FunFair：区块链游戏解决方案 | BiQuanChoice评级
[ 1 ] Rating Profile 评级概要
主要优势
FunFair使得以太坊技术第一次真正意义上应用在了线上预测游戏，解决了预测游戏高交易费用与低信任度的问题。
FunFair利用Fate channel状态通道解决了以太坊的扩展性问题，技术上创新程度较高。
主要风险
预测类游戏未来将面临较大的合规和监管风险。
创始团队拥有较多的筹码，通证价格被操控的风险较大。
评级机构
BiQuanChoice评级
评级时间
2019年3月8日
BICS区块链行业分类
休闲娱乐（BICS 223）
标签
[ 2 ] Project Outlook 项目前景
2.1 解决传统预测市场交易成本高、信任度低的主要痛点，市场空间广阔
较高的交易费用与信任问题是全球预测市场的主要痛点，预测市场用户数量众多，成功的解决方案将具有广阔的市场空间。
FunFair利用区块链和智能合约，消除了平台对中心机构的依赖，解决了传统预测市场交易成本高和信任度低的问题。FunFair专为区块链在线游戏开发的FateChannel技术，可以让区块链游戏做到即时、无摩擦，降低游戏运营与玩家交易成本，增强玩家游戏体验。
2.2 市场竞争激烈，项目如期进展
区块链预测平台众多，市场竞争激烈。目前市场上主流的区块链预测平台超过20家，如Augur、维基链、SOC、Gnosis等，相比于这些平台，FunFair的用户体验更好，运营成本更低。
发展计划详细，项目履约性较好。官网详细披露了项目的发展路线图，项目落地情况与履约性较好。
[ 3 ] Technical Analysis 技术分析
3.1 合理的平台结构，创新程度较高
FunFair利用Fate channel解决了以太坊扩展性差的问题，使得以太坊技术第一次真正意义上应用在了线上预测游戏。
Fatechannel是一种“链下”处理交易的技术。在状态通道内交易仍然可以保持着很高的安全性和终结性，一旦出现问题，可以随时选择回到链上交易。此外该技术适用于很多应用程序，对传统的链上操作进行了许多的升级。
3.2 技术研究难度较低，产品体验较好
项目进展顺利，目前FunFair平台已经推出13个在线预测类游戏，游戏的视觉感与流畅度较好。
[ 4 ] Project Team 团队评定
4.1 技术与运营成员经验丰富，顾问团队情况较好
创始团队实力强劲，有丰富的游戏行业经验。创始人Jez San是一位科技企业家、连续创业者和天使投资人，拥有丰富的网络游戏行业经验及开发经验。CTO Jeremy Longley拥有超过15年的技术团队管理经验，他带领过100多人的技术团队开发过各种2D和3D预测游戏，还曾开发过账户管理和收银系统。
投资人情况未作披露，顾问团队情况较好。FunFair的技术顾问、法律顾问和商业顾问共有7人，都是相关领域的专家。
4.2 团队有成熟的组织架构，核心成员与项目相关性较强
FunFair团队由在区块链和游戏行业拥有数十年经验的专家组成，主要成员有39人，成员信息披露充分，有可追溯的背景。团队成员多数为研发人员，战略、市场、商务和宣传等核心岗位等都配备有合适人选，团队结构较为合理。
[ 5 ] Ecological Construction 生态建设
5.1 媒体社区热度处于同行业中等水平
2019年2月15日，FunFair的Twitter关注人数3.64万，Facebook关注人数0.21万，Reddit关注人数1.78万，Telegram人数0.52万。社区热度高于MANA，不及THETA。
5.2 创始团队持有通证份额过高，具体分配计划未作披露
FunFair通证FUN总量110亿，市场流通量62.25亿，Crowdsale总额2600万美元，Crowdsale价格0.007美元，有具体的锁仓计划。值得注意的是，FunFair初始通证分配计划披露不够详细，创始团队持有通证份额过高。
FunFair目前通过ETH主网保存账户数据，从通证分布上看，2019年2月15日共有62416个持有通证地址，共产生333836次转移。前10大地址合计持有通证占比为63.76%，其中第1大、第10大地址为交易所地址，前100名地址合计持有通证占比为86.72%。
5.3 未提及合规和监管事项，与商业机构有少量合作
FunFair官网及白皮书未提及合规与监管事项，FunFair的合作伙伴有Spike Games、Big Wave Gaming、Rake TheRake等，多为游戏发行商。
[ 6 ] Project Performance 项目表现
6.1 谷歌搜索热度比较平稳，总体搜索热度基本持平于竞争对手
2018年至今，FunFair谷歌搜索热度一直比较平稳，总体搜索热度基本与竞争对手LOOM、MANA和THETA持平。
6.2 交易对主要集中在ETH和BTC，交易所支持情况一般
据CoinMarketCap，FunFair目前上线15家交易所，其中主流交易所数量一般。LOOM上线26家交易所但主流交易所数量较少，MANA上线31家交易所且多是主流交易所，THETA上线17家交易所且多是主流交易所。相比于竞争对手，FunFair上线交易所数量较少，主流交易所数量一般，市场认可度一般。
从最近的24小时成交量来看，FunFair交易对主要集中在ETH和BTC，分别占总成交量的74.01%和25.24%，交易所主要集中在LATOKEN和Binance，分别占FunFair总交易量的70.54%和24.81%。
6.3 市值回归合理，价格波动率低于竞争对手，成交量换手率低于竞争对手
FunFair目前价格0.0037美元，流通市值2255万美元，全球通证市场排名第123名。2018年10月FunFair市值剧烈下跌，从行业头部落到行业末端，说明FunFair前期市值有炒作虚高嫌疑。
2017年6月26日FunFair在二级市场公开交易，上线价格约为0.0226美元，2018年1月8日达到巅峰价格0.1544美元。目前价格较巅峰价格下跌97.60%，较发行价下跌83.63%。相比于同类项目LOOM、MANA较巅峰价格的最大跌幅94.00%、86.62%，FunFair下跌幅度更大。
2018年至今，FunFair价格波动率大多数月份都低于竞争对手LOOM、MANA，通证收益率的确定性较强。
FunFair成交量低于竞争对手，换手率处于同行业较低水平。
BiQuanChoice评级框架
BiQuan Choice的评级模型区分区块链项目的价值和风险，尊重基本常识，分别进行独立评价，价值得分衡量的是价值增长的可能性，风险得分衡量的是本金损失的可能性，投资者一定要在重视区块链项目风险的前提下，再去看价值增长的潜力。
BiQuan Choice评级框架的精义是：
1．分离项目评级的价值和风险评价，客观评估项目的价值成长潜力和风险大小；
2．用数字分数和星级评价的方式直观反映专业评级结果，减少投资者认知难度；
3．对各项目在其所属类别内部进行排序，在可比基础上，揭示相对价值和风险；
4．运用定量方法检测评级模型质量，推动模型迭代。
BiQuan Choice评级框架的指标体系：
BiQuan Choice评级框架从价值和风险两个维度，5个一级指标和20个二级指标对项目进行评价。每个二级指标为15分制，各维度总分分别为150分，价值得分和风险得分均是越高越好。
1. 项目前景
在价值维度，对项目的市场空间进行测算，考察项目对应的市场痛点和应用场景。
在风险维度，对项目的发展计划进行评估，判断发展计划的合理性和可能性，对项目面临的竞争格局进行评估。
2. 技术分析
在价值维度，考虑区块链与项目的相关性，探查区块链与项目在各方面的联系是否紧密，对项目的结构形态和创新度进行评估，辨别平台结构的适用性。
在风险维度，评测项目的技术研发难度和进度，跟踪代码更新频率和质量，若项目产品已经上线，则是对已出产品体验评测。
3. 团队评定
大多数的区块链项目在当前仍处于非常早期的阶段，因而区块链项目团队的评估尤为重要。
在价值维度，对团队的技术和运营实力进行评估，这里定义的项目团队还包括项目方的外部资源，具体来讲有项目顾问、外部投资机构等，我们将对外部资源进行合理的评估。
在风险维度，对项目的团队基础做基本的评估，看团队所在组织是否成熟，是否有过募资经验，看团队结构是否合理，人员是否齐备，进一步看团队成员经历与项目的关联度。
4. 生态建设
在价值维度，评定项目是否有良好的通证机制，包括通证的激励机制、回购机制、增发、解禁等，从而判断通证的内在使用价值，考察项目社区的数量和质量，包括各个社交平台活跃度（twitter、facebook、telegram等），判断社区热度。
在风险维度，从项目与已有商业机构、公共部门的合作情况来评估业务和市场进度，评估项目对监管与合规的重视程度，对监管和合规重视程度越高，项目正规化运营的愿景越大。
5. 项目表现
在价值维度，通过主要媒体对项目的引用量、搜索量与浏览量，反映市场对项目的接受程度，作为市场热度的判断标准，通过项目通证的交易量（换手率）以及交易所支持数量等二级市场指标，来测度项目的流动性。
在风险维度，比较项目与同类项目通证的市值规模，判断项目通证的估值水平，比较项目与同类项目通证的的价格波动幅度，直接判断项目通证的风险水平。
