外资眼中的A股：远在天边，近在眼前

海外投资者配置中国股票资产的渠道越来越多。MSCI日前决定，将有序提高A股在MSCI指数中的权重，A股在MSCI指数中的权重将从5%提高到20%。今年6月，富时罗素指数也将开始分三步纳入A股。

在A股纳入国际指数体系之前，外资想要进入中国股市，只能通过沪深港通计划。这也是此前中国股市鲜有海外投资者的重要原因。

摩根士丹利James Lord团队在近日的一份报告中指出，过去五年间，尽管中国债市的海外投资者比例从2%增长到了8%，但是中国股市的外资力量，却只是刚刚超过2%。

去年6月，证监会副主席方星海也曾提到这一现象。“我们现在的金融领域开放得还不够，资本市场开放的也不够。现在外资持有A股总市值大概占整体A股总市值的2%，所以我们要加大开放。”当时方星海对第一财经表示。

摩根士丹利团队认为，未来几年，A股有望迎来外资的大量流入。未来10年间，外资对A股的持仓，有望占到A股的10%。

James Lord团队预计，流入A股的外资规模，2019年预计在700-1250亿美元间，而到2020-2030年间，这一规模年均有望达到1000-2200亿美元。

外资大量流入后，到2027年，A股的总市值有望达到27万亿美元，远超日本、印度、澳大利亚等周边国家及地区。

外资对A股的配置程度，与中国经济的全球地位严重不符，除去渠道问题以外，监管条件也是重要原因之一。更加与国际接轨的投资环境，以及更加稳定的政策前景，也是吸引海外投资者进入A股的重要因素。

另一方面，入场中国债市的海外投资者规模，也有望在中国债市纳入彭博巴克莱债券指数后大幅增长。尽管比起A股，中国债市的海外投资者比例更高，但8%的水平在新兴市场国家中，仍然较低。

汇丰统计显示，按照此前确定的363只中国债券、该指数总市值中6.03%的比例，到2020年11月，流入中债的资金约1500亿美元。

汇丰还进一步指出，如果富时罗素和摩根大通也将中国债市纳入了各自的指数体系，流入中国债市的资金更是有望达到2970亿美元。

（来源：华尔街见闻）