解码顺丰综合物流转型：新业务布局仍待盈利验证
3月18日晚，顺丰控股（002352.SZ）进一步发布了2019年2月快递服务业务经营简报，披露当月速运物流业务实现营业收入49.47亿元，同比下降16.62%（因两个年度春节高峰期不在同一期间所致）。
据2018年年报显示，2018年度顺丰控股实现营业收入909.43亿元（其中传统业务占比81.10%），同比增长27.60%；归属上市公司股东净利润45.56亿元，同比下降4.57%；扣非净利润为34.84亿元，同比减少5.92%。
这是顺丰控股2017年借壳上市以来，首度遭遇年度净利润下滑。
顺丰控股在年报中将此归因于运输成本、人工成本和场地租赁成本等相关投入增加。但公司认为，相关投入一定程度影响了公司的短期经营业绩，但均为基于公司长远战略和员工长期发展考虑的战略性、前瞻性投入，有利于公司保持稳定、健康的利润水平。
当被进一步问及盈利下降问题时，顺丰控股证券部人士回应财联社记者，具体原因在公告中已作解释，以公告为准。
要求匿名的交通运输行业分析师向财联社记者分析，顺丰2018年保持了对新业务的高投入，致使营业成本增速过快，影响了利润表现。
方正证券研报认为，顺丰控股目前正处于展开业务布局的战略机遇期，归母净利润短期下降注定发生，属于蓄力式下滑。
伴随着阿里巴巴接连战略入股三通一达，顺丰控股的综合物流转型亦初见端倪。
从2018年3月收购新邦物流并建立独立品牌顺心捷达，发力重货快运业务，到成立中铁顺丰国际快运；从与UPS合作国际业务，到以收购方式整合国际物流三巨头之一DHL在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务，此外还与美国夏晖集团成立新夏晖打造冷链运输2018年顺丰控股的新业务布局可谓紧锣密鼓，尽管带来了公司整体业绩的短期阵痛。
值得指出的是，与此同时顺丰控股布局的新业务迎来了高速增长。年报显示，2018年顺丰新业务收入达171.89亿元，同比增长75.93%，营收占比由上年的13.71%上升至18.90%。
其中，顺丰快运业务实现不含税营业收入80.5亿元，同比增长83.6%，营收占比从2017年的6.18%上升到8.86%；冷运及医药业务整体营收达42.4亿，同比增长84.8%，营收占比从3.22%上升至4.67%；同城业务实现不含税营业收入10.0亿，同比增长172.2%；国际业务营业收入26.3亿元，同比增长28.6%。
但针对顺丰控股新业务布局取得的成果，另一名要求匿名的物流行业分析师表示，目前还是需要观察，关键还是要看盈利情况，盈利才是硬道理。
