秦洪看盘｜交易情绪渐趋紧张，防御思维有所抬头

多重不确定因素影响交易情绪

前几个交易日，A股市场所处的环境是相对乐观的，动不动就出现新的利好消息，比如社融数据超预期，再比如资本市场的地位提升等。但是，在周三、周四乃至未来一两个交易日里，不确定的信息因素有所增强，比如边缘政治格局突然出现意外因素，再比如MSCI指数提升A股权重时间节点，等等，所以，市场活跃资金就有点担忧，交易情绪随之有所紧张。

受此影响，越来越多的资金交易策略趋于防御、保守。

体现在盘面中，一是减少前期大幅上涨股票的仓位，比如信托、券商等非银金融股的仓位比例，此类个股的抛压陡增，又叠加了关于监管部门对信托公司通过第三方互联网机构违规引流资金信托产品进行了风险提示的相关报道等因素，此类个股的跌幅随之加大。

二是部分仓位较轻的增量资金也不敢再去追涨强势股，转而出击一些涨幅不大且产品市场需求相对确定的防御性品种，主要是指医药生物股、食品饮料股。贵州茅台等品种更有创历史新高态势，如此信息就显示出短线A股市场的防御性思维有所抬头。

波幅收窄，后续行情仍可期待

如此信息就意味着在近一两个交易日里，A股市场的走势仍难有大的作为。并且，考虑到近期成交量的萎缩以及前文提及的不确定性因素等信息，资金避险情绪有望进一步升温，短线A股市场成交量可能会进一步萎缩，如此一来，市场的波动幅度有望迅速收敛。

不过，这并不意味着始于2440点的弹升行情进入尾声，因为本轮行情的逻辑仍然清晰。有业内人士认为此轮行情的逻辑起点之一就是金融供给侧结构性改革，希望通过金融领域的供给侧改革，将金融资源进一步引入到迫切需要金融支持、金融服务的相关领域，比如民企、小微企业、农村以及产业升级领域的高科技领域。这就意味着未来的金融工作重点，至少在边际增量的方面，会从传统的房地产以及传统制造业渐渐转向民企、小微企业、农村以及新经济领域。其中，新经济领域更是我国产业升级的方向，也是未来金融领域内重点扶持、重点倾斜的领域，体现在资本市场，就是科创板。理解这一点，似乎可以理解近期人工智能、工业物联网、生物技术等相关领域的龙头股渐趋活跃的诱因，也可以理解为什么科创板的推出如此迫切。

因此，A股市场的弹升逻辑依然清晰，尤其是围绕科创板展开的一系列领域的龙头品种的估值坐标、业绩演绎趋势，均值得期待。那么，在周四深幅调整的券商股，可能只是上升途中的一次正常技术性休整，毕竟短线涨幅过大，需要清洗浮筹。与此同时，一些上市公司中拥有独角兽新型企业股权的、本身也是独角兽的相关个股的股价表现在周四也有所强势，比如医疗器械领域的迈瑞医疗、创新药服务产业领域的药明康德等个股均表现突出。这些信息互相佐证了A股市场的主流资金仍然是聪明的，他们仍将牵引着A股市场震荡前行。

综上所述，短线A股市场波动幅度可能会有所收敛，但弹升趋势仍未改变，仍在积蓄着新的做多能量。在具体操作方向上，一方面是跟踪北上资金持续净买入的食品饮料行业的龙头股，另一方面是围绕金融供给侧结构性改革方向进行积极布局，它们仍然是A股市场演绎的驱动力。