300亿平台倒闭启示录
原创： 金道人 金道人识财 今天
最近接连信和财富被劝清退，冠群驰骋清盘的“劲爆”新闻。
作为线下理财四巨头的另外2位，YG已债转困难，HC似乎仍安然无恙。
去年7月6日，道人写过一篇《2018年P2P排雷指南（附平台名单）》，预警的第1类平台就是线下理财。
线下理财的政策风险已无须再多作说明。
决定平台生死的，终究只有资产端。
今天，道人就从资产端的角度，分析这些平台为何会走向灭亡。
01
首先谈冠群。
据冠群线上P2P冠e通数据披露显示，平台人均借款金额63.43万元。
以企业贷为主。
况且经济下行，小微企业贷的违约率相对更高。
再看平台核心团队的风控属性，实控人刘广东和首席风控官江刘兵都没有拿得出手的履历，说白了就是草根。
大标+资产质量差可能才是压死平台的根本原因。
再谈信和财富。
稍微有点资深的投资人，都应该对信和财富的负面有所耳闻。
逾期未兑付的问题不是以月计，而是以年计。
早在2017年8月，就有自媒体报道《信和离职员工自述：门店大面积关闭 员工成批离职》，信和财富早已沦为借新偿旧的旁氏骗局：
信和汇金2016年至今的业绩数据，门店大面积关闭，员工成批离职，一个营业部一个月做500万都算是绩优了，全国全年不过几十亿。而财富端两个线上平台每月的P2P业绩总和就有三十亿左右，那么问题来了，哪来那么多新增债权去消化理财端进来的资金？ 按照汇金少的可怜的业绩来算，新债权的量在庞大的30亿面前还不够塞牙缝的，剩下的可以用来接线下债权的资金按理十分充足，何至于延期从30天到60天再到90天，到现在的150天，甚至最后直接封锁回款进度的消息？ 那么匹配不到债权的资金都去哪了？这个只有夏董事长自己最清楚，而我只能告诉大家我所知道的有限的一点。首先，夏董事长早在海外做了很多投资，其次是一些三四线城市的房地产项目，其三是用于各关联公司，已涉嫌自融。 这些比较失败的投资是出现资金缺口，导致回款延期的根本原因。目前还只是线下，因为2015年是信和线下业务高峰，回款压力最大。2016年主力转向金信网，那么接下来，各位想想，线上会不会延续线下的情况呢？
今日金信网和信和大金融的债转难，早在2017年年中就已被预言。
如果说道人觉得冠e通的清盘是情有可原，那么信和财富的夏靖其罪当诛。
毕竟，冠e通没有在雷潮最严重的7、8月时暴雷，反而坚持到了现在，说明其资产相对比较真实。
而且，冠e通的待收从60亿降到了40亿，起码有20亿资金跑了出来。
相比刘广东一直在国内，夏靖却逐渐退居幕后，据说一直在海外遥控指挥，早已为自己准备好了退路。
02
感叹归感叹，最苦的其实是仍在车上的投资人。
事已至此，谈结果太过残酷。
但话说回来，投资人是否发现：信和财富和冠群的总部都在北京，YG和HC也是如此。
YG倒下，在道人看来只是时间的问题。
但是HC，说不太准。
倒不是因为传言其有任务在身，吃皇粮。
从资产端看，HC一直专注于个人信贷，沉淀积累超过7年。
如果规规矩矩地做，资产质量相对应该不会太差。
但是否规矩，不得而知。
线下理财的一大原罪在于资金去向不透明，极易挪用资金和自融。
别碰就对了。
03
行业发展到现在，在愈来愈稳健规范的同时，也意味着更多的平台会被淘汰。
或抗风险能力弱、或风险问题大。
金融的本质是风险，决定平台抗风险能力的核心在于资产端质量和背景实力。
每当提示线下理财风险时，道人并不是执着于线下理财的概念本身。
那么，你为什么还要选择投？
就因为一句简单的“三年来完美兑付”？
以前平台暴雷后，总有一小撮分子说是马后炮。
这让道人想起了类似的一个问题：如何看待钱宝网崩溃，一部分用户怪政府没有取缔这样的企业？
其中一个回答是这样的：
《史记·鹖冠子》中记载
魏文王问扁鹊：“子昆弟三人其孰最善为医？”扁鹊曰：“长兄最善，中兄次之，扁鹊最为下。”魏文王曰：“可得闻邪？”扁鹊曰: “长兄于病视神，未有形而除之，故名不出于家。中兄治病，其在毫毛，故名不出于闾。若扁鹊者，镵血脉，投毒药，副肌肤，闲而名出闻于诸侯。”
翻译成白话文就是：
魏文王问扁鹊说：“你们家兄弟三人，谁医术最好？”扁鹊答说：“长兄最好，二哥次之，我最差。”魏文王问：“那为什么你最出名呢？”扁鹊答说：“我长兄治病，是治病于病情发作之前。由于一般人不知道他事先能铲除病因，所以他的名气无法传出去，只有我们家的人才知道。我二哥治病，是治病于病情初起之时。一般人以为他只能治轻微的小病，所以他的名气只及于本乡里。而我扁鹊治病，是治病于病情严重之时。一般人都看到我在经脉上穿针管来放血、在皮肤上敷药等大手术，所以以为我的医术高明，名气因此响遍全国。”
最好的政府，就是治病于病情发作之前，防患于未然。但是既然没有发病，你凭什么说我有病？你凭什么治理我？
最好的第三方，就是在平台暴雷前，及时提示风险。但是平台没有暴雷，你凭什么说平台有问题？你是不是黑嘴？
与君共勉。
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