瓜子获得15亿投资，软银看准了？其实还在观望？
二手车市场的竞争越来越激烈，而能够支撑下去的最大因素还是资本的支持。因此当瓜子融资15亿投资的消息曝出的时候，市场还是一片看好声。毕竟这个市场目前还没有明确的盈利方式和方向，烧钱在一定程度上是支撑下去的最大依仗。瓜子能够融到钱，其实也是能力的表现。不过，市场还有一种传闻称，瓜子融资15亿是有条件的。不由得让我们想到许老板投资老贾法拉第（FF）之后的种种“反转”，有限定条件其实就是双方理解的不同，最终闹得不欢而散的根本所在。那么瓜子呢？软银的投资是不是能够全部到位呢？
有条件的15亿？
日前，瓜子二手车母公司车好多集团正式宣布，已完成15亿美元新一轮融资，投资方为软银愿景基金。相关数据显示，本轮融资后，车好多集团的估值将超过90亿美元。
不过，市场有一种传闻称：“据称，1、本轮15亿美元投资，一期只有3亿美元资金到位；2、6个月后，根据特定条件再投资3亿美元；3、同时，投资方将有权以折扣价收购9亿美元瓜子老股东的股份。”
如果这个消息属实的话，那么这个前提条件很容易让人想到当初恒大健康对法拉第的投资模式。最终结果如何？我们也是心知肚明的。瓜子是不是可以持续获得后续的资金及时跟进目前来看并不是十拿九稳的，而还是要看自己后续的发展状况，只有给软银的足够信心才能持续获得投资，这也是决定后续投资跟进能够按期完成的主要因素。
众所周知，“车好多”创立三年有余，旗下的瓜子二手车与毛豆新车已成为国内二手车与新车新零售平台的代表。我们也经常能在电视上看到瓜子的宣传，市场的影响力在逐渐扩大。不过盈利其实才是硬道理，在这方面，瓜子能不能闯出一条属于自己的路呢？
如何盈利？
公开数据显示，2017年瓜子二手车交易量达到了48.5万辆，超过了全球最大的二手车交易市场——北京市旧机动车交易市场（花乡）的年交易量；毛豆新车在2018年下半年车市趋冷、汽车销量持续下滑的情况下实现了数月超过20%的大幅环比增长。这个数据还是很牛气的，也显示了车好多的能力。截止到目前，车好多集团在线下布局了覆盖二手车、新车、养车等超过600家门店。
不过，从中国二手车电商的发展角度来讲，此时此刻，还没有任何一家公司在商业模式层面充分证明了自己，进入相对成熟的阶段。这也是不争的事实。而且，国内的二手车行业乱象也一直存在，各平台的自身问题和行业环境可以用“复杂”来形容。
虽然瓜子的宣传不少，其实市场的口碑也是众说纷纭的，有好的也有不好的。我们关注到，去年年底，瓜子二手车就遇到了一些“麻烦”：11月末，瓜子二手车拿到了一张1250万元的“巨额罚单”。原因是北京市工商行政管理局海淀分局认为瓜子二手车的广告虚假夸大。市场也传出数据造假的消息。而关于二手车市场的数据造假也被业界认为是普遍存在的现象。
更主要的是，目前国内的二手车市场，真正的盈利模式还是一直在摸索中。国内二手车市场受商业模式与外部环境的多重影响，并不是简单的“流量”资源或数据打通就能带来盈利。当越来越多的城市开始转移新车销售模式的时候，整个二手车市场传统模式依然根深蒂固，人们在接纳一种新兴模式的过程还比较滞后。而且随着实体店的增加，也意味着成本的增加，这也是一把双刃剑，增加用户体验的同时也增加了更多的成本支出。
而最终的结果显示，就是二手车的生意其实并不好赚钱。有汽车金融研究院统计的数据显示，从2018年11年开始，激烈的线下竞争导致能够盈利的二手车经销商越来越少。有例子来佐证，某经销商18.2万收回的宝马，售价19.5万，但消费者最高只愿意出18万。如今的资讯越来越透明和共享，消费者也在不断地成熟，再加上整个大市场的影响，二手车市场的赚钱空间其实很窄，想获得盈利的机会也比较难。
不盈利的情况下，就看能不能拿到钱了？
我们从共享单车的发展，也能管中窥豹地发现一些共性的问题，那就是，任何一个发展模式的烧钱并不是常态。摩拜卖身最终被改名，创始人全部退出；ofo苦苦支撑的结果是用户押金难以退还，饱受质疑，如今还是半死不活地样子。二手车市场越来越有点像共享单车市场的发展模式了，在不能盈利的情况下，只能看融资的状况了，也就是说只有不断地融资才能支撑下去，“熬”下去或许才有机会。如今瓜子“牵手”了软银。但是如今的VC也不是以前的那样简单地“扔钱”了，融资（投资）不是那么简单了。有一些限制条件也在融资的过程中不断地被曝出。
我们从瓜子二手车融资历程来看，融资频率高也可以看出这个行业有多“烧钱”了。有数据显示，瓜子二手车的融资总额已经超过18.2亿美元（从2015年成立到现在，不含这次软银投资）。本次拿到的15亿美元是所有融资额中最大的一笔，不过，这笔钱全部拿到是有“条件”的。
车好多历史融资包括：
2015年11月，获得6000万美元天使轮融资；
2016年9月，获得超2.5亿美元A轮融资，投资方包括红杉资本中国基金、光信资本、山行资本、微光创投、风云天使基金、经纬中国、蓝驰创投、58同城。
2017年6月，获得超4亿美元B轮融资，投资方包括H CAPITAL、招银电信新趋势股权投资基金、首钢基金旗下京西创投、Dragoneer Investment Group等；老股东红杉资本中国基金牵头并追加此轮投资，经纬创投、蓝驰创投、山行资本等持续跟投并追加投资。
2017年10月，超1.8亿美元B+轮融资，新晋投资方为DST Global、今日资本和中银投资，红杉资本中国基金、H CAPITAL等老股东追加投资。
2018年3月，8.18亿美元C轮融资，腾讯领投，新加入的投资方包括工银国际、云锋基金、方源资本、GIC、IDG资本、泰合资本；老股东红杉资本中国基金、H CAPITAL、DST Global、今日资本、首钢基金、山行资本追加投资。
2018年10月，宣布获得1.62亿美元C+轮融资，DST、诺伟其、CKE作为老股东追加投资。
2018年10月，获得昆山市提供的毛豆总部基地资金支持30亿元人民币。
在宣布获得融资之后，车好多集团表示，新一轮的融资将重点用于产品技术研发投入，加强市场营销、线下门店布局等，目的是为了提升营销能力。近年来，中国的二手车市场发展迅猛。据相关数据统计，2017年，我国二手车累积交易量为1240.09万辆，同比增长19.33%，而2018年，我国二手车累计交易量高达1392.19万辆，同比增长11.64%。虽然市场颇大，但是盈利方式过于单一。尤其是二手车市场的交易过程存在着许多不规范的现象，线上交易转线下“飞单”的行为时有发生。
包括瓜子二手车，从2018年起，就通过在全国各地开设近百家二手车严选直卖店，完成了其从线上平台到线下店面交易的转变。虽然看似在近年持续不断在扩张，但线下店面耗费巨大，一旦线下的这条路失败，资金链将会直接陷入困境。这也是这次融资的“续命”所在，后续资金的持续跟进才是关键，如果软银不能及时投资到位，那么瓜子的发展还是艰难的。
