多家车企开展汽车下乡促销，补贴优惠背后显库存压力

文|中国证券报 崔小粟

业内人士认为，目前汽车下乡政策具体方案还未正式落地，车企目前所谓的响应新政只是将自身的促销优惠活动换了个说法，对汽车下乡政策积极响应的背后，是车企存在一定的库存压力。

开启补贴模式

近日，奇瑞汽车开始实施汽车下乡活动。本次享受置换补贴的奇瑞汽车，包括瑞虎8、艾瑞泽GX、全新艾瑞泽5在内的奇瑞全系车型。其中，报废三轮汽车、低速载货汽车，置换奇瑞全系车型最高可享受5000元补贴；任意品牌置换奇瑞全系车，最高可享受5000元补贴。

开启汽车下乡补贴活动的不止奇瑞汽车一家。2月11日，一汽大众推出了一成首付购新车和最高万元报废补贴的汽车下乡政策。2月13日，长安欧尚宣布开始实施汽车下乡补贴，最高可享受2.2万元的厂家补贴。此后，一汽奔腾、福田汽车、北京汽车、海马汽车等也通过不同形式的促销加入汽车下乡的队伍中。

车企自掏腰包的行动源于新一轮鼓励汽车下乡、带动农村汽车消费。2019年1月28日，国家发改委、工信部、财政部等十部委联合印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》。其中提出：促进农村汽车更新换代，有条件的地方可对农村居民报废三轮汽车，购买3.5吨及以下货车或者1.6升及以下排量乘用车，给予适当补贴，带动农村汽车消费。

2018年，国内汽车产销量迎来28年来首次负增长。中国汽车工业协会数据显示，2018年，全国汽车产量完成2781万辆，同比下降4.2%；销量2808万辆，同比下降2.8%。

2009年我国曾发布《汽车行业调整振兴规划》促进汽车消费。业内分析人士认为，与2009年的汽车消费政策相比，此次《实施方案》不再单纯强调做大增量，而是从鼓励农村汽车以旧换新、跨区域流通、消费升级等多个维度出发，致力于激活农村汽车消费。

招商证券研报测算，假设政策支持鼓励农村地区和部分落后城镇消费者购买1.6L及以下排量车型，每辆补贴2000元至5000元，以6亿人口计算，涉及销量约1000万辆，年补贴额或将达到300亿元。

库存压力大

新一轮鼓励汽车消费政策的出台，或为国内自主汽车品牌的销量打开门路。有汽车行业分析师告诉记者，从2018年市场销售的区域表现来看，一二线市场消费升级趋势明显，市场整体保持稳定，但三四五线市场下滑相对严重，汽车下乡有利于拉动三四线乃至农村消费市场，优质的自主车企有望受益。

国海证券分析认为，汽车下乡对汽车销售有一定的促进作用，将一定程度上提升行业景气度。不过，目前相关车企的下乡补贴本质上是一种厂家让利，对于销售的促进有积极作用，但对企业盈利会有所影响。

有业内人士认为，目前汽车下乡政策具体方案还未正式落地，从一定程度上来说，车企目前所谓的响应新政只是将自身的促销优惠活动换了个说法，车企对汽车下乡政策积极响应的背后，是高企的库存压力。

2月28日，中国汽车流通协会发布的中国汽车经销商库存预警指数调查显示，2019年2月汽车经销商库存预警指数为63.6%，环比上升4.7个百分点，同比上升11.3个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。

对此，广汇汽车相关人士告诉记者，汽车下乡的刺激性政策后续会有配套细则，短期看效果不会马上显现，上半年压力较大，下半年情况会有所好转。在车市整体不好的情况下，相信汽车下乡的优惠刺激能对经销商目前面临的库存压力有所缓解。此外，今年一些车企调低了对经销商的批发考核目标，因此在整体折扣稳定的情况下，新车毛利率相比去年将有所好转。