结合14-15年券商的涨幅，给现在阶段行情做一个启示

大家都说牛市是券商先行。

这句话没错，但是后半句要大家领会，14年的杠杆牛，券商先行，翻一倍后回落，随后其他股票开始大涨，券商在指数大涨的时候，集体回落20%，等第二波开启上涨后，和其他票一起上涨，最终涨幅3-4倍见顶，和其他小盘翻10倍的妖股比起来，没有谁领先谁的说法。

那么问题来了，为什么看起来券商指数在14-15的时候领先HS300那么多？是同期HS300的两倍

这个问题问的好，关键就是在于新券商股的IPO，那个时候大量券商IPO，都是顶一字板的，市值都计入了券商指数，后来大股东减持的时候，这些票都是回落到顶点价格的1/10，这个并不是真实的价格反映，而是IPO这种畸形制度带来的供给/需求的变形导致。所以你再看这波的券商的时候，要把那个时段IPO券商剔除，就可以看到整体涨幅和跌幅都平缓了，大致和其他股票相一致。

给你看个相同的栗子

网络游戏指数，3000多点，涨到接近30000点，10倍的涨幅。领先HS300整整5倍，比起来券商领先2倍是不是弱爆了？

就是因为当时网络游戏的IPO多，后面不断减持，就跌回去了，就是因为新股的原因。

所以你看券商指数，其实也是一样的，剔除掉IPO的一些券商后，发现大部分券商，整个那轮牛市涨幅是3-4倍。

要说先行，就是券商牛市初期涨的比较猛，起来一波翻倍容易，随后回调。其他板块轮动，这个期间，指数整体是上行的，就是券商滑落20%调整，你说气不气？

等到大家再调整一波，开始第二轮上涨的时候，券商再冲一波，总体涨幅3-4倍。所以只要看那个时候的老券商，招商，中信证券什么的就行了，IPO的和借壳重组的不要看。IPO和借壳可以归为IPO板块和借壳板块，牛市炒的更凶猛。

所以你现在这个阶段的券商，大概率会是什么阶段了。后面指数涨，人家涨的时候，你在慢慢调整，你说气不气？

你要问自己几个问题，2014-2015，券商股剔除IPO新股，整体涨幅不过3-4倍

那时候杠杆牛，交易火爆，创业板开板，消息不比现在的好？

那时候移动互联网发力，中美关系蜜月期，经济难道不比现在好？

最后再给大家一个思考机会，

最新的消息是3月底还会谈一次，所以Tarrif的生效延期到3月底，这个比2月底生效已经推迟一个月，算利好。这段时间还可以嗨一下，大的板块去轮动，迅速轮动，把能捞的快速捞了。

能不能谈成，我之前说了6个条件中，Internet开放和Ex rate开放是GG条件，所以只是拖，一直在谈，不排除再延期到April的可能。

给位问US也为什么要拖？给时间让US企业把Purchase从PRC转移到其other countries，一下子cut，那些企业还没shift好，现在这些企业在全力做这个事情，这个是我看过的比较合理的解读。

就算没有实施的情况下，只有10%的tarrif，PMI已经连续3个月新低了，自己去解读当中的含义。

如果市场转入调整？还有没有机会赚钱？

这个问题问的好，一样有阶段性机会，3倍妖股，各种题材照样层出不穷，TGB龙头战法做的好的，熊市照样好几轮题材都抓到，每个题材30%的中间大肉。市场调整，只要会龙头战法，还怕没有同样的机会？

高清电视新题材，不就来了么？

所以不管牛市熊市，不要抱着一个题材到死，板块题材轮动龙头，才是最好的打法。

赵老哥说了，有了新龙头，果断抛弃老龙头，有了新题材，果断抛弃旧题材。

中信上海分的孙煜深刻领会其中精髓，砸东方通信2波老妖-砸券商⎧信托⎫-砸市北高新创投，每次赚的盆满钵满。

不要去说他没有大局观，恰恰人家的大局观比你强不知道多少，学习这种战法和领会其中精神，才能在无情的市场中保持生存和成长。

我在这次当中已经学习到了，第一波东方通信没注意，被搞掉30个利润，都是纯大肉啊。

后面大智慧学乖了，第二天被老师们摁跌停后，起来就再红盘高位随着大家一起砸，很happy

不要被灌输说为券商不走强，牛市怎么来的思想，自己去复盘更强牛市14-15那轮券商怎么走的，招商、中信等老券商，IPO的剔除。IPO的你看看国信证券对券商指数的影响就知道。

结合历史上券商领先市场的幅度和调整步伐，还有经济局势走向，我觉得我还是学中信上海分的做法，去做新题材轮动。

各位还在券商信托奋战的老师们加油。