牛市早报｜科创板正式开闸，中信证券称反弹进入尾声

截至3月1日收盘，上证指数报2994.01点，上涨1.8%，成交额3073.38亿元；深证成指报9167.65点，上涨1.5%，成交额3570.74亿元，两市合计成交额6644.12亿元；创业板指报1567.87点，上涨2.1%，成交额1075.52亿元。盘面上看，行业板块全线飘红，其中非银金融等板块涨幅居前。

最早喊出牛市来了的中信证券在最新研报中表示，上证综指接近3000点，本轮风险偏好回升驱动的A股反弹已达到其预判的目标。但是，缺乏基本面共振，牛市不会一蹴而就，且普涨式的快速反弹加快了资金消耗，掩盖的一些结构性问题会逐步暴露出来。A股“复兴新起点”之前的估值修复暂时告一段落，在基本面和政策的验证期，反弹动能趋于弱化，预计3月上证指数在2800-3200点间区间震荡。

海通证券在周末的研报中称，牛市有三个阶段，孕育准备期，全面爆发期和泡沫疯狂期。目前类似2005年，即牛市孕育准备期，5大先导指标数据类似2005年上半年，但是政策红利更强，市场抢跑进入2005年下半年。牛市孕育准备期市场特征是轮涨普涨、回撤较大，保住收益是重点。备战牛市全面爆发期，找领涨的主导产业，2005-2007年工业化时代是地产链+银行，这次信息化时代是科技+券商。

更多券商则看多，广发策略表示，现在A股多项经典指标已经符合历史底部的市场特征，一是可转债：熊市回升12%后A股市场见底，当前已上行17%；二是债股相对回报：难以长期高于+1.5 STD，1月3日触及后回落；三是上证综指季线：最长记录“五连阴”，目前季线已五连阴，今年一季度有望结束；四是市场底部后上证综指月线将骑在5月K线上同时上行，2019年2月上证综指突破月线MA5。

因此，广发策略认为，当前A股核心逻辑未破坏，核心矛盾未转移。其自1月6日观点转向持续看多的观点不变，左侧思维应转为右侧思维。监管层对连续涨停股和配资的态度与实际措施，以及海外市场调整可能带来波动的加仓机会。

配置上，兴业策略认为，整体继续保持乐观积极情绪，享受“旺春行情”，配置“四大金刚（大券商/大创新/大基建/大房企）”+战略性关注家电与汽车板块+积极参与各种主题式机会（“科技基建”主题、“金融科技”主题、减税主题、科创板相关产业主题等）。

3月4日，你还应关注周末发生的消息：

1. 3月3日下午3时，全国政协十三届二次会议在北京人民大会堂开幕。在开幕会上，全国政协主席汪洋代表政协第十三届全国委员会常务委员会作工作报告。

2. 证监会及其上交所层面，设立科创板并试点注册制主要制度规则正式发布，共2+6个相关政策，对科创企业注册要求和程序、减持制度、信息披露、上市条件、审核标准、询价方式、股份减持制度、持续督导等方面进行了规定。值得一提的是，这也是证监会新主席易会满签出的首份主席令。

证监会新闻发言人常德鹏表示，社会各界对设立科创板并试点注册制给予了高度关注，并提出了修改意见建议。证监会及有关单位对反馈意见逐条进行认真研究，充分吸收进一步明确注册要求和程序、优化减持制度、完善信息披露等合理意见，相关政策自公布之日（3月1日）起实施。

3. 3月3日，证监会副主席阎庆民列席全国政协十三届二次会议开幕会。阎庆民在会前接受上证报记者采访表示，拟投资科创板的投资者已经可以开户。他还指出，经过反复测算，科创板设立50万的个人投资门槛，不会对市场流动性产生影响。

4. 本周将迎来一年一度的“两会”时刻，全国政协第十三届二次会议3月3日开幕，第十三届全国人民代表大会二次会议3月5日开幕，期间将公布2019年经济和社会发展目标，确定财政、货币等政策方向。

多家卖方机构对2019年两会作出前瞻预判，其中较为一致的预期是：两会的GDP目标有所下调至6%-6.5%的区间，CPI大概率延续3%的增速目标，M2增速预计小幅回升为8%-8.5%，预算赤字率提高至2.8%，但全年实际赤字率可能较2018年有所下降。货币政策将加强传导性，“宽信用”依然是重要目标；财政政策将加大减税降费力度。从重点工作任务部署来看，房地产仍然采取“因城施策、分类指导”的方式；财税、金融和国企等改革将推向深化；新经济和新基建将成为新的发力方向。

5. 3月1日起，网上销户新规正式实施，截至目前，大部分券商APP都已上线销户功能。不过，几乎所有券商都通过双向视频见证销户，并且因涉及到在途资金处理、基金赎回等，销户远比开户更复杂。

6. 3月2日，美国贸易代表办公室宣布，对2018年9月起加征关税的自华进口商品，不提高加征关税税率，继续保持10%，直至另行通知。就此，国务院关税税则委员会有关负责人表示，欢迎美方采取的上述措施。

7. 根据发行安排，本周暂有2只新股申购，分别为：上海瀚讯，申购日期：3月5日（周二），申购代码：300762；金时科技，申购日期：3月6日（周三），申购代码：002951。

8. 本周，央行公开市场将有2200亿元逆回购到期，此外，3月7日，有1045亿元MLF资金到期。央行上周进行了2200亿元7天期逆回购操作，公开市场累计净投放资金1600亿元。

9. 数据显示，本周（3月4日-3月8日）共有45家公司限售股陆续解禁，合计解禁量28.23亿股，按3月1日收盘价计算，解禁市值为281.69亿元，较上周285.13亿元的解禁市值环比减少1.21%。

10. 美股上周五收高，延续了近30年来的最强年初涨势。标普500指数自11月以来首次收在2800关口上方。其中道指涨0.43%，报26026.32点；标普500指数涨0.69%，报2803.69点；纳指涨0.83%，报7595.35点。

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