南方基金史博的“封山”之作推出，判断2019年是震荡市

记者 | 黄慧玲

公开表态不再发行新基金的说法并不常见，近期发行的南方智诚（006921）就是这样的“封山之作”，由南方基金副总裁兼首席投资官（权益）史博担纲。

是什么原因促使史博发行“封山之作”？界面新闻就此事采访史博，他回复道：“就是不想再发新产品了。”南方基金表示，史博将不再管理新的公募产品，专注于管理现有的基金，为持有人更好的创造价值。

业内一位基金经理告诉界面新闻，这么说或许是因为当事基金经理真的太累了。“投资有时是体力活，在中国尤其是这样，多产品运作还不如运作一个好。”

史博现任基金资产规模为78.76亿元，旗下运作基金4只。其中，独自管理的基金仅南方瑞合（501062）一只，规模为13.7亿元，其余三只与其他基金经理合管。

史博担任基金经理超10年，从业期间最好的成绩是管理南方新优享（000527）。2014年2月起管理，至2018年11月卸任时，将近五年的时间里，任职回报为116%，年化回报近18%。

南方瑞合是南方基金去年推出的“重磅”产品，该基金成立后将进行为期三年封闭运作管理。“不赚钱不收管理费”的口号让当时的基金圈炸了锅。南方基金承诺，如果三年后基金没有取得正收益，则不收取管理费。根据招募说明书，这笔费用为每年1.5%。

当时史博接受界面新闻采访时曾表示，“市场整体估值已处在相对底部区间，从现在开始未来三年，无论是宏观经济还是资本市场，相信都会面临比较好的机会。”有投资者担心这种设计会逼得基金变保守，南方基金的做法是将产品的权益类比例限定在40%以上。

本次发行的南方智诚权益类仓位设定则更高，在50%以上。

对于本轮突如其来的上涨行情，史博旗下基金的表现并不同步。如下所示：

从上表可以看到，两只开放式基金南方绩优成长、南方智慧精选今年以来上涨均超15%，但两只定期开放式基金南方瑞合与南方瑞祥增长率仍在个位数。

南方瑞合目前仍处于建仓期内，四季度末时股票仓位不到三成。从南方瑞合的净值表现来看，这波行情显然错过了。

史博在基金四季报中曾展望一季度，他认为：“短期外部环境改善带来的风险偏好回升，叠加政策托底及市场估值相对低位，小规模的反弹可期。”同时强调，“经济下行的趋势仍未改变，虽然中美贸易摩擦获得90天的窗口期，但同样为一季度末的风险偏好埋下隐患。在当前的经济形势和市场环境下，我们将维持对低估值高分红龙头公司的核心持仓，部分确定性强的超跌股票将适度加仓。”

对于这只“封山之作”，史博打算怎么做？“低估值高分红的金融股将是大盘的稳定器，国际机构投资者对长期增长稳定性高的消费类企业青睐有加。而科技成长类公司的机会在于推陈出新，提升效率或者以科技引领消费趋势。”史博说，各类投资机会并行，需要耐心寻找真成长标的，以合理价格买入，或者耐心持有，以时间换空间，获取价值回归或稳健分红带来的高确定性收益。

谈及风险，他认为主要集中于行业的景气下行导致的企业盈利下滑风险。“2019年大概率是震荡市，投资者需要具备‘逆向投资’的思维。在市场上涨时要控制风险；在市场下跌时，更要看到中国经济的长期韧性和内生市场巨大带来的回旋余地。”