#头条理财季#

A股史上第一牛股的年均收益率是多少？

文：财经有料哥

周末，某家财经媒体的一篇文章刷屏了：

该篇文章指出万科A作为“A股史上第一牛股”，自上市以来足足涨了274倍！另外，还有超百倍涨幅的6家上市公司。

万科企业于1991年1月29日在深交所主板发行A股，发行价为股1元人民币，成为了深市著名的＂老五股＂之一。也就是说，万科A目前在A股市场上市已经超过28年了。

而它274倍的涨幅，看上去很震撼，但如果一折算成年均收益率的话，可能很多股民会有些失望。因为一平均折算下来，它的年均收益率大约是22.2%。

投资，尤其是奉行长期投资的“价值投资”学派，当中隐含了一个在投资领域当中非常重要的概念：复利效应。

也就是说，如果某一家企业能够保持长期经营并且每年都有增长，哪怕每年的增长率貌不惊人，但只要有足够的时间积累，它也能发展成为一个“伟大的企业”！

就像上面的“第一牛股”万科A，年均股价增长率是22.2％，也就是大约每年只需要有2天连续涨停板，其他的日子股价保持持平就可以实现了，这在很多喜欢抓涨停板的股民眼中可能会觉得这个难度并不大嘛。

但是，它的难度大就大在它需要连续28年做到这个水平，只有做到这样才能成为“第一牛股”。

大家再看一下那些“百倍牛股”主营业务所处的行业，主要集中在2个行业：地产、消费。因为这些行业的“生命周期”较长，所以这些行业里更容易出现能够充分体现出“时间复利”效应的伟大企业。

假如你投资了一家企业，它的股价每年平均增长10%，那么如果能这样保持50年时间，你这笔投资将有116.4倍的投资回报率！

要是它的股价每年平均增长率能达到20%，那么这个结果将会变成更为让人瞠目结舌的9099.4倍的投资回报率！

长期投资，比的是长跑耐力，而不是短跑爆发力。因此，要找到能享受复利效应的投资标的，首先要这家企业能长期生存并稳定发展下去。

像新兴的高科技企业，因为科学技术的更新迭代速度太快，一旦有了新基建推动了新动能出现，原本的高科技企业拥有的那些新动能，就会变成了旧动能，会很快被发展所淘汰。

比如，在3G推出之前，国内以四川长虹、TCL、南方高科、波导等为代表，国际以西门子、爱立信、诺基亚等为代表的手机厂商们还是很风光无限，因为当时他们以数字信号为代表的新动能，打败了模拟信号的旧动能。

但是随着3G时代来临，打造出了我们目前所处的移动互联新时代，这些技术没能及时转型的厂商就由新动能变成了旧动能，而以苹果、华为、三星、小米、vivo等等针对移动互联打造的新技术接棒成为新动能。

这种高速的迭代效应，导致了高科技企业们往往具有很强的短期爆发力，会更容易出现在短短 三五年内股价、市值就数十倍增长的表现，但是持续长跑力方面就往往不如“生命周期”较长的基础消费行业。

究竟是赚波动风险较高的快钱？还是赚细水长流、稳定增长的慢钱？这个并没有统一的标准，要结合你和你的家庭的理财投资需求来决定。

理财投资文案，只有适合你的才是最好的。

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