注重市场规律，让小微企业融资可持续

央行副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜在十三届全国人大二次会议10日举行的记者会上称，在支持小微企业和民营企业融资过程中，要注重市场规律，坚持精准支持，选择符合国家产业发展方向、主业相对集中于实体经济、技术先进、产品有市场、暂时遇到困难的民营企业进行重点支持，“防止盲目支持、突击放贷”，增强对未来金融风险的防控能力。

银行等金融机构和小微企业归根到底是市场中的两个经济组织，因此，潘功胜提到的“注重市场规律”，才是解决小微企业融资渠道的可持续模式。而央行今年的五个方面举措，多是从“注重市场规律”出发的，因而效果也是值得期待的。

小微企业融资难融资贵是一个世界性难题，因为小微企业融资难与贵是多因素形成的综合结果。理论界及金融界将其中的因素概括成两大类观点：

一是“商业银行说”。即小微企业融资难主因是银行信贷资源分配失衡。二是“小微企业说”。即小微企业融资难是小微企业本身造成的。

在现实经济实践中，其实并不是单一的结果，而是两者的综合。从金融机构的角度看，以上种种问题的存在，意味着放贷给小微企业会让金融机构面临巨大的风险，而如果要对小微企业经营状况等信息进行详细调查，金融机构势必要付出巨大的成本。要保证一定的利润率，那就得提高贷款利率，这就出现了融资贵问题。而且，如果小微企业向银行借贷的成本太高，它们就会转向其他融资渠道，那么金融机构为获取信息而付出的努力也就白费了。所以，最后的结果就是，金融机构并不热衷于给小微企业放贷，于是融资难的问题也相伴而生。

不难看出，从表面上来看，商业银行惜贷是小微企业融资难融资贵的主要原因，但背后导致惜贷的原因才是真正症结所在。单从责难商业银行惜贷是无法改变现有局面的，必须从“注重市场规律”入手解决惜贷原因，即最终在中小微企业融资上风险与收益对等才能改变商业银行态度。

从公共政策的角度来看，央行今年的五大政策体现了很强的“注重市场规律”。例如货币政策的流动性合理充裕，这将保证商业银行手中有“粮”；运用结构性货币政策工具，即针对小微企业的降准等结构性货币政策工具，将会直接降低商业银行支持小微企业融资的资金成本，同时提高政策的精准性。

同时，我们还应该看到，此举不仅是立足于今年，更是着眼于长远，一旦金融机构在小微企业“信贷投放能力”提高，那么，将从根本上改变商业银行对小微企业的惜贷行为。而建立一个多层次的资本市场，有助于改变小微企业单一依赖商业银行贷款，多渠道解决小微企业融资难问题。金融监管和财税政策等方面，也继续发挥“几家抬”的合力。

当然，我国小微企业融资问题具有很强的非市场行政即政策性，不过，从市场经济理论来看，即便是政府调节市场失灵问题（小微企业融资难被视为一种市场失灵，即市场配置低效率），也应该多从市场本身客观规律来解决。而央行“注重市场规律”的表态是值得期待的，只有在这一基础上设计出来的公共政策，才是解决小微企业融资难融资贵的可持续模式。