四大银行经济展望现分歧 澳多年经济增长走至尽头?
ACB News《澳华财经在线》3月6日讯 本周三,澳大利亚四季度的gdp增长数据将公布。在此之前,四大银行中已有三家预测,去年四季度澳大利亚gdp仅增长0.2%。许多其他预测者正在预测类似的结果。这样的结果将远远低于一个月前澳大利亚央行预测的降幅0.6%。
如果今天公布的结果与这些预测一致,澳洲可能接近近二十年来的第一次人均经济衰退。虽然目前看起来这是一个较差的结果,但经济的名义数据看起来好得多。
在去年三季度gdp仅增长0.3%之后,澳洲经济在去年底进一步放缓。
在周二第四季度的部分宏观经济数据公布之后,澳大利亚四大银行中的三家——联邦银行、西太银行和澳新银行均预测经济可能仅增长0.2%,这一结果将使全年增长放缓至2.4%。
四大银行中唯一一个乐观的预测者是国民银行(NAB),该行预测四季度gdp增长率将略微高于0.3%。
但无论是0.2%还是0.3%,都会令澳央行担忧。央行一直寄希望于强劲的高于趋势的增长,以帮助逐步降低失业率并在未来几年逐步提高通胀率。
许多人认为趋势水平若达到2.75%,失业率会降低,通胀率会提高。但如果2018年的gdp增长率只有2.4%,接下来失业率会上升,通胀率会减缓。这恰好是央行指出的两个国内经济触发因素,可能需要进一步降息。
仅在一个月前,澳联储预测12月季度gdp将增长0.6%,使2018年gdp增长率保持在趋势之上。现在看来这种情况不太可能发生。
然而到目前位置,央行仍认为经济今年会增长约3%。
澳新银行澳大利亚经济团队表示,“央行将把重点放在gdp报告中的家庭支出数据上”。
“央行对过去数据向下调整和去年三季度的经济疲软感到惊讶。如果像我们预期的那样,这种疲软持续到第四季度,央行可能需要再次重新评估其前景。“
澳大利亚人口增长率每季度为0.4%左右,去年四季度gdp增长0.2%,将意味着澳大利亚去年下半年出现人均经济衰退,人均产出将连续两个季度下降。
虽然澳洲经济在增长,但个人的份额实际上会变小。或者,换句话说,如果没有人口增长,澳大利亚经济将陷入衰退。
自全球金融危机以来,澳洲生产率低迷,这一因素抑制了家庭收入的增长,导致通胀压力疲软,并有助于解释为何澳洲的基准利率处于历史最低水平。
澳大利亚并非目前唯一正在努力克服生产力低迷增长的发达经济体。
近20年来,澳大利亚的人均国内生产总值衰退尚未出现,而自20世纪90年代初以来,官方统计下的衰退尚未发生。
不过,虽然以数量和人均计算的产出值看起来仍然低迷或恶化,但名义gdp增长看起来会明显加快,这一结果将有助于提高国民收入,并为政府提供税收收入。名义gdp衡量产出包括本季度的价格变动,是经济中最广泛的收入衡量指标。
“我们预计名义gdp季度增长1.3%,年增长率将提升至5.7%,”联邦银行高级经济学家Gareth Aird表示,“过去几年名义gdp的稳固提升支持了税收,并巩固了预算的改善。”
考虑到政府收入的溢出效应,决策者(无论联邦大选后哪个主要政党当政)都能够在未来几个季度支持经济,无论是通过减税还是增加投资。问题是这种财政弹药是否会超出已经宣布或确定的措施?
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