英伟达69亿美元收购超算隐形巨头迈络思？还需多国点头

3月11日，美国芯片公司英伟达（Nvidia）宣布69亿美元收购以色列芯片公司迈络思（Mellanox）。

因为双方业务具有较高的互补性，这场收购被华尔街及行业人士十分看好，截止3月11日美股收盘，英伟达大涨6.97%，报收161.14美元/股，迈络思大涨7.78%，报收117.89美元/股。

此前博通、赛灵思、微软、英特尔等公司都先后被传言有意收购迈络思，如今消息公布，英伟达被戏称为大赢家，但英伟达能否笑到最后还很难说。实际上，英伟达在收购公告中明确写出了交易风险：这项收购已经获得了两家董事会的批准，预计在2019年年底完成，但必须获得监管机构的批准。

这里所说的监管机构至少包括各国的反垄断审查机构。

英伟达与迈络思均是跨国公司，在美国、中国、欧盟等多个国家和地区开展业务，依据国际惯例，它们之间的并购行为必须通过相关国家/地区的反垄断审查。

在中国，根据《中华人民共和国反垄断法》和商务部《关于经营者集中申报的指导意见》，经营者集中（可简单理解公司并购或成立合资机构）只要在全球年营业额合计超过100亿人民币，并且至少两家经营者上一年度在中国境内营业额超过4亿人民币，那么就应该向中国商务部申报，以进行反垄断审查。

此前高通收购恩智浦，虽然经过了美国、韩国、日本等8个国家/地区的反垄断审查，但最终因为没有在规定期限之前拿到中国商务部的审批通过而功亏一篑。

英伟达一年收入超117亿美金，迈络思在中国的营收超4亿人民币，它们之间的交易必须主动申报，中国商务部是否会放行有商务部自己的多重考量，但目前看来，这场并购交易涉及的公司与行业存在令中国商务部踌躇之处。

主要特殊点在于被收购方迈络思。

虽然无论营收还是在大众心中的知名度，迈络思都远低于英伟达，但是在超级计算机这个细分行业市场，迈络思十分重要。

超级计算机被誉为国之重器，应用于航空航天、石油勘探等关键领域，是体现科技竞争力和综合国力的重要标志。美、中、日各大国之间的超算比拼就像军备竞赛一样备受重视，例如，当使用了英特尔某种芯片（Xeon Phi处理器）的中国超计算机天河一号与天河二号先后问鼎世界冠军之后，美国就开始禁止英特尔向中国超算用户出口该类芯片。

为了实现超快运算速度，超级计算机不仅要使用最快最强的芯片，也大多使用了一种名为InfiniBand（简称IB）的高速网络互联协议，而迈络思以设计与制造IB芯片起家，在超算行业独占鳌头，目前世界上最快的三台超级计算机均采用的是迈络思的IB产品与技术。

迈络思2004年进入中国时恰逢中国超算产业开始奋起直追，见证并参与了中国超算产业的腾飞。目前，中国大多数的超级计算机使用的是迈络思的IB技术，包括三度蝉联世界超算冠军的超级计算机太湖之光。

此外，迈络思还业务拓展到了数据中心行业，中国许多拥有大型数据中心的互联网用户，例如百度、阿里、腾讯、滴滴、头条等都是迈络思的客户，它与华为、中兴、曙光、新华三等IT设备提供商也有深度合作关系。

一家以色列芯片公司，因为被收购而变为美国公司，相当于中国依赖外国芯片公司的名单上又多了一家美国公司，这恐怕不是中国政府及用户所乐意看到的。

不仅在中国，这桩并购交易在欧盟的命运也很难预测。欧盟向来铁腕打击滥用市场主导地位和限制竞争的企业并购等行为，美国快递巨头UPS对TNT的并购就被阻止，微软、谷歌、高通等多个公司都曾被判违反欧盟反垄断法而接到天价罚单，英伟达拿到欧盟的通行证也绝非易事。

英伟达收购迈络思会像高通收购恩智浦那样最终竹篮打水一场空吗？在国际形势复杂多变、反垄断监管日益严格的今天，这确实很难预测，但无论如何，英伟达和迈络思目前在股市都赢得了大丰收。

迈络思2016-2018年度各地区营收（单位：千美元）。来源：迈络思财报