3000点失守，调整目标或在这！忘记基本面，还能拥抱大阳线？

在前几天，火爆的市场，网络上流传着这样的段子：

看了基本面，收盘去吃面。

讲究基本面，输在起跑线。

遵从基本面，天天只吃面。

忘记基本面，拥抱大阳线。

牛市千万不要和老股民在一起，会耽误你赚钱。要和刚进股市啥都不懂的一起，这样才能经常涨停。

面对一些绩差股的连续涨停，微博上有价值投资大佬也发出感慨。

不过，让大部分投资者想不到的是，火爆的市场在周五被浇了一盆冷水，市场怪责于两份看空研报，一份是对中国人保、一份是对中信建投的。在这个周末，关于这两份看空研报的讨论是刷了屏，有的还是分析得蛮有一些道理。

实际，在上周日（3月3日）的文章《3000点要来了，沪指可能仅是反弹，最先走牛的或是它！》中，火山君就指出，“资金线面临的压力是非常巨大的”“短期沪指可能还有继续冲高的动力，但是调整的压力也会越来越大了”。

可见，市场调整的需求早已潜伏了。面对周五的大跌，不应惊讶，不要把下跌怪到两份看空研报上，需要心平气和的看待，这样才能够做出理性的判断。

对于，周五的大跌，火山君在周末仔细思索了一番，以下是一些感悟。

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废话不多说，直接上干货。

首先是，如果这次调整拉开的话，那么调整的目标在哪儿呢？

从今年1月4日以来的这波反弹中，资金线是大幅的突破了牛熊分界线的，目前资金线的位置离下方的牛熊分界线有很大一段距离，需要有40%左右的下跌幅度。但是，由于牛熊分界线是向上倾斜的，所以，随着时间的推移，就算资金线调整至牛熊分界线，那么资金线调整幅度会小于40%的。

从历史上看，在熊市之中，资金线首次见到历史底部或大底部之后，会引发一波中级反弹，在反弹过程中，资金线大幅的向上突破牛熊分界线，在这个反弹结束后，资金线有的调整至历史底部，有的调整至牛熊分界线附近。在2002年1月21日，资金线见到历史底部后，随后市场迎来一波中级反弹，在2002年6月25日，沪指盘中最高达到1748点后，反弹结束，随后资金线在2002年11月份又跌到了历史底部之后，才又迎来中级反弹。2003年末、2004年9月的反弹行情，均是资金线见到历史底部之后出现的。

还有一种是资金线调整到牛熊分界线上方的，如2008年12月的调整，2013年2~4月中旬的调整走势。这两次资金线的调整终点均在牛熊分界线附近。调整的力度比前一种要小得多。

由于2008年12月的调整，时间太久远，具体情况也记不清了。我们就来看看，2013年2~4月中旬的调整走势吧。我们可以发现，当时沪指与创业板指的分化较大，创业板指明显强于沪指，当时创业板提前进入了牛市之中，当时点位上方仅有很少的套牢盘。所以，在资金积极做多中小创的情况下，2013年~2014年的资金线在牛熊分界线附近受到强大支撑。

我们再来看看目前的情况，从本周一开始，沪指就遇到了牛熊分界线的强大压力，创业板指是否向上有效突破了牛熊分界线还待确认，并且目前沪指、创业板指上方均出现了大量的套牢盘。

所以，这次资金线是调到历史底部，还是牛熊分界线位置，目前并不好断定。这需要不断有热点持续接力，那么市场调整的压力就会小得多。

再看目前沪指的技术面，2700点是一个双底的颈线位。2800点附近有一个缺口，以及年线的支撑，还有EXPMA的中期指标支撑。所以2700~2800点一带的支撑是比较强的。只要沪指在2700点以上运行，那么上升趋势就是延续之中的。

从周末的消息面来看，对于A股2月份以来的大幅上涨，1月份的金融数据被认为是重要利好推动。不过，央行今日披露的2月金融数据明显不及市场预期，令市场大感意外。

2

这波反弹行情中，给人一种买啥涨啥，买到业绩巨亏的股票，反而可能吃连续涨停板。

火山君进一步研究发现，由于资金线遇到了强大的阻力，未来科创板或将分流现有A股资金，市场或将进入存量资金博弈的格局之中，未来市场个股分化或将加大。至于个股分化程度有多大，取决于后续新增资金的数量了，如果后续新增资金少，那么个股分化程度会大一些；如果后续新增资金多，那么个股分化程度会小一些。而资金线将监测到后续资金的变化情况。

从目前这波反弹行情来看，年报业绩预亏股是一道亮丽风景线。从1月31日以来，业绩预降风格指数最大涨幅在40%左右。同期基金重仓风格指数最大涨幅在15%左右，QFII重仓风格指数最大涨幅在19%左右。

从春节后的领涨个股来看，大部分呈现游资风格，如东方通信、岷江水电、大智慧、银之杰、中国人保、中信建投等连板个股。有专业人士发现，白马金融股（中信建投、中国人保）与绩差金融股（大智慧，银之杰）里面机构投资者很少，对手盘也就少，这利于游资展开炒作。

游资一般主要做短线，激发市场人气，不过炒作太疯狂，风险也会加大，如2015年下半年爆炒后的特力A，2016年下半年爆炒后的四川双马等。而股市需要持续的上扬，长线资金的贡献也是非常重要的。

所以，对于那些没有业绩支撑的业绩预亏股，以及游资爆炒后的个股需要谨慎，而对于那些机构青睐的业绩优良、成长确定性高、股价处于低位的成长股则需要留意。

在市场调整中，个股或将出现大分化，有可能出现强者恒强弱者恒弱的格局，这正是选股的好时机，经过调整考验的低位强势股之中，不排除有牛股诞生。如2011年聚龙股份上市后，不惧大盘调整，走出了独立行情，行情一直持续到2015年牛市巅峰，最终涨幅巨大。

作者：火山君 每经编辑：吴永久

（本文封面图片来源：摄图网）

投资有风险，独立判断很重要

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