【专访】腾讯系互联网券商富途登陆纳斯达克，募资9000万美元，首日最高涨幅超40%

纽约当地时间3月8日下午，互联网券商富途证券母公司富途控股正式登陆美国纽约纳斯达克交易市场，股票代码为FHL，开盘价14.76美元，较发行价上涨23%。富途控股此次IPO发行价12美元，拟募集资金为9000万美元。

招股书显示，截至2018年12月31日，富途拥有560万注册用户，其中包括超过50.2万已开户客户及超过13.2万的有资产客户，2018全年交易额达9070亿港元。

截至2018年12月31日，富途以8.11亿港元的营收实现扭亏为盈，并在2018年实现净利润1.385亿港元。

目前，腾讯作为最大机构股东持有其38.2%股份。富途收入主要来自交易佣金及手续费收入、利息收入以及其他收入，2018年，上述三项收入的占比分别是50.3%、44.4%和5.3%。2018年，中国海外零售财富管理市场规模已达到4516亿美元，全球在线零售股票市场成交额达到27.8万亿美元。

界面新闻在位于纽约时代广场的纳斯达克交易所现场专访了富途创始人兼CEO李华。

界面新闻：今天富途IPO现场有什么感受，发行价和股价走势等是否符合预期？

李华：认购上超额完成了很多倍，股价现在还在涨，涨了30%多，最高时涨了40%多今天。发行价其实就是我的一个选择，富途是个金融企业，我们自己也服务很多客户，那我们很多客户会参与到今天的首次发行之中，而我们能走到今天很大程度上来自于客户对我们的支持。所以定价的时候我主动选择了一个比较低一些的定价区间，这样我能够让投资人在第一天看到账目上是盈利的。

界面新闻：美国投资者比较关心什么问题？你们是如何应对的？

李华：美国投资人对合规性这个问题非常非常地关注，那富途在这方面是比较有优势的，因为我们从第一天开始就开始主动选择在香港持有牌照，主动接受监管，并且基于牌照去开展业务，展开我们产品和平台的研发。当富途走到今天的时候，我们其实已经是一家经历了6年监管的公司，这是让我们在投资者那里得到认可的原因。

界面新闻：拥有牌照的优势体现在哪些方面？

李华：因为持有牌照，所以我们可以真正地去持有客户的资产，你会看到我们的整个收入会更加多元一些。因为你能持有客户的资产，不仅会有来自交易这一部分的收入，还有来自利息方面的收入。这一点是可以显著差异化我们的竞争对手。

界面新闻：但富途还是用的香港券商的牌照，并没有获得内地证券经纪业务牌照，这个会对未来的业务带来哪些风险？

李华：这个我们其实在招股书中也已经对相关问题做了披露，因为这里其实的确遇到可能的大环境变化所导致的问题，但从富途证券的商业模式本身，和香港本土的同行并没与太大的区别，比如国泰君安等。我反倒觉得香港的牌照是大大降低了富途的风险，因为最大的风险是你没有被监管，那作为一家去和客户的钱打交道的公司，极有可能你的行为是没有边界的，而监管会告诉你如何在大的方向上不去犯原则上的错误，这也是富途的投资人认可了我们的原因。

另外我们绝大部分的用户是拥有海外资产的，在TMT行业工作，他们的资产本身已经在海外，实际我们是服务的是一群有海外资产的大陆人。

界面新闻：IPO之后，富途业务的主要风险和机遇来自哪些方面？

李华：最大的风险还是这个行业本身的风险，比如周期性、经济上的巨大衰退，长达2、3年的熊市，如果投资人没有投资意愿，那我们的业务量就会大量减小。

而宏观政策上是利好的，比如近期大湾区的政策，说明监管层希望资金和人才可以在大湾区自由地流动。而这里边的资金就既包括境内的资金，也包括了境外的资金，至少从趋势上是非常好的。

富途最大的机遇也在于未来几年，中国人投资海外市场的意愿越来越强烈。这个趋势甚至和中国境外旅游的爆发有正相关性，比如很多人出去了以后看到比如在纽约的华尔街、纽交所等，以及看到很多美国的产品比如星巴克、可口可乐等，会想到为什么不去成为他的股东。另外更主要的是中国经济发展之后，大家可供配置的资产多了，自然就有主动分散投资风险的需求。

界面新闻：这次IPO之后募资的主要用途是什么？

李华：主要是补充资本金，因为申请很多牌照也是对资本金有要求的；另外投资产品研发，提升用户体验，比如为付费用户提供Level2即实时美股行情，以及加强数据化、图表化的内容等。

界面新闻：提到申请牌照，关于在香港申请虚拟银行牌照申请的进展有什么可以分享的？

李华：我们已经提交了申请，但审批过程可能比较长，大概要1年左右。但我们是有把握的，之前提到我们是有6年被监管的历史的，这个是可以为申请加分的。另外在资金门槛上也都不是问题。但唯一需要努力的是我们还在加强产品研发，为拿到牌照之后的业务开展做准备。

界面新闻：上市之后主要的业务发展方向是什么？如何拉开与其他互联网券商如老虎证券的竞争距离？

李华：除了刚才提到的业务创新等，虚拟银行的牌照拿到之后可以为用户提供更多封闭资产的服务。比如如果客户投资了股票，但又有小额资金需求，我们就可以根据评估为其提供周转，客户不需要立即赎回股票。

有市场研究报告称，在香港，个人资产在100万港币以下的客户的需求实际上并没有被很好的服务，而富途的主要客户的个人资产是在80万港币左右，所以我们有了这个牌照之后可以更好地为这个群体服务。老虎他们做得非常好，这里也恭喜他们的IPO，我觉得牌照仍然是我们和竞争对手之间主要的差距。

界面新闻：那富途作为券商的业务模式会不会过于单一？如何解决交易用户增长放缓的问题？

李华：我们利息收入在45%左右，佣金收入在50%左右。从Q4的数字来看确实不太好，但这也和大环境有关，另外作为互联网平台，富途有560万的注册用户，以后可能会增加广告收入等其他收入渠道。