看多预期不变 两融余额十二连增

本报记者叶涛

近几日大盘连续上攻3000点未果，折射市场心态发生一定分歧，不过从资金面来看，作为场内“嗅觉”最为灵敏的融资客，对后市预期仍然偏向正面。Wind数据显示，本周二沪深主板双双收跌之际，两融余额却不减反增，收报7935.13亿元，实现十二连增。

余额持续增长

Wind数据显示，截至2月26日，沪深两市融资融券余额报7935.13亿元，较前一日增长94.51亿元，单日增幅仅次于本周一，为近三个月次高水平。与此同时，这也令两融余额创出自2月1日以来的“十二连增”。

具体来看，当天沪市两融余额报4853.21亿元，环比增长51.77亿元；深市两融余额报3081.92亿元，环比增长42.74亿元。沪深两市两融余额双双增长，反映当前市场做多热情仍然高涨，风险偏好维持在较高水平。

融资方面，本周二沪深两市融资余额报7849.14亿元，当天实现净流入97.46亿元。与此同时，当天市场融券余额报85.99亿元，环比减少2.94亿元，对后市预期偏向正面仍然是融资客主流。

结合近几日指数盘中“一波三折”反复拉锯现象，华鑫证券认为，这说明场内资金已经出现一定分歧。不过中国结算发布数据显示，证券市场上周新增投资者数31.61万，环比增53%，为2018年3月30日当周以来新高，前值为20.66万。说明场外资金正在“跑步进场”。

该机构还认为，本周二钢铁、煤炭、稀土等补涨品种接力，多次助推指数再度大幅上涨，不过由于金融股短期积累过大涨幅，透支了短期绝对上涨空间，出现了资金集中获利回吐压力，指数尾盘上演跳水戏码。不过总体而言，目前指数上涨的核心逻辑并没有被破坏，也就是说本轮趋势性反弹行情大概率将继续演绎。

两大主线浮现

尽管本周二主要股指冲高回落后大多报收绿盘，但Wind数据显示，当天绝大多数申万一级行业仍然获得融资净流入。

数据显示，除休闲服务板块当天遭遇1.03元融资净流出外，其余27个申万一级行业全部实现融资净流入，并且当天净流入金额超过10亿元的板块多达17个。其中，非银金融板块最为“吸金”，共计获得78.85亿元融资净流入，电子、计算机、传媒、通信板块紧随其后，净流入规模分别为71.51亿元、46.64亿元、33.48亿元、31.51亿元。

作为杠杆资金，两融资金可以说最能反映当前市场风险偏好。从上述数据中不难发现，金融股以及新兴行业成长股仍然是融资客“心头好”。对此，市场人士认为，这表明当前市场两大主要布局逻辑，一是风险偏好提升之下的强修复品种，如通信、电子、计算机等新兴科技产业中的成长行业；另一个则是资本市场开放及改革下中长期受益品种，主要包括银行、保险、食品饮料、家电等价值股。