美国证管会13F报告曝光，投资大户们在做了什么？

我们都相信A股迟早有一天会变成经济的引擎，我们也相信，在市场的教育下，A股也会有转向所谓价值投资的一天。那既然我们的投资观念要转变，不妨先来看看在眼下的情形下，一些投资大户们正在做什么？

美国证管会在之前公布了一份重要报告，即“大型投资机构-13F最新持股报告”，在这份13F报告中，便透露了投资大户的一些最新举动。这其中包括我们熟知的索罗斯、桥水基金、摩根大通，贝莱德等等。根据最新的13F报告，这些投资大户不约而同都在加码水电、电信等公用事业类股的投资，索罗斯更是加码了约一倍的资金投入到这些公用事业类股中。

我们先来了解一下这个13F报告。所谓13F报告，是美国证券交易委员会规定，管理超过1亿美元资金的投资机构，需要每个季度公布一次自己的持股情况，这些投资机构包括：投资基金、对冲基金、养老基金、保险公司、信托公司。所以相对于一些宏观的消息外，这个报告更能具体显示每个大型机构的持股变化。

虽然根据美国证管会的规定，13F报告在每个季度结束后45天才予以公布。从表面来看，这样的规定似乎会让这份报告的时效性，显得不是很强。就好像最近公布的这份报告，其实是2018年第四季度，美国大型投资机构的持股变化。但是，我们要知道，作为一家大型投资机构，他们的建仓不会像我们这些小散们1天、2天就完成，他们的持仓也不会像我们1周、2周就调仓。

我们知道，每次股市的变动，除了来自于一般的经济和意外事件的因素之外，其实和所谓的资金流动也有很大关系。所以，虽然这份报告显示的是2018年第四季度的情况，但是我们还是认为，这对于很多普通投资者仍然具有很强的参考价值。当然，如果你有兴趣，你也可以去美国证管会的官网去查询这份报告的具体内容

那我们回到这份13F报告中，在报告中，我们可以发现这些大型机构，都减持了大型科技股的持有数量，且减持幅度都在30%以上。在这份报告中，我们甚至还发现一些机构甚至把一些中小型的科技股全部出清。除了科技股之外，这些大型投资机构还有减持少量的能源股和医药类股。

而在增持部分中，公用事业类、耐用消费品类股票，则成了这些投资大户们的首选标的。除此之外，他们还增持了少数基础医疗类股票，已经以AI、云端为代表的一些科技公司。增加AI、云端类公司股票这样的动作，也似乎和我们常听到的发展趋势非常一致。

众所周知，公用事业类股票，因为业绩不会大幅增长，也不会大幅衰退，利润相对稳定，受经济因素的影响并不大等一些因素，通常被看作是防御类股，而且在股市中，这些股票的涨幅往往会出现在牛市的中后期。那眼下，这些投资大户们这般的操作又是为什么呢？或者说他们在担心什么呢？是全球经济景气关系，还是2018年科技股涨高减仓呢？

首先，2019年内全球的不确定因素并没有消退，比如贸易摩擦、比如英国脱欧等等。所以，如何使资金相对安全，将会非常重要。这和最近债券市场大热其实如出一辙。

其次，随着欧洲央行正式重返宽松，FED升息预期降低，全球四大央行中，欧洲、日本央行已经向宽松投降。那剩下的美联储和人行，会不会也加入其中呢？而一旦下半年全球重启宽松，那对股市的催动效果无疑会非常强。那么在这样预期落地前，相对安全的投资标的，就显得非常必要了不是吗？

最后，刚才我们说到，公用事业类股票的上涨一般会出现在牛市的中后期，那这是不是也意味着持续了10年牛市的美股有可能即将谢幕，那如果谢幕，A股能不能接棒呢？

在价值投资的路上，我们只是一群初探门槛的小P孩，那既然是小P孩，多学习一下这些投资大户们的思路，我想总不会是一件坏事，不是吗？

我的论述不一定完全正确，但是我希望可以让你对于事情有多一个方面的了解，希望借此可以帮助你更好的了解事情的本身。

作者：星宸湖

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