中发布了这一调研结果。
报告显示，相较2017年，2018年在华外企总体业绩有所下滑，2018年有12%的公司收入下降，2017年这一比例只有7%。与2017年相比，2018年收入实现增长的企业数量也有所下降。但有62%的企业表示，2018年其在华营收上升。总体来说，2015年以来在华外企收入增长的趋势仍在继续。（图1）
图1：近年来外企收入增长情况 来源：德勤
外企的收入增长情况因行业而异。
2018年实现增长的服务行业（Services）公司，在同行外企中的占比增加了10%；收入实现增长的工业和资源行业（Resource & Industrial）公司，在同行外企中的占比下降了20%，其中近一半的公司，其收入由2017年的增长态势转为减少状态。
在华外企2018年的盈利能力较2017年也有所下降，实现盈利的外企数量，较2017年有所减少。报告显示，2018年实现盈利的外企，在所有受访企业中的占比为69%，而2017年的这一比例为73%。
超过1/5的受访外企表示，尽管公司2018年在中国的息税前利润率（EBIT）高于世界其他地区，但相较2017年还是有所下滑。其中，工业和资源行业下降得最明显，2018年该行业息税前利润率高于前一年的企业，在同行外企中的占比仅为44%，这一比例在2017年高达59%。德勤认为，工业条件恶化和成本上升是导致利润下降的主要因素。
中国本土企业的崛起，也影响了外企在华的盈利能力。25%的高科技外企认为，中国私营企业的竞争制约了其盈利能力。
2018年受访外企收入增长放缓，业务前景不确定性增加，但多数企业对中国市场的发展前景仍表示乐观。
报告显示，超80%的受访企业认为，2019年其在华业务将继续增长。各行业受访企业均表示，中国消费市场的增长，中产阶级规模的扩大，以及各项经济市场改革的推进，让在华外企迎来了新的发展机遇。尤其是中国消费者对外国高质量品牌商品日益增长的需求，被受访企业认为是商业良机。
中国的投资环境正在持续改善，多数受访企业对中国市场的进一步开放持乐观态度。调查显示，在华外企对中国进一步开放市场的信心，在2019年达到了最高点，50%的受访企业认为中国会采取措施将市场进一步开放给外企。
2019年中国仍将是多数外企全球投资计划中的重点。报告显示，62%的受访外企将中国作为近期全球投资计划的首要或前三名的目的地。这一比例在消费行业更高，有近80%的消费行业（Consumer）企业将中国列为前三大投资目的地之一。（图4）
图4：中国是否为优选考虑的投资地？ 来源：德勤
2019年外企在中国市场的投资额很难有较大增长。多数受访企业表示，2019年他们将放缓在华扩张速度。整体而言，有32%的受访企业表示没有计划扩大投资或减少投资，2018年这一比例仅为26%。其中工业和资源行业在华投资的下滑幅度最大，报告显示，有36%的工业和资源行业企业没有计划扩大投资或减少投资。
外企对中国营商环境持有疑虑，长期来看，他们的担忧主要集中在4个方面监管透明度不够、市场准入限制、人力成本上升，以及中美双边关系的紧张化。受访外企普遍表示，监管透明度不够是其面临的最大挑战，主要表现在相关法律法规仍不够完善，监管部门的监管和执法过程中存在与法律法规不一致的情况。多数企业表示，提升监管透明度将鼓励其进一步在华投资。
外企对监管的担忧，集体中体现在对中国知识产权保护的忧虑。1/3的受访企业表示，对知识产权保护的担忧降低了其在华投资的信心。尤其是技术和其他研发密集行业（Technology & other R&D-intensive industries）、工业和资源行业，有50%的受访企业表达了他们对中国知识产权保护的担忧。两个行业的受访企业表示，如果其知识产权能得到更好的保护，他们将更愿意增加在中国的投资。
市场准入限制是影响外企在华发展信心的重要因素。在技术和其他研发密集行业，有73%受访企业认为，市场准入限制制约了其业务发展。
人力资源成本的不断上升是在华外企面临的另一大挑战。多数受访企业认为，2019年公司的人力资源成本将会进一步增加，主要表现在薪资费用上涨、社会福利成本增加以及裁员困难三个方面。
总体而言，近年来中国在营造良好营商环境上的努力，得到了大多数外企的肯定。中国监管部门在提升监管和执法水平上的努力没有被忽视，超过50%的受访企业表示，在政策执行方面，外资企业和本土企业受到的待遇相同。中国在知识产权法律制定和执行上所做的努力，尤其是商标和品牌方面的努力，也得到了绝大多数受访企业的认可。
