强势反弹后怎么走：行情由快涨转为整固，主线还是在“科创”
3月11日，沪深两市报复性反弹，上证综指收涨近2%，创业板指涨超4%续创9个月新高。
值得注意的是，当日两市成交额较前一交易日缩减超过两成；而北向资金也连续第四个交易日流出A股市场。缩量反弹后，是否意味着调整已经结束呢？
“今日大盘奋力反击，上证综指在2961点附近企稳反弹，重回3000点大关，创业板指数更是猛，把上周五的上引线，全吃掉了，而且还创出本轮反弹以来的新高。”一位私募基金经理对于周一的反弹表示惊叹，直呼太猛了，“这走势说明大家越是看空，市场越是往相反的地方走。”
综合多方观点来看，预计市场从全面快速的行情逐渐转向震荡，沪指近期将围绕3000点充分蓄势震荡，如果基本面配合，则市场有望整固之后再上一个台阶，未来的走强信号，关键点还是沪指重新站回3057点上方；即便做顶部的话，市场后期也需要右侧的头部出现。而投资机会将转为结构性为主，未来的市场行情主线大概率继续围绕“科创”展开。
恐慌情绪缓解
“虽然股指经历了上周五的单日暴跌，但未改变投资者的做多热情。”中原证券分析师张刚指出，周一随着输配电气、电信运营、软件科技以及医药制造等新兴热点的再度崛起，场外资金继续大举入市做多，推动沪指再度突破3000点整数关口。
值得注意的是，张刚观察到，前期被充分爆炒的部分板块与相关品种开始逐步退潮。投资者已开始将目光投向科创板相关概念与板块的炒作之中。与此同时，前期累计反弹幅度较小的部分品种开始陆续补涨，有力的支持了修复性反弹行情继续向纵深推进。
“从日线角度来看近期的技术走势，上周五急速杀跌，空方强势控盘并未在在今日有效延续，盘中出现了像模像样的反弹。”俞湧认为，虽然未能把整根阴线有效吞噬，但较小阳、止跌等信号所传达出的弱势企稳更为强势。
招商基金更倾向于认为，周一A股大涨主要是由于此前的市场恐慌情绪得以缓解，上周五（3月8日）的下跌释放了市场的调整压力。而且，结合1-2月来看，社融同比增速连续下滑的态势已经得到了初步遏制。
“后市行情的主导逻辑并未被破坏，资金面方面未出现明显恶化，市场良好的赚钱效应下场外增量资金的流入趋势也未结束。”招商基金判断，短期来看市场仍处于强势上涨期，中期来看，随着指数大幅上涨，A股估值已经有所上升，同时随着近期1-2月实体经济数据的相继公布，此前经济可能在二季度见底的乐观预期面临被证伪的风险。
或将搭建双顶结构
虽然对于反弹的原因没有统一的答案，但不难看出，分析人士对于后市A股走势，尤其是中期走势仍相对乐观。
“上周五的阴线我们视为孤阴，那么整体的调整幅度并不会太深。如果说，近一两个交易日内触发第二根大阴线，对于趋势上的乐观会大幅缩减。”俞湧称，现阶段行情还不需要太过担心和急躁，如果这里做顶部的话，让太多资金未能有效出逃，所以想要充分兑现，市场后期也需要右侧的头部出现。
基于蝴蝶效应的基础性原理来解释市场，俞湧判断，现阶段就是位于上证综指2921点至3057点这个区间内进行震荡整理，而未来的走强信号，关键点还是重新站回3057点上方。
张刚认为，沪指在近期突破3000点之后，市场开始出现较大的分歧。预计沪指近期将围绕3000点充分蓄势震荡，股指快涨的格局可能出现一定的变化，但中期修复性反弹的趋势不会轻易转变。
朱雀基金的观点也较为乐观，称从宏观背景看，资金层面的宽松，以及政策超预期，已经实质性激发了资金对A股市场的流入，这一趋势将延续。同时由于经济在下半年见底的概率很大，维持“A股市场在2019年完成熊牛跨越”的整体看法不变。接下来，市场的核心特征可能会发生一些变化，从全面快速的行情逐渐转向震荡，不排除出现季度时长的调整，而投资机会将转为结构性为主。如果基本面配合，则市场有望整固之后再上一个台阶。从当前转型升级和政策扶持趋势看，未来的市场行情主线大概率继续围绕“科创”展开，结构上有望继续利好成长风格。但对于丧失成长性的绩差股而言，顶部已经到来。
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春的观点则相对谨慎，在他看来，外资流入出现波动，A股市场的过度投机对监管态度较为敏感，卖空报告抑制风险偏好，短期看市场或难有较大的上行空间，可能存在受政策驱动的结构性机会，结构上继续关注消费与科技。
板块上，招商基金建议积极寻找低估值和滞涨板块，如航空、汽车和建筑装饰，同时适度规避短期涨幅偏高且基本面确定性欠佳的科技类板块。
张刚建议投资者继续紧抓科创板以及低价股陆续补涨的两条投资主线。同时短线谨慎关注医药制造、输配电气、软件服务以及航天军工等行业的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
