创业板大跌，“聪明钱”撤了！第一权重股温氏跌停，最后的逃生机会还是狂飙新起点？

3月13日，上证综指收跌逾1%，创业板指大跌4.5%，刷新5个月来最大跌幅。边缘计算、高清视频等前期热门的科技题材相继走低，已飙涨多日的农业股也开始回调。

创业板指最大权重股——温氏股份今日放量跌停。3月12日，温氏股份涨停，股价已逼近历史高点，年内涨幅已高达73%。12日晚间，温氏股份公告称，公司部分监事、高级管理人员拟合计减持不超0.144%股份。

创业板ETF份额明显缩水

截至3月12日，2月以来相关创业板ETF涨幅均超40%，但ETF份额却明显缩水。2月以来，华安创业板50ETF份额减少63.45亿份，大降30.74%，易方达创业板ETF也减少了24.90亿份，降幅为17.51%。

数据来源：wind 截至3月12日

2018年创业板指跌跌不休的时候，部分“聪明资金”持续布局华安创业板50ETF和易方达创业板ETF，令其份额呈现爆发式增长。而今年以来，创业板指数连续上涨，并在3月12日创下阶段新高，潜伏的这些资金达到止盈点，开始逐步离场。

2018年以来华安创业板50ETF份额变化

2018年以来易方达创业板ETF份额变化

上证50与创业板指比值创8个月新低

截至3月12日，上证50点位与创业板指点位的比值为1.53倍，创下近8个月来新低。该比值在1月31日曾创下2013年5月（含）以来的最高水平2.02。但春节以后，创业板逐渐成为上涨领头羊，截至3月12日年内涨幅已达41.82%，而上证50的涨幅为18.61%。

业内人士认为，上证50/创业板指的比值越高，说明创业板指越被低估，未来上行空间越大；比值越低，说明创业板指的估值已明显上行，存在潜在的调整可能。

数据来源：wind 截至3月12日

创业板指系统性行情或将告一段落

矩阵资本：权重股大跌拖累创业板指数表现

本轮行情是上证50等权重股在1月初先带头上涨，前半段权重股明显强于中小创，后半段则是中小创明显强于上证50。但从上周开始，上证50指数明显进入了调整状态，因此今天创业板的下跌，可能更多是“补跌”。创业板今天跌幅较大，原因可能在于创业板指权重股的大跌引起，例如温氏股份跌停，汉得信息、网宿科技等科技股开始退潮，它们在指数中权重较大，从而拖累了指数的表现。市场对科创板早有预期，目前来看，科创板对创业板的影响应该并不大。

金鼎资产董事长龙灏：大跌与其近期快速上涨有关

春节之后创业板指数的连续上涨，已经超越了同期沪深指数，获利筹码累积过多；从技术面看，创业板指数面临1800-1900点的密集成交区，也是反弹的强压力位；科创板即将开板对部分真正拥有核心技术的创业板上市公司是利好。相信创业板的行情还有更大的空间，以信息技术、高端制造、新材料、新能源、节能环保及生物医药为首的6大行业板块将带动创业板指数向上。

金塔投资首席研究员沈航：现在判断行情结束尚早

创业板连续上行，交易活跃度已经提高，展开震荡是市场的自然规律。创业板公司在去年底进行了商誉减值处理，2019年业绩可能在2018年低基数的基础上大幅度上修；科创板的推出，其估值的比价效应后期值得关注。现在判断行情结束尚早，从MSCI增配创业板权重股来看，后期依然存在增量资金入场。

某百亿级别绩优私募：

创业板的指数行情可能无法再维持之前的涨势了，但创业板的优质个股行情开启了，盘整恰好是给大家提供了换筹码的时间。

某公募基金分析师：

创业板指的系统性行情或将告一段落，随着一季报披露临近，后期大概率是个股行情。目前主板中有很多估值较低的优质个股，本轮行情涨幅并不大，后市有望表现更好。

股民对创业板的争论也十分激烈，有人高喊“生是创业板的人，死是创业板的鬼”，有人却说“这一轮创业板上涨完毕后，创业板可能面临绝无仅有的一次出逃机会”，有人认为精选个股的策略依然奏效，也有人直接点出，这轮创业板指数其实是靠养猪股拉上去的……

（记者：徐文擎 林荣华）