房地产板块走势坚韧 机构青睐行业龙头

本报记者 黎旅嘉

虽然在昨日两市回调中，房地产板块走势相对坚韧，但整体来看，今年以来房地产板块的表现仍可以用“不温不火”来形容。但这也不意味着房地产板块全无机会。此前，花旗集团的报告就指出，尽管市场温和回调不可避免，但中国房地产板块今年应该会跑赢大市，交出强劲的业绩单并成为脱颖而出的价值板块。据该机构预计，该行业到2020年的利润复合年增长率应该会达到23%。虽然当下仍有部分机构对行业后市持谨慎态度，但不少机构都表示已可看好板块龙头。

板块走势坚韧

昨日，此前强势的部分板块出现显著调整，但房地产板块全天却呈现低开高走态势，走势相对坚韧。截至收盘，板块上涨1.83%，成为昨日盘面中涨幅居首的板块。

年初以来，房地产板块涨幅虽也有24.93%，在中信29个一级行业中位列第15位。但与农林牧渔、计算机、电子元器件等板块阶段动辄40%以上的涨幅相比，可谓是“小巫见大巫”了。然而这也并不意味着房地产板块全无机会，与金融+科技双主线轮动在本轮行情中发挥的“生力军”作用不同，房地产板块在盘面中发挥的作用更像是“稳定器”。每当强势板块失速或是盘面主线模糊之际，市场的目光都纷纷投向一旁的房地产板块。不少市场人士也预期在如火如荼的本轮涨势中，后市房地产板块有望出现一轮补涨行情。

从基本面上看，数据显示，2019年3月1日至7日30个城市累计成交面积300.23万平方米，同比2018年同时间段面积上升26%。一线城市累计成交面积63.75万平方米，同比2018年同时间段上升68%。二线城市累计成交面积144.34万平方米，同比2018年同时间段上升16%。三线城市累计成交面积92.14万平方米，同比2018年同时间段上升22%。

看好板块龙头

当前市场上对房地产行业的乐观之声也已悄然升温。但在主线逐渐模糊、资金情绪依旧未稳的背景下，部分机构对行业后市仍持谨慎态度，但也有不少机构都表示当下已可看好板块内龙头个股。

中金公司表示，当前A/H地产股2019年预测市盈率分别交易于6.9/6.2倍，考虑到地产调控政策和宏观环境不确定性风险均已解除且板块估值位置并不高（港股反弹至过去三年平均估值水平，A股则较估值中枢仍有距离），从这一角度出发，地产股后市行情仍值得看好（参照以往经验板块估值将反弹至历史中枢正一倍标准差以上），推荐估值吸引力强、布局核心都市圈的高弹性标的。

从配置的角度来看，天风证券同样看好板块未来表现机会。天风证券强调，地产对资金敏感度较高，是真正会受益于降准的板块；中期来看，该机构预计今年降成本（降税费、降借贷利息）有望超预期，利于提升地产中期购买力。根据以上逻辑，开发领域看好布局一、二线为代表的地产企业，看好信用宽松利率下行的地产资管公司，中期看好竣工提升的物业公司。