炒股，你必须要知道的——什么是股价上涨，真正的驱动因素？

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☆对选股来说，最重要的一个问题是要问股价为什么上涨？

也就是驱动股价上涨的因素是什么？其实这个问题并不难回答，只要买盘资金不断的大于卖盘资金，一只股票就会不断上涨。

☆☆☆也就是说，股价是资金推动的。

☆☆☆☆☆不过现在的问题又转换成了：什么在驱动资金去买一个股票？

资金也分很多种类，有些资金是盲目的，有些资金是“技术分析型”的，看到一些技术信号就会买入，这样的资金属于正反馈资金，并不是初始动力资金。

对于初始动力资金买股票的目的，又可以分几种类型。一种是这个资金就是喜欢“操作”某个股票，和股票的基本面没有任何关系，这个资金希望的是在低位买进，然后在高位再卖出，卖给其他的资金，这样的资金就是市场上常说的所谓“庄”。

这或许从股价本身和成交量走势能够分析出一些“庄”样资金的动向，但是仍然是难以分析的，你不知道那个资金的具体情况，并且如果这个股票也没有基本面支撑，这种参与纯粹变成了不对称的资金博弈，试图跟随这个资金在所谓的“低位”买进，而在这个资金卖出之前卖出，一般来说，对于与这个资金不相关的投资者是非常困难的。2001-2005年熊市证明了，试图通过操纵脱离基本面的股价来获利是极度危险的，中长期来看，这样的资金最后都难逃厄运。

另一种是这个初始动力资金知道市场上其他资金所不知道的“基本面信息”，特别是重大的重组消息。而对于理性的投资者来说，重大的重组消息是脱离目前基本面的，因此是无法事前分析的，尽管由于中国的特殊情况，确实很多公司存在重组的可能，有些投资者也被称为发掘重组的天才。

但我们曾经试图尝试通过观察资金，以及试图寻找基本面的重组标准来总结一些重组股的规律，事后证明都是极其失败的（注：失败的意思不是收益率很糟糕，而是相对于我其他能力来说，差很多）。在很多情况下，即使知道一些朦胧的可能的重组信息，要想获得好的盈利也是非常困难的，更不要说重组本身进程就有很多不确定。

还有一种是初始动力的买盘资金看好这个股票的基本面向好的变化而买入，我认为这才是可以分析的，而在上述两种情况，投资者并不敢投入更多的资金，因为你很难去判断这个资金以及这个基本面的确切变化情况。

对于因为基本面向好而买入导致的上涨又分好几种情况，一种是基本面变化时间很短，初始动力资金买盘很快就会枯竭，因此股价上涨幅度过于有限；一种是基本面变化有持续性，这主要是和业绩持续向好挂钩，初始动力资金买盘会带来不断的后继资金买盘，只要有不断的资金认同这个股票的基本面业绩的向好趋势。

一种是基本面变化仅是一个预期，目前基本面很一般，但是初始动力资金认为未来基本面会变得很好，不过一旦后来证明这个基本面不达预期，股票就会下跌，因为后继动力资金没有了信心，一个很好的例子是《大钱》里面关于航空股的例子，当时很多机构非常看好航空股的复苏，认为来年业绩会爆涨，因为这个预期而不断买入航空股，股价因此而大涨，但是作者经过调研和详细测算发现，实际情况根本达不到市场预期，因此建议卖出，随后证明基本面确实如作者所分析，股价也因此而大跌。

这方面国内的例子也非常多。很多股票的上涨是因为初始动力资金去某公司调研，被某公司所“激励”认为未来业绩会很好，然后买入使得股价上涨，但是最终发现，这个“激励”根本不靠谱，股价失去上涨的动力。读研究报告也会发现很多这样的问题，很多报告明显带有忽悠的性质。只要初始动力资金暂时相信，股价就存在上涨的动力，但随后基本面不达预期，股价也就丧失了动力。

由于缺乏向好的证据，而仅是一个“向好的的预期”，这种情况下，除非极为详细的调研研究去展望判断外，这个“预期”有资金博弈的成分在里面，而博弈是很难分析的——别看经济学有大量的博弈论模型。 能够排除博弈的情况有一种是基本面发生了变化的契机，比如董事长换人，公司业务发生重大变化，公司产品价格从多年平稳开始持续突然上涨等等，有了这些信号，对于判断预期会增加更多砝码和可信度。

因此，对于目前业绩增长乏力的公司来说，投资者根本没有关注的必要，除非你阅读公告和报告发现其有变化的契机，或者通过每季度财务数据发现了确实开始变化。一种是基本面变化已经成为趋势，初始动力资金发掘后买入，后继动力资金不断跟随，股价持续上涨，我认为这种情况是最容易研究的，上涨的逻辑性最强，也是我最喜欢的上涨类型。

因此，对于可分析的股票上涨，最终落实到的都是基本面，除非你能够掌握资金流动的详细信息，利用这个信息去博弈，不过这种情况就不是投资分析了，我更相信的是你有“背景”，能够直接掀开其他人的“底牌”。

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