今日晚间，中国联通的18年年报出了，中国联通A股2018年全年净利润40.8亿元人民币，业绩暴增8倍！

对此老企的小伙伴惊呼：混改的力度真是大！

不过老企觉得事情没有那么简单。于是老企仔细研究了下历年的报表。发现另有深层原因。

联通用户增速激增

近三年中国联通财务数据

从联通的数据来看，营收增长仅为5.8%，而扣非后净利竟然能增长4倍。显然这不可能仅仅是主营增量带来的利润。

我们仔细研究年报可以发现：

移动出账用户净增3,087万户，同比提升51.8%，总数达到3.2亿户。这个是实打实的提升。

具体到各项有如下数据：

公司落实“提速降费”政策，薄利多销，手机上网总流量增长1.8倍，手机上网收入同比增长13.7%。2018年，公司固网宽带用户净增434万户，同比提升234%，总数超过8,000万户。全年产业互联网业务收入同比增长45%，达到人民币230亿元其中ICT业务收入人民币56亿元，同比增长69%IDC及云计算业务收入达到人民币147亿元，同比增长33%物联网业务及大数据业务收入分别达到人民币21亿元和人民币6亿元，同比分别增长48%和284%。公司与腾讯、阿里、百度、京东、滴滴等深化互联网触点合作，精准有效触达新用户，2I2C用户全年净增4,400万户，总数约9,400万户。

可以看到的是移动业务增速是非常迅速的，净增用户占总用户达到了9%的速度。

另一方面2I2C用户这块总数已经达到了9400万户，显然这几年和别的平台合作，已经让联通这家公司充分得享受到了各大互联网平台的流量。

比如腾讯王卡，这种互利共赢的做法为联通拉来了巨量的用户。

我们明显看出联通的用户激增这个趋势。但这个不可能造成利润如此之快的增加。

原来的联通太不能赚，2天移动顶一年联通

今年联通利润增长8倍，那是因为去年联通的利润仅仅只有4亿。今年这个40利润看起来很多，但实际上对于这个体量的公司来说，真的不多了。你们知道2017年中国移动赚了多少吗？总共是1143亿元，也就是17年的时候，移动1天半利润就干掉了联通。这样两家同一起跑线的企业。利润差距竟然如此得大。显然说明了之前的联通并没有将手里的牌打好。我们可以看到，联通混改之后，市场占有率急速上涨。而之前联通的利润都平均在10亿左右，而且16年的时候竟然还亏损了！要知道那一年的移动盈利1087个亿。

显然，不是联通现在牛X了，而是之前太垃圾！

现在只是回归正常，看来混改的力量确实还是强大，这是一个很好的标杆，国企混改的故事看来远未结束，这其中蕴含的都是财富机会。

从市值来看，中国移动是1.7万亿，中国联通三市合并也才5.5千亿。而目前看来，联通对新用户更友好，也许联通能逐渐从移动身上分流下来一块，如果联通的公司治理和营销能达到移动的一半，也许能达到8千亿的市值。值得一提的是，老企现在越来越讨厌移动了，因为联通的实惠，去年开了两张卡都是联通的。而且据说马上就要开启携号转网功能，我准备扔掉移动卡转网了，你们呢？

我是老企，一个稳定跑赢大市的资本市场老手，平时经常分享一些财经心得。原创不易，欢迎关注。