资本市场改革，需有更多科创板式“药方”

2月27日，中国证监会在国务院新闻办公室举行新闻发布会。履新一个月的证监会主席易会满表示，作为一个资本市场新兵，他这一个月来一方面抓紧熟悉情况，加强调查研究，另一方面，增进部门协作，共同维护资本市场平稳健康发展。对于设立科创板并试点注册制，易会满等人也做了详细解答。

就在发布会召开前一天，中国股市出现好转。截至27日收盘，上证指数达2953.82点，离临界点3000点越来越近，也是半年多来最高值。不过，还是有人担心，这究竟是否“春天来了”，抑或“牛市”里有没有“灰犀牛”的声音不绝于耳。

这就是中国股市的“真现状”。面对一个躁动的资本市场，在“高温”下如何保持冷静？但透过这些现象，我们不难发现，中国资本市场近年来在向“国际化、法治化、市场化”迈进之际正逐渐成熟起来。

从国际化看，A股平稳纳入MSCI指数（由摩根士丹利国际资本公司编制），原油期货等推出，进一步放开外国人A股证券账户开立，加快推动证券期货行业对外开放政策落地，不断完善QFII（合格的境外投资机构）、RQFII（人民币合格境外机构投资者）制度，鼓励长期机构投资者投资中国市场等，都是稳步在扩大资本市场的双向开放。

从法治化看，坚持依法全面从严监管，查处了一大批大案要案，对于过去市场中根深蒂固的“老鼠仓”“内幕交易”“操纵市场”“虚假披露”等问题进行了深层次清理，对重大行为过失的企业予以“退市”，以“零容忍”态度惩治市场乱象，并且不断完善发行、上市、退市等基础性制度，健全相关法规、机构，打击违法违规行为的同时，更加有效保护中小投资者合法权益。

从市场化看，保持了新股常态化发行，规范上市公司再融资、抑制过度融资，支持以产业整合为重点的并购重组，简化审批程序，提高审批效率，切实发挥资本市场服务实体经济的功能。

此前的改革无疑为资本市场的下一步发展奠定了良好基础。而此次设立的科创板，在发行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了较多的制度创新，在多个方面有突破，其核心在于制度创新、改革，反过来又进一步支持科创。与此同时，科创板也将与现有的主板、中小板、创业板以及新三板共同构建起我国资本市场的多层次体系。

当然，在资本市场改革过程中，遇到的阻力和压力从来不小。易会满也因此说他坐在了“火山口”上，但他也给出了面对压力时的四个“药方”，即“必须敬畏市场，必须敬畏法治，必须敬畏专业，必须敬畏风险”。同时，易会满也表示，证监会将努力“创造一个规范、透明、开放的资本市场环境，维护投资者的合法权益，建设一个有活力、有韧性的资本市场”。

中国资本市场改革正处于一个关键转折期。而从最近的股市行情来看，资本市场的改革在顶住巨大压力后，市场化改革取得了初步成效，虽然暂时因内外部环境变化，处于估值低位，但此番设立科创板和试点注册制，或许也是进一步推进资本市场改革的一个良好契机，为未来价值投资和长期投资积蓄更高价值。