【两会声音】央行副行长陈雨露：结构性去杠杆和稳增长并不是完全对立

3月5日，全国政协委员、中国人民银行副行长陈雨露在全国政协十三届二次会议第一场记者会上表示，结构性去杠杆和稳增长之间有很多统一的一面，并不是完全对立。

谈到如何处理好防风险和稳增长的关系时，陈雨露表示，去杠杆的政策是防范化解金融风险的一个重要的途径，因为历次的国际金融危机的教训之一，就是一个国家宏观杠杆率如果过高，或者是在短期内宏观杠杆率上升得过快，往往是爆发系统性金融危机的重要原因。

2016年以来我们国家去杠杆的政策已经取得了初步的成效。陈雨露称，我们国家的宏观杠杆率每年平均上升十多个百分点，所以风险积累得非常大、非常快。2016年到2018年，我们的宏观杠杆率每年平均上升只有5.8个百分点，也就是说速度下降了一半。其中2018年宏观杠杆率不仅没有上升，还下降了1.5个百分点。所以说稳杠杆的目标已经初步实现。

陈雨露表示，当前我们进行的是结构性去杠杆，希望企业尤其是国有企业，以及地方政府的杠杆率能够尽快降下来，把债务尽早降下来。

陈雨露认为，结构性去杠杆和稳增长之间有很多统一的一面，并不是完全对立。比方说结构性去杠杆最终的目标也是要稳金融，而金融稳经济才能稳。

在他看来，结构性去杠杆也需要一个稳定的宏观经济金融环境，也就是说当经济下行的压力比较大的时候，在宏观调控上需要强调财政政策、货币政策的逆周期的调节作用，来保证经济运行在合理的区间，这样结构性去杠杆也才能向前推进。比方说去年，我们经济下行压力比较大的时候，人民银行先后五次降低了存款准备金率，为实体经济提供了大量的中长期的流动性，为稳增长也起到了很大的作用。

谈到稳增长，陈雨露讲了两点。

一是，僵尸企业出清。陈雨露表示：在结构性去杠杆的过程当中，僵尸企业出清是要坚定执行的。因为僵尸企业出清，一方面可以释放沉淀的资源，另一方面也可以腾出更多的金融资源，用到更高效率的行业和企业当中去，这是有利于实体经济高效率增长的。

二是，推进市场化法治化债转股。将企业的债务转化为股本投资，一方面可以降低宏观杠杆率，另外一方面也可以让企业能够轻装上阵，能够完善公司治理结构，对于稳增长也是很有好处的。陈雨露说。

去年7月份，人民银行专门定向降准释放了5000亿的资金来支持市场化的债转股，所以对这部分企业稳增长也起了很大作用。也就是说，只要我们遵循好坚定、可控、有序、适度的要求，防范化解金融风险，处理好防风险和稳增长的关系是可以做到的。陈雨露表示。

此外，陈雨露还表示，要保持宏观杠杆率长期、持续的稳定，需要金融和实体经济两个方面共同发力。要构建一个规范、透明、开放，有活力、有韧性的多层次资本市场，特别是要大大加强股权融资支持实体经济的力度，这对于长期保持宏观杠杆率是至关重要的。

（综合自央视网、上证报等）