平安财险等4家保险机构获批发行合计505亿元资本补充债券

3月14日，银保监会网站发布4则批复文件，同意平安财险、百年人寿、珠江人寿、中国人寿等4家保险机构发行合计505亿元的资本补充债券。4家保险机构可依照《关于保险公司发行资本补充债券有关事宜的公告》有关规定，在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模分别不超过100亿元、20亿元、35亿元、350亿元。中国人寿的发行规模也创下近三年来最高金额。

从银保监会披露的信息来看，2016年至今，保险机构发行资本补充债券的热情逐渐高涨。2016年，长安责任险、富德生命人寿、中华联合财险、人保财险等4家保险机构获批发行10年期可赎回资本补充债券，合计规模不超过295亿元；2017年，人保健康、平安财险、太保财险等3家保险机构获批发行10年期可赎回资本补充债券，合计规模不超过170亿元。进入2018年，共有农银人寿、人保寿险、英大泰和财险、中国人保、中英人寿、中再财险、幸福人寿、国寿再保险等8家保险机构获批发行10年期可赎回资本补充债券，合计规模补不超过495亿元。

值得注意的是，银保监会此次披露的四份批复文件，批复时间同样是在2018年。也就是说，银保监会在2018年已批准同意了12家保险机构发行资本补充债券，大幅超过往年。

对保险机构来说，补充实际资本主要是为了满足偿付能力监管的需要，以及业务扩展的需要。资本补充的方式则有增发、增加盈利和留存收益、发行债务性资本工具等。其中，债务性资本工具包括次级债券、资本补充债券等。此前，在债务性资本工具的选择上，各家保险机构更多倾向于发行次级债。

此次获批发行不超过35亿元资本补充债券的珠江人寿有关负责人告诉澎湃新闻，此次为该公司成立以来首次在公开市场发行债券，在开拓公司中长期融资渠道、降低融资成本等方面具有里程碑意义。同时，本次发债将补充公司资本、优化资本结构、提高偿付能力，为该公司进一步开设分支机构、拓宽投资范围和持续稳健发展将奠定坚实的基础。如资本补充债券一季度完成发行，该公司综合偿付能力充足率预计可达到120%以上。

国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生向澎湃新闻表示，最近几年保险公司更愿意通过发行资本补充债券来“补血”，主要是因为，与次级债相比，资本补充债券可以在银行间债券市场来发行交易，所以它的流动性更大一点，投资者容量也更大一些，便于发行和筹集资金。

不过，保险机构想发行资本补充债券还是有一定的准入门槛，并非各家机构都能拿到“入场券”。2015年1月，中国人民银行和原保监会联合下发《保险公司发行资本补充债券有关事宜》，其中规定申请公开发行资本补充债券的保险公司必须满足5项要求，包括良好的公司治理机制；连续经营超过3年；上年末和最近一季度净资产不低于10亿元；偿付能力充足率不低于100%；最近3年没有重大违法违规行为。