快看丨中信建投2018年净利同比下降23%，但投行业务指标位列行业老二

记者丨离漓

3月18日晚间，因最近股价大涨而备受关注的次新股中信建投（SH,601066）发布2018年年报。财报显示，中信建投2018年全年营收109.07 亿元人民币，同比下降 3.50%；归属于公司股东的净利润30.87亿元人民币，同比下降 23.11%。

截至去年末，中信建投总资产人民币 1,950.82 亿元，较 2017 年 12 月 31 日下降 5.25%；归属于公司股东的权益为人民币 475.77 亿元，较 2017 年 12 月 31 日增长 8.74%。

分业务看，财富管理同比下降较多，财富管理业务板块实现营业收入合计人民币 36.19 亿元，同比下降 22.79%；其次为投资管理业务板块实现营业收入合计人民币 14.07 亿元，同比下降 12.60%。

交易及机构客户服务业务板块有大幅增长，实现营业收入合计人民币 22.99 亿元，同比增长 54.85%；

投行依然是中信建投的强势业务。数据显示，中信建投投行业务板块实现营业收入合计人民币 30.49 亿元，同比下降 6.63%。在2018年审核从严、市场认购不活跃的环境下，中信建投完成股权融资项目 31 个，位居行业第 2 名；主承销金额人民币 940.52 亿元，位居行业第 2 名。其中，IPO 项目 10 个，主承销金额人民币 143.74 亿元；再融资项目 21 个，主承销金额人民币 796.78 亿元。

截至去年年末，中信建投在审 IPO 项目 36 个，位居行业第一，在审股权再融资项目 16 个，位居行业第二。

在此轮股市上涨行情中，中信建投作为主力军之一，成为券商涨幅龙头股。

中信建投于去年6月12日正式登陆A股，每股发行价格 5.42人民币，发行新股4亿股。上市首日大涨41%，但彼时，由于整体股市低迷，其新股仅持续4个涨停板后，便被打开。此后数月一路下跌至最低6元/股附近。

但2018年10月至今的5个月内，中信建投股价从6元附近飙升至最高30元附近，上涨了近5倍。今年3月初，更是10天之内出现8个涨停的疯狂。

面对疯狂股价，3月6日和7日，中信建投接连发布两份公告提示风险称，截至 2019 年 3 月 7 日，申万证券 II 指数公布的证券行业 41 家 A 股上市公司中，加权平均静态市盈率(TTM)为 37.2 倍，本公司静态市盈率(TTM)为 77.2 倍，公司市盈率高于行业平均市盈率一倍。

华泰证券的研报认为，中信建投A 股 2019 年 PB 估值 4.5 倍，显著高于同梯队券商当前1.4-2 倍PB和国际投行 1-2倍PB估值水平。乐观估计公司2019-2020年ROE水平约10%、10.5%，公司2019年EPS0.67元，BPS6.93 ， 预计合理股价在13.86至17.33元/股。

在华泰证券看空中信建投的研报发出后，中信建投3月8日股价跌停。此后，股价陷入波动走势。在3月8日至9日两个交易日的大幅下调后，连涨几天。但近几日，又开始回调。今日收报26.5元，下跌1.52%。

中国证券业协会公布的券商2018年度经营数据显示，2018年131家券商当期实现营收2662.87亿元，同比下降14.47%；净利润666.20亿元，同比下降41.04%；其中106家实现盈利，较2017年度减少了14家。