小米最新财报：硬件收入占比仍超9成

财报发布后，有资本市场分析师指出，虽然小米本次财报数据亮眼，互联网收入有改善，同比提升，但因其硬件收入占比过高，其实本质上更像一个家电公司。“小米就是很聪明的要了互联网公司的估值，二级市场对此一直争议比较大。”

今天盘后，小米集团发布了上市后的首份年报和去年第四季度季报。

先说点儿题外话，小米的这份财报还是挺让人期待的。因为18年国内互联网公司的上市潮就是小米开得头，当时市场中搞得热热闹闹的，还差一丢丢就在A股发了CDR，各大基金公司可是连战略配售基金都准备好了，连基金公司的各位领导们都顶格买了50万来支持。结果，最后小米还是去了香港。

开始的时候异常热烈，结束的时候却万分遗憾，这像不像爱情？不过没关系，苍狗白云，马上科创板就要来了，虽然CDR没有搞成，但是科创板更厉害，有媒体甚至评论是比当年的股权分置改革更重大的制度变革。小编不由得大胆设想，如果小米能hold住去年上市的步伐，是不是今年会成为科创板上首吃螃蟹的公司呢？

回到小米的年报。总体来看，在看到上周一些大公司血亏的财报之后，小米的财报还是挺让人眼前一亮。

年报显示，2018年全年，小米集团实现总营收1749亿元人民币，同比增长了52.6%，经调整利润为85.5亿元人民币，同比增长了59.5%，市场预期82.5亿元人民币，总营收符合预期，净营收超市场预期。

先看下第四季度的收入情况。

1、硬件业务（含智能手机和IoT），第四季度一共收入为400.1亿，同比增长25.2%，环比减少12.6%，占总体收入90.1%；

其中，智能手机业务，第四季度收入同比增长7.0%至250.8亿，环比减少28.3%，主要是由于本季度新品发布数量较少导致；

而IoT与生活消费产品业务，第四季度收入达到149.4亿，同比增长75.4%，环比增长38.2%，主要受益于智能电视销量增长（2018全年销量达到840万台）；

2、互联网服务，第四季度收入达到40.4亿，同比增长39.3%，环比减少14.6%，占总营收的9.1%，同比提升0.8百分点，环比降低0.2百分点；其中海外收入占比为6.3%，环比提升1.9百分点。

从第四季度的情况来看，智能手机业务环比下滑趋势还是比较明显的。虽然小米在第四季度发布的新品数量较少，但是推出了“小米9”,并推行了多品牌的战略，有助于提升未来对更优质客户的获取能力。

财报显示，2018年第四季度，智能手机ASP为1,005元，同比提升了21.9%。

当时，在2月的发布会后，中金发表报告指，小米的相机和用户界面已在"小米9"升级，而集团有新的多品牌战略，并正在扩展其人工智能及物联网产品，相信此等方面将是小米今年的三个主要增长动力。

财报显示，在2018年4季度，小米集团经调整净利润是18.5亿，同比增长236.7%，环比减少35.8%，大超市场预期30.5%；经调整净利率同比提升2.6百分点至4.2%，环比降低1.5百分点。

再看下运营数据。

2018年第四季度，小米智能手机出货量达2,500万部，去年同期为2,850万部，全年出货量达1.19亿部。

增速下滑还是很明显的。这点的确也可以理解，毕竟智能手机已经非常普及。

但与此同时，截至四季度末，小米IoT平台的数据还是比较不错的，同时MIUI的月活用户增长迅猛。

财报显示，小米IoT平台已连接设备数达1.51亿部（不含智能手机和笔记本电脑），同比增长193.2%；拥有5台以上小米IoT设备的用户数近230万，同比增长109.5%，环比增长16.2%；搭载人工智能助手“小爱同学”的智能设备数超过1亿台，月活跃用户超过3,880万；

MIUI月活跃用户同比增长41.7%至2.42亿，环比净增1,770万，人均季度ARPU同比减少1.7%至RMB16.7元；全年ARPU同比提升13.7%至65.9元。

不过，今天还是有资本市场分析师指出，虽然小米本次财报数据亮眼，互联网收入有改善，同比有提升，但因其硬件收入占比过高，其实本质上更像一个家电公司。“小米就是很聪明的要了互联网公司的估值，二级市场对此一直争议比较大。”

回顾在红米发布的现场，雷军曾感慨道：“小米出现以后，国产手机是不是变得更好了？价格是不是更低了？这难道不是小米的价值吗？”