摩根大通李一：以开放包容推动科创板取得成功

李一共提出了三点建议，首先是正确认识科创板的定位和使命。

他认为，科创板主要有两大重要使命，一是服务关键核心技术创新，这是从支持国家创新驱动发展战略和服务实体经济的角度提出的要求；二是为资本市场深化改革探索可复制、可推广的经验，这是从深化资本市场自身体制机制改革的角度提出的要求，注册制试点仅仅是其中的一项内容，但不是全部。

“若干年后，我们回过头来看科创板做得是否成功，要看它是否达到了这些使命的要求，而不是看它是否实行了注册制审核，也不是简单看有多少企业在科创板上市。”李一说。

其次，李一认为，要以开放包容的心态和理念，看待和应对科创板发展过程中可能出现的问题，坚持市场化和法治化方向。

李一认为，客观地说，资本作为一种重要的生产要素资源，目前其在我国的定价和分配机制，与中央提出的“使市场在资源配置中起决定性作用”的要求存在不小的差距。例如，现在IPO的定价机制，就存在23倍市盈率窗口指导的问题。

科创板要统筹推进发行、定价、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，可能会遇到一些问题和困难，有些问题的表现可能短时间内还会比较激烈。李一认为对此要有充分的思想准备。

李一称，资本市场改革到了攻坚阶段，阵痛是不可避免的。理念决定行为，这就要求监管层和社会各个方面解放思想、实事求是，以开放包容的心态看待和应对问题。

“我们必须坚持市场化和法治化的方向不动摇，直面问题，研究办法，完善配套机制，解决问题。” 李一说。

最后，李一认为要以做好试点为基础，在对外开放的大局中来谋划科创板，注重与国际接轨。

我国过去曾经研究过设立国际板，让外国企业来中国上市，但因为条件尚未成熟等原因没有实施。设立科创板又提供了一个契机。

李一认为，在做好科创板试点的基础上，我们可以考虑允许全世界优秀的科技创新企业都来科创板上市。这有利于提高我们的金融竞争力，让全世界的科技创新公司在中国资本市场定价，还为我国老百姓、也包括外国投资者以人民币投资国外优质资产提供机会，将是一件非常伟大的事情。

“所以，科创板的制度设计，要特别关注与国际接轨的问题，正确处理中国特色与国际实践的关系。”李一称。