秦洪看盘｜资金投资思路趋同，热点切换时指数不再大起大落

看来，短线A股市场仍然延续着强势格局。

投资思路趋同

周二A股市场的走势有个值得高度关注的新特征，那就是热点轮动未引发指数的剧烈波动。

在前期，机构资金重仓把守的以大消费股、大金融股为代表的主线以及游资热钱重仓把守的以云计算为代表的科技股、超跌股主线，有着以下特征：大金融股、大消费股大涨，往往伴随着科技股、超跌股的大幅回落，反之亦然。在此背景下，指数往往会剧烈波动。

周二，虽然以白酒股为代表的大消费股、以券商股为代表的大金融股，在盘中有所回落，但是，以云计算板块为代表的科技股迅速崛起，如此有序的热点轮动，迅速支撑起A股市场的强势格局。

对此，业内人士作出了较为积极的评价，认为当前A股的主流机构资金已经同化了春节后涌入A股的增量资金，或者说新近增仓的游资热钱已经认可了当前A股的主流机构的投资思路，那就是寻找A股的头部公司，然后买入并持有。而头部公司，不仅包括大金融股、大消费股，也包括硬科技领域的头部股、云计算领域的头部股、生物技术的头部股等。也就是说，不仅是传统产业领域有着清晰的利润向头部公司集中的趋势，在科技领域，也有类似的特征。所以，无论是增量资金还是存量资金，均形成了一个共识，那就是精选头部股的投资思路。认识上趋于一致，自然在热点切换过程中，就不再是大开大合，大起大落，如此就使得指数在热点切换过程中出现了平稳过渡的态势，这有利于中短线A股市场的稳定走势。

不惧短线波动

不过，更让分析人士感到超预期的走势特征，是A股市场在面临新的监管信息的大背景下，仍然出现了企稳的态势。在本周，关于配资监管力度加强的信息已经明朗，比如，周一晚间，有媒体报道称，内蒙古证监局发布通告称，刘强在担任西部证券股份有限公司包头钢铁大街证券营业部负责人期间，不落实证监会关于账户实名制的监管要求，组织账户出借及配资活动，并为双方提供担保，扰乱证券市场秩序。如此信息表明对民间配资是零容忍，这影响到短线热钱的涌入速度，也影响到题材股的活跃度。

但是，在此信息影响下，周二上证综指仍然小幅高开，虽然午市后一度小幅跳水，但在尾盘，仍然有抄底盘的涌入。这就说明了A股市场已经完全消化了配资监管的担忧情绪，相反，还给予积极的解读。因为配资的大量涌入，加剧了短线A股市场的波动幅度，也给未来行情的演绎埋下了风险因子。所以，在行情演绎的初期阶段，就加大对配资的监管力度，有利于行情的长期演绎。如此走势也就说明了近期已进入A股市场的增量资金都成了“好孩子”，他们不仅仅资金来源清晰，而且投资思路也渐趋清新，诚如前述，已与目前的机构资金的思路趋于一致，那就是精选头部股。

既如此，可以推测的是，短线A股市场的增量资金进场节奏可能会进一步放缓，因为配资通道被封堵。但是，股市的赚钱示范效应使得居民配置权益资产的思路已经形成，因此，未来的ETF申购力度会增强，从而给A股市场源源不断地带来新的、稳定的增量资金，买盘力量绵长，这有利于中短线A股市场行走在慢牛盘升的趋势中。所以，即便短线因为增量资金入场节奏的放缓而有所波动，或者冲击3100点有所受阻，但在拉锯之后，中短线的趋势依然值得期待。

在操作中，建议市场参与者仍然加大对大消费股、大金融股、大科技股的头部股的精选力度，与此同时，对各细分行业的隐形冠军也可积极研究、分析，相信未来的投资机会将更为丰富，更值得期待。