北京时间3月9日，国家统计局将公布2019年2月份居民消费价格指数(CPI)。市场普遍预计，2月份CPI同比涨幅或将连续三个月处于“1时代”。

预测平均值1.3%

国家统计局此前公布的数据显示，开年首月CPI同比上涨1.7%，是继2018年12月份1.9%的同比涨幅后，连续第二个月处于“1时代”。

对于即将揭晓的2月份CPI，多家机构认为将继续处于“1时代”，并相较于1月份小幅回落。

Wind数据显示，截至3月8日，21家机构对2月份CPI同比涨幅的预测平均值为1.3%。其中，预测最高值为1.6%，华创证券、华泰证券、新时代证券、国盛证券均持此观点。

新时代证券潘向东团队分析指出，受油价暴跌与猪肉价格影响，CPI同比增速自2018年四季度以来不断下降。2月(截至2月22日)蔬菜、水果、原油价格环比增速上升，猪肉价格环比增速下降，考虑到春节期间服务价格季节性上涨，预计2月CPI环比增速继续上升，但由于高基数，CPI同比增速或小幅下降至1.6%。

东北证券李勇团队认为，2月鲜菜价格环比保持最大的上行幅度，根据农业农村部批发价格指数显示，鲜菜增速为6.22%，春节假期影响导致旅游分项也有所回升。因此，综合来看2月CPI环比增速有所回升，但同比增速依旧较低，经模型测算预计当月CPI同比将降至1.0%。

此外，还有两家机构认为2月CPI同比涨幅将低于1%，其中上海证券的预测值为0.7%，低于其余20家机构公布的预测值。

上海证券表示，2月份，由于前期通胀数据回落和经济困难情绪上升，通胀预期已基本消退。消费品价格的季节性波动规律作用下，通胀压力减缓的趋势仍将持续，在基数效应影响下，预计2月份CPI同比将显著下行至0.7%。

该机构还强调，当前的特殊因素是，猪肉价格受疫情影响，短期供应成爆发性增长，使得猪肉短期价格走势出现与往年不同的走势，即供大于求带来的价格下行作用超过了春节因素带来的价格上涨作用。

全年怎么走？

2019年全年CPI将如何走？对此，国家统计局局长宁吉喆此前公开表示，“今年物价温和上涨还是可以预期的”。宁吉喆称，影响CPI最关键是供求因素，而“我们的农产品供给是充足的，粮食产量稳定，多种经营模式不断发展，有丰富的农产品供给”。

中信建投预计，今年CPI同比增速均值与2018年基本持平，约为2.2%，猪肉与油价可能是影响增速最重要的两个项目；从趋势来看，二季度CPI同比增速较高，下半年则会有所回落。

东北证券表示，CPI食品项为主要引导分项，其中猪肉价格为食品项中主要波动项。预计整体的通胀水平在2019年4、5月达到峰值点。根据拟合的数值显示，2019年CPI于4月达到峰值2.29%，之后开始回落。

通胀方面，华泰证券指出，根据测算结果，悲观情景下，2019年CPI同比在7月与12月存在明显压力，触及3%的政府通胀率目标红线；中性情景下，年内CPI同比中枢在2.3%左右，4月、7月、12月是年内高点，但整体仍处在温和通胀区间；乐观情景下，年内CPI同比中枢在2%左右，4月、12月是年内高点。三种情景下，2019年四季度通胀均出现快速上行风险，2020年上半年通胀压力或更凸显

国盛证券则认为，在高基数下，2月CPI有望成为全年低点，3月至6月可能走高至2.5%-2.8%甚至更高，下半年整体回落。（董文博）