火爆A股助力券商揽金：17家券商2月份净利润均超1亿元

据东方财富Choice数据库统计，截至发稿时间，已有23家上市券商发布了2月业绩，从数据来看，有6家上市券商2月份营业收入超过10亿元，17家券商2月份净利润超过1亿元，其中4家券商净利润超过5亿元。23家券商全部实现营业收入同比增长，有14家券商的营业收入和净利润同比增幅均在100%以上。

中信证券以17.6亿元的营业收入位居榜首，但该公司营业收入的环比（较上月）出现下滑。

从营业收入同比增幅来看，增幅最高的是西部证券和兴业证券，前者同比增幅高达5825%，后者则是2194%。

从年内业绩变动情况看，天风证券营业收入环比增长98%，净利润环比增长482%，两项数据目前双双位列第一。

单月营业收入突破10亿元的券商目前有6家，分别是中信证券、海通证券、国泰君安、广发证券、华泰证券和招商证券，均为“第一梯队”的大型券商。

2018年2月，上证综指累计下跌6.36%，而刚刚过去的2019年2月份，上证综指累计上涨13.79%。冰火两重天的行情背后，是券商佣金收入的天差地别。

无论是营业收入的同比变化，还是净利润的同比变化，都显而易见地说明了这一点。

在已经发布月报的券商中，营业收入同比增幅最少的国信证券也达到25.09%，增幅最高的是西部证券和兴业证券，前者同比增幅高达5825%，后者则是2194%，也就是说，这两家券商的2月营收增长了接近58倍和22倍。

此外，国泰君安、广发证券、华泰证券、中国银河、华西证券、方正证券、财通证券、东吴证券、中原证券、国元证券这10家券商的2月营业收入相比1月份也至少完成翻番，同比增幅在100%以上。

净利润的同比增幅同样惊人。

招商证券、海通证券、东吴证券、西部证券、国元证券、中国银河、中原证券、华泰证券的2月净利润同比增幅超过500%。

23家券商中，18家券商的净利润实现同比翻番，另有3家券商无可比数据，东兴证券涨幅在100%以内，只有西南证券同比下降7.69%。

环比变动分化明显

不过，如果关注环比变动，券商之间的分化就开始显现。

天风证券营业收入环比增长98.0%，拔得环比涨幅榜头筹。华西证券、中原证券、华泰证券、国泰君安、东兴证券的环比涨幅都在30%以上。

不过，西部证券、方正证券、东吴证券、国元证券、国金证券、中国银河的2月份营业收入相比1月份数据均有所下降。

值得一提的是，一向业绩领跑业界的头部券商中信证券，2月营业收入环比下降17.66%。

净利润环比变动为负的券商较少，目前仅有西南证券、西部证券、方正证券、中国银河四家。

其余上市券商中，净利润环比增长势头最猛的同样是天风证券，环比涨幅高达482%。

国泰君安、华西证券、东吴证券、中原证券的净利润环比增幅超过100%。而方正证券净利润缩水最为明显，环比跌幅达到66.5%。

券商板块后市表现可期

可见的是，在本轮A股不断上攻的过程中，券商板块已经作为领跑者积累了不小的涨幅。

国泰君安认为，券商板块后续存在两大超预期。第一是，预计券商行业进入到第三轮监管周期的宽松阶段，后续政策有望超预期。第二是，预计随着增量资金入场，后续券商行业业绩增速有望超预期，尤其是经纪及自营业务弹性较大的高Beta券商业绩增速超预期幅度更大。

国泰君安称，看好券商板块的投资机会，板块将进入到估值和业绩双升阶段。除了继续推荐板块内受益于政策超预期的龙头券商个股外，当前更推荐低估值、弹性大、股票质押风险较低的优质高Beta品种。受益于政策超预期的龙头券商，推荐中信证券、华泰证券、海通证券，受益标的推荐中信建投，高Beta品种受益标的为东方证券、中国银河。

东北证券同样看好券商股的后市表现，该机构认为，券商因其业务与资本市场高度相关性，投资逻辑除了基本面分析之外，投资者心理锚定及行为取向对股价同样会产生较大影响，且这种影响在牛市中将会不断放大。现阶段，对券商股配置的思路是，紧抓龙头不放，适当参与次新券商行情，关注券商成交占比变化对行情位置的反映，重点推荐中信证券、华泰证券。