股民"开卡"量近期大增三成！融资融券12连升

作者：张婷婷

两融账户，就是券商开给客户的信用卡，是不少券商朋友近期吸引客户常用的一句slogen。不只是证券开户广告刷屏朋友圈，从券商到客户，对两融开户也倍加推崇；也不只是万亿成交，两融的成交情况，也特别吸引市场关注。

作为场内仅有的加杠杆渠道，两融业务在牛市中格外受投资者青睐。25、26日两市成交额均突破万亿，创三年来最高；两融余额于25日达到了7840.62亿元，当天净买入额接近三年来峰值。不出意外， 截至26日，两融将12连升，连续12天净流入。

券商中国记者走访发现，多个券商营业部两融业务咨询量和开户量有所增加，近期开户量较节前增加三成左右。具体操作中，券商倾向于在两融合约中增加前置条件，并对客户资产状况进行穿透式尽调，以规避风险。

两融余额连续12连升

从2月11日春节后首个交易日至2月25日，沪深两融余额共增加了614.96亿元，平均每天新增余额55.90亿元。其中，25日当天净买入额179.65亿元，为近期峰值。不出意外，至26日，两融将12连升，连续12天实现净流入。

记者统计，把时间范围拉长到近三年的范畴，该增加额仅次于2016年3月21日当天180.79亿元的两市融资净买入额；而把时间范围拉长到近五年的范畴，在2014、2015年的大牛市中，交易日动辄一二百亿的净买入额较为正常， 25日近200亿的融资净买入额亦排前五十名内。

有券商人士对记者分析道，这预示着两融交易正处于复苏状态，符合牛市起点的特征。

两融开户量较年前增近三成

记者走访发现，近期两融业务咨询量和开户量有所增加，有券商营业部开户量较年前增三成左右。

最近前来咨询两融业务的投资者比较多，有意向开户的投资者来咨询融资额以及相关政策；一些很久没使用过两融账户的老客户来咨询具体的操作。北方某大型券商营业部负责人对记者表示。

南方某大型券商位于北京地区的营业部工作人员向记者表示，最近投资者开两融账户的数量比较多，较年前的增量有三成左右。上述北方券商某营业部负责人亦表示，他所在营业部近期两融开户量增幅亦为三成左右。

众所周知，过去两三年中，最受伤的股市投资者就是两融客，甚至有两融投资者倒欠券商钱。但最近行情很好，我们在营业部也感受到了投资者情绪变积极了。上述券商人士表示。

两融业务风险可控

过去一年股市低迷，两融业务成为券商风险点之一，多家券商最近发布的计提资产减值情况中都包括两融项目，还有数家券商正深陷两融违约诉讼。而今随着行情上涨，两融业务复苏，券商会有风险吗？

两融投资者违约至倒欠券商钱的都是极端案例，比如踩雷乐视网等股票，出现持续下跌，券商平仓平不了，但这种极端案例并不多见。有大型券商工作人员对记者表示。

一大型券商信用业务部门负责人认为，对券商而言，两融业务的风险控制重点一是在对标的证券的管理，二是在对融资主体的尽职调查，三是折扣率要考虑上市公司的估值。

记者了解到，落实到一线操作，券商会在和两融投资者签约中设计一些前置条件，比如约定每种股票最多持仓多少；同时，营业部工作人员要加强对客户资产状况的了解，给适当的客户配置适当的产品。

根据现行两融规则，客户维持担保比例不得低于130%，但在追保期限和追保后应达到的维持担保比例的规定上，各券商会有所区别，大部分设为140%或150%。

1月31日，证监会发文拟取消融资融券业务130%强制平仓线要求，改为由证券公司与客户自主约定最低维持担保比例；同时，扩大担保物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性。